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Gate 研究院周報：BTC 本周突破前期震盪區間，過去 7 天上漲約 9.23%至 69,343 美元；ETH 同期上漲約 19.86%至 2,253 美元，表現明顯強於 BTC，但兩者短線技術指標均進入偏熱區域。穩定幣總供應量維持在約 3,094 億美元，支付、代幣化證券及鏈上結算繼續發展，MAGMA、RE 和 TRUMP 成為本周表現活躍的代幣。行業方面，Mina 將 Mesa 升級部署至開發網，白宮敦促國會推進加密市場結構立法。融資主要流向比特幣財庫、DeFi 信貸和合規穩定幣基礎設施；未來 7 天，AVAX、VENOM 與 ALT 將迎來較大規模解鎖，需關注新增供應對市場流動性及短期價格波動的影響。

7 月加密市場延續謹慎修復態勢，總市值回升至 2.26 萬億美元，環比增長約 7.6%。隨著部分資金重新轉向穩定收益配置，GUSD 總鑄造量快速升至約 2.15 億枚。Gate 雙幣投資表現突出，BTC 低買、高賣 0 天年化收益率分別達 95.5% 和 113.5%，較市場平均高 34.4 和 32.6 個百分點。量化基金方面，星際先鋒月收益率以 4.2% 居首；星際對沖累計收益率達 19.1%，並連續 25 個月保持 100% 月度勝率。股票持倉方面，SK 海力士與 SpaceX 佔比分別為 59.3% 和 15.2%，位居前兩位。

Gate 研究院周報：BTC 本周整體維持震盪上行，在監管預期改善、機構資金持續流入現貨 ETF 及風險資產回暖的帶動下，市場情緒有所修復，但美聯儲政策路徑及宏觀流動性仍令投資者保持謹慎。ETH 表現強於 BTC，受益於代幣化金融、穩定幣應用擴展及鏈上生態活躍度提升，AI 算力、ComputeFi 與去中心化基礎設施等板塊表現活躍。與此同時，Circle 發布二季度財報並持續拓展 USDC 在 RWA 與支付場景中的應用，Robinhood 財報超預期並加速布局代幣化股票，進一步凸顯穩定幣及資產代幣化基礎設施的發展趨勢。本周融資主要集中於穩定幣支付、AI 網絡及鏈上消費等方向，Yellow Card、Perceptron Network 與 Bundle 為披露金額居前項目。未來 7 天，HYPE、AVAX 與 APT 等代幣將迎來解鎖，需關注供給釋放對市場流動性及價格波動的潛在影響。

Jersey Mike's（NYSE: JMKE）正式啟動 IPO，預計發行 3,000 萬股 A 類普通股，發行價格介於每股 19–21 美元，完全稀釋後市值約為 83–89 億美元。身為美國第二大三明治連鎖品牌，Jersey Mike's 以近 99% 加盟模式打造輕資產營運體系，展現穩健的現金流創造能力，但門市擴張已從高速成長逐漸轉向成熟階段。本次 IPO 募資將主要用於償還債務，並包含高比例的舊股轉讓。綜合公司商業模式、財務表現、資本結構、募資用途及可比公司估值，合理估值區間為 18–22 倍 EV/Adjusted EBITDA，對應發行價格約為每股 21 美元。

Gate 研究院週報：BTC、ETH 本週持續在高檔區間震盪整理，受到宏觀不確定性升溫與風險偏好降溫的影響，短線表現受壓抑，ETF 日內則恢復小幅淨流入，機構配置管道維持穩定。山寨幣市場依舊以結構性輪動為主，AI 基礎設施、RWA 與隱私計算等主題敘事持續熱絡。與此同時，OpenAI 將 2030 年前累計雲端服務支出預估上修至約 7,500 億美元，並啟動規模超過 300 億美元的數據中心計畫；BIS 則警示穩定幣可能削弱資本管制效力，鏈上代幣化股票轉帳量突破 92 億美元。未來 7 天內，H、XPL、SOSO 等代幣將集中解鎖，建議關注供給釋放對短線市場情緒與價格的影響。

