Gate 机构周报：WTI 原油跌破 70 美元，LST 板块再次回撤（2026 年 6 月 22 日— 6 月 28 日）

过去一周，中东局势缓和推动原油价格回落，市场交易逻辑由“战争溢价”重新转向“美联储高利率维持更久”。尽管能源价格回落缓解了部分通胀压力，但核心通胀仍具粘性，市场风险偏好继续降温。NASDAQ 周跌约 3.3%，BTC 与 ETH 分别下跌约 6.9% 和 9%。与此同时，BTC 与 ETH 现货 ETF 出现大幅净流出，链上资金继续向高频交易场景集中，衍生品市场则维持低杠杆、防御性交易格局。

上周市场概览亮点

• 市场焦点解读： 中东局势缓和推动油价回落，市场重新定价高利率环境，BTC 与 ETH 延续调整。
• 流动性分析： BTC 与 ETH 现货 ETF 大幅净流出，BlackRock IBIT 与 ETHA 成为主要流出来源；TradFi Perp DEX 交易重心重新转向股票及指数资产。
• 链上数据洞察： DEX 成交整体趋稳，PumpSwap 成为本周最突出的结构性变量；稳定币供给偏防守，LST 板块再次回落，Aave 借贷规模小幅收缩。
• 借贷与协议收入： Aave 核心资产借贷利率维持低位，协议收入继续由稳定币发行方、交易协议及基础设施提供主要收入来源。
• 衍生品追踪： BTC OI 维持低位，资金费率持续为正；25D Skew 持续走弱，DVOL 回升，市场重新定价下行风险。
• 机构动态： Gate 合约交易量周环比增长 15%，CrossEx 周交易量环比增长 6%，6 月月交易量环比增长 10%，持续创历史新高；AI 客服机器人持续升级，基础问题解决准确率超过 85%。

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Gate 团队
2026 年 7 月 1 日

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