流動性質押

本報告對流動性質押（LSD）協議的發展進行了全面整理與深入分析。自 2020 年起，流動性質押協議快速崛起，總鎖定價值（TVL）已突破 850 億美元，流動性質押協議已連結 PoS 與 DeFi，成為關鍵橋樑。報告比較了 Lido、Jito、Rocket Pool 等主要協議，揭示不同運作模式的特點與競爭格局：Lido 依靠先行優勢與規模效應穩居於以太坊流動性質押領域的領導地位；Jito 則利用 MEV 收益分配機制，在 Solana 生態系迅速擴展；Rocket Pool 則以去中心化設計與低門檻，鼓勵小型節點參與。這些協議因相對低風險且獲利穩定，吸引了大量用戶與資金。也因此衍生出像 Pendle 這類創新產品，進一步提升資本效率並豐富金融多元性。