Gate 研究院：动量指标在加密市场的应用与回测

2024 年末至 2025 年，BTC 市场进入高波动、弱趋势并存的结构性阶段，价格运行呈现“区间震荡 + 波动扩张”的混合特征。传统趋势跟随型动量策略在该阶段频繁失效，而以波动扩张为核心的动量结构表现更具适应性。价格行为共同显示，短周期资金主导交易节奏，长期持仓维持稳定但未形成持续趋势推动力；在此背景下，布林带突破型动量相较 MACD 与 RSI 更能捕捉有效行情。整体市场从“趋势驱动”逐步过渡至“波动主导”的交易范式，动量策略的环境匹配度成为决定绩效的核心因素。

• BTC 价格走势观察：2024 年末至 2025 年，BTC 链上行为呈现短线资金活跃、长期持仓稳定的结构特征。市场缺乏持续单边趋势，价格更多在区间内反复震荡并伴随阶段性波动扩张。该结构削弱了传统趋势延续逻辑的有效性，使动量收益更依赖对波动释放阶段的捕捉能力。
• BTC 动量结构分析：价格多次跌破并反复拉回短期成本区间，短周期投资者频繁换手，导致 MACD 等趋势型动量指标产生大量滞后或假信号；RSI 在弱趋势环境中多次触发超卖反弹判断，但反弹持续性不足，难以形成有效收益。相对而言，布林带在波动收敛后捕捉扩张阶段的能力更为突出，成为该周期内更具优势的动量工具。
• 指标回测结果概览：在统一回测条件下，MACD 与 RSI 策略在震荡偏弱行情中整体呈现负收益特征；ADX/DMI 由于对趋势强度要求较高，交易次数显著减少，风险相对可控但收益有限；布林带突破策略在多次波动释放阶段实现较高胜率与较低回撤，显示“波动型动量”在当前 BTC 市场结构中的适配性优势。
• 策略结构优化方向：在趋势不稳定、波动频繁的市场环境下，单一动量指标难以长期奏效。通过引入 ADX 作为趋势过滤器、结合布林带捕捉波动扩张，并辅以 RSI 识别极端情绪区间，可构建更具稳健性的复合动量框架；动量策略的核心已由“趋势是否存在”转向“波动是否释放”，环境识别能力成为关键变量。

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Gate 团队
2025 年 12 月 12 日

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