Gate 財富管理報告 H1 2026 深入剖析加密貨幣市場趨勢、餘幣寶、雙幣投資、鏈上理財與 Gate Stocks 的表現，重點展現收益率策略與資產配置的關鍵洞見。

6 月加密市場延續下行，BTC、ETH 均錄得約 20% 級別月跌幅。余幣寶持倉規模在 15–16 億 USDT 區間窄幅波動；GUSD 總鑄造量整體呈回落趨勢，年化收益率維持在 2.8%–3.0% 區間。雙幣投資低買策略 0 天期限 APY 達 295%，顯著高於市場平均的 166%。Gate 量化基金中，星際對沖（USDT）累計收益率領先，為 18.7%。Gate 股票前十大股票持倉幾乎全部聚焦於全球半導體與科技成長資產。SK Hynix 持倉規模位居第一。

2026 年 6 月，加密市場未能延續 5 月修復性反彈，BTC、ETH 月跌幅超過 20%，BNB、XRP、DOGE、ADA 等主流資產同步承壓。Top 500 代幣中下跌代幣占比達 70.99%，Top 1–100 平均跌幅 -8.35%，Top 401–500 平均跌幅 -11.09%。漲幅榜由低市值、高波動、事件驅動型代幣主導，CYDX（+35,729.13%）、ANSEM（+23,901.60%）、VELVET（+1,548.44%）位居前列。成交量方面，450 個有效樣本平均放量 2.54x，僅 17 個代幣超過 3 倍放量，量價齊升機會集中於 CX、VELVET、SYN 等少數標的。

Gate Research 周報：地緣政治緊張局勢加上高於預期的通膨數據，壓抑了市場風險偏好。BTC 一度跌至 60,734.1 USDT，而 ETH 在整體承壓下表現相對抗跌。ETF 產品持續出現淨流出，但加密貨幣 ETF 的管理資產總額仍維持在高位，達 1,160.9 億美元。永續合約持倉量降至 388.3 億美元，顯示市場槓桿水準進一步下滑。MCTP、WOJAK 和 SQD 分別上漲 46.23%、18.37% 和 11.77%，資金在極度恐慌的環境中持續尋找結構性機會。Morpho 完成 17,500 萬美元融資，顯示一級市場資本仍集中在 DeFi 信貸基礎設施領域。未來七天內，SPK、CONX 和 ARB 將分別解鎖約 1,827 萬美元、1,395 萬美元和 719 萬美元的代幣，可能造成局部供應壓力。

5 月受地緣政治風險加劇與市場風險偏好的整體回落影響，BTC 月度跌幅約 2.9%，ETH 跌幅超過 11%。5 月量化基金淨值整體回升，90% 的策略實現正收益。其中星際對沖（USDT）表現尤為突出，累計收益率達到 18.6%，並在統計的 23 個周期中全部實現正收益，總勝率達 100%。5 月 USDT 和 BTC 策略的最大回撤均顯著低於 BTC 的價格回撤。短期來看，AI 投資正成為推動經濟增長的重要引擎，通脹為首要風險，預計 6 月 FOMC 會議上將維持利率不變。

本文旨在探讨对等关税政策如何经由宏观经济传导机制，影响全球金融市场，并进一步阐述其对稳定币、RWA 及 DeFi 生态系统的作用原理与潜在风险，同时评估其中所潜藏的风险与契机。16

Gate 研究院週報：BTC 與 ETH 在過去 24 小時內短暫回調後出現技術性反彈。BTC 一度跌至約 76,000 美元，隨後回升至 78,000 美元上方，ETH 也反彈至 2,100 美元以上。然而，4 小時級別的趨勢結構仍偏空，顯示市場仍處於「短線反彈、中期承壓」階段。山寨幣情緒同步回溫，RWA 板塊帶頭領漲。SUT、FIDA、EDEN 等代幣錄得強勁漲幅，顯示資金持續輪動至現實世界資產敘事及高貝塔主題板塊。展望未來，H、HUMA 與 MBG 將在未來七天內解鎖，可能帶來局部拋售壓力，並加劇短期市場波動。