Gate 研究院：BTC 与 ETH 延续弱势盘整，均线策略捕捉趋势突破行情

BTC 与 ETH 持续弱势震荡，价格下行、反弹乏力，波动率多次升温，情绪偏脆弱。合约面显示杠杆资金在大幅去杠杆后始终未明显回补，持仓维持低位；11 月初多头爆仓集中放大，反映市场信心不足，短线仍需警惕进一步回调。量化策略方面，均线趋势突破模型在 XRP、DOGE、ADA 等资产上表现亮眼，但在单边行情中仍可能受制于讯号延迟与回调止损。相较之下，Gate 量化基金采用中性套利与对冲框架，更强调稳健收益与风险控制，为投资者提供较低波动、可持续的长期配置选择。

要点总结：

• BTC 与 ETH 延续弱势震荡，价格下行、波动率频繁冲高：过去两周，BTC 与 ETH 均维持弱势盘整结构，价格持续走低、反弹乏力。波动率多次快速抬升，其中 BTC 波动更明显，反映情绪脆弱、市场对关键价位反应敏感，主流币结构同步走弱。
• 杠杆资金未明显回补，持仓维持低位：合约持仓在 10 月底大幅去杠杆后持续处于低档，BTC 与 ETH 均未出现显著加仓迹象。市场杠杆生态整体偏向观望，资金回流动力不足，反映中短期信心仍偏弱。
• 爆仓以多头为主，短线情绪承压：11 月初市场出现集中多单爆仓，金额显著高于空单，显示下行压力主导市场。多头在弱势反弹中持续遭遇清算，情绪维持谨慎，尚未出现趋势性修复迹象。
• 多空比与资金费率围绕 0 附近震荡，方向分歧明显：LSR 在 1 附近来回摆动、资金费率高频正负切换，显示多空双方反复博弈，市场缺乏一致方向。追多动能有限，增量买盘不足，使行情易受波动率拉动而非趋势驱动。
• 均线趋势策略表现亮眼，量化基金稳健抗波动：基于均线趋势突破逻辑的策略在 XRP、DOGE、ADA 等资产上表现强劲，成功捕捉结构性突破区间，但在单边行情中仍面临讯号延迟与止损回吐的风险。相较之下，Gate 量化基金以中性套利与对冲策略为核心，强调稳健收益与风险控制，为投资者提供低波动、长期可持续的量化配置方案。

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Gate 团队
2025 年 11 月 21 日

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