量化

8 月，風險資產整體上漲，其中 BTC 和 ETH 分別上漲約 25.1% 和 32.6%。儘管波動性較高，ETH 仍領漲加密貨幣市場；NAS100 的表現則優於 US500 和 US30。Gate 合約數據顯示，BTC 和 ETH 的未平倉量持續增加，資金費率維持溫和正值。做多帳戶依舊占據主導，但吃單賣出成交量仍處於相對高位。此外，一輪做空強制平倉也短暫推動了當月漲勢。在 4 個回測模型中，100 日均線策略和 20 日價格動能策略均取得正累計收益；後續執行將聚焦於趨勢確認、基於波動率的倉位管理，以及槓桿倍數風險控管。

2026 年 8 月，加密市場延續修復行情，並在下旬進一步加速，總市值由約 2.24T 美元升至 2.70T 美元，月漲幅約 20.66%。在 489 個有效樣本中，365 個上漲，上漲占比達 74.64%，中位數漲幅為 6.50%。BTC、ETH 分別上漲 23.67% 和 29.95%，PONS、BTR、GOOSE 等長尾資產漲幅居前；不過，KAITO、US 出現深度回撤，顯示代幣解鎖與流動性風險仍不容忽視。全月共有 96 個代幣成交量放大超過 3 倍、46 個代幣超過 5 倍、19 個代幣超過 10 倍。10x 以上區間中，16 個上漲、2 個下跌、1 個基本持平，量價正向訊號較 7 月進一步增強。

7 月加密市場延續謹慎修復態勢，總市值回升至 2.26 萬億美元，環比增長約 7.6%。隨著部分資金重新轉向穩定收益配置，GUSD 總鑄造量快速升至約 2.15 億枚。Gate 雙幣投資表現突出，BTC 低買、高賣 0 天年化收益率分別達 95.5% 和 113.5%，較市場平均高 34.4 和 32.6 個百分點。量化基金方面，星際先鋒月收益率以 4.2% 居首；星際對沖累計收益率達 19.1%，並連續 25 個月保持 100% 月度勝率。股票持倉方面，SK 海力士與 SpaceX 佔比分別為 59.3% 和 15.2%，位居前兩位。

7 月加密市場呈現分層修復格局，BTC 自低點反彈但未能站穩月內高位，ETH 受現貨 ETF 持續淨流入及 ETH/BTC 匯率走強支撐而明顯領先，SOL 則表現平平，顯示資金仍集中於核心資產，尚未出現大規模山寨幣擴散。衍生品槓桿水位有所回落，資金費率趨近中性，市場修復以現貨與 ETF 資金推動為主。20/60 日趨勢濾網回測雖未帶來正收益，但顯著降低了最大回撤，反映當前策略仍以確認趨勢與風險控管為重點。

2026 年 7 月，加密市場在 6 月回調後迎來階段性修復，Top 500 樣本合計市值由約 2.11T 美元回升至 2.28T 美元，月漲幅約 8.31%。有效樣本中 258 個代幣上漲、218 個下跌，上漲占比 52.33%。BTC 上漲 10.54%，ETH 上漲 22.13%，DeFi 與中市值資產表現活躍。漲幅榜前列由 Meme / 社區資產、AI / InfoFi、DeFi 藍籌、遊戲與長尾生態代幣共同主導。AKE、KAITO、UNI 等領漲，但 PRN、LAB、DEXE、VELVET、CASHCAT 等深度回撤顯示長尾風險仍高。有效代幣中，平均放量倍數約 1.21x，中位數 0.80x。

Robinhood Chain 是 Robinhood 圍繞代幣化股票、ETF、穩定幣等現實世界資產推出的 Layer 2，希望連接資產發行、交易、錢包和鏈上流動性，構建面向代幣化金融資產的基礎設施。與市場最初聚焦 RWA 不同，主網上線後率先形成活躍交易的是 Meme、Launchpad 與 Uniswap 生態，推動鏈上用戶、交易和流動性快速增長。隨着證券代幣、公共流動性和鏈上金融應用持續發展，Robinhood Chain 正在探索傳統金融資產與開放鏈上生態結合的發展路徑。

Gate 財富管理報告 H1 2026 深入剖析加密貨幣市場趨勢、餘幣寶、雙幣投資、鏈上理財與 Gate Stocks 的表現，重點展現收益率策略與資產配置的關鍵洞見。

6 月加密市場延續下行，BTC、ETH 均錄得約 20% 級別月跌幅。余幣寶持倉規模在 15–16 億 USDT 區間窄幅波動；GUSD 總鑄造量整體呈回落趨勢，年化收益率維持在 2.8%–3.0% 區間。雙幣投資低買策略 0 天期限 APY 達 295%，顯著高於市場平均的 166%。Gate 量化基金中，星際對沖（USDT）累計收益率領先，為 18.7%。Gate 股票前十大股票持倉幾乎全部聚焦於全球半導體與科技成長資產。SK Hynix 持倉規模位居第一。

2026 年 6 月，加密市場未能延續 5 月修復性反彈，BTC、ETH 月跌幅超過 20%，BNB、XRP、DOGE、ADA 等主流資產同步承壓。Top 500 代幣中下跌代幣占比達 70.99%，Top 1–100 平均跌幅 -8.35%，Top 401–500 平均跌幅 -11.09%。漲幅榜由低市值、高波動、事件驅動型代幣主導，CYDX（+35,729.13%）、ANSEM（+23,901.60%）、VELVET（+1,548.44%）位居前列。成交量方面，450 個有效樣本平均放量 2.54x，僅 17 個代幣超過 3 倍放量，量價齊升機會集中於 CX、VELVET、SYN 等少數標的。

6 月加密市場延續弱勢調整，BTC 與 ETH 分別下跌 20.43% 和 21.67%，月初快速下探後雖出現低位修復，但反彈持續性不足，市場價格重心繼續下移。合約市場延續去槓桿，BTC 與 ETH 永續合約持倉規模持續下降，多頭清算明顯高於空頭，資金費率整體維持中性，顯示價格下行主要反映現貨賣壓與風險偏好同步走弱。市場多次由窄幅震盪轉向方向性擴散，更適合趨勢跟隨與突破確認。參數回測顯示，均線密集突破策略整體表現優於買入持有，其中 AAVE USDT 為 6 月最佳實戰案例。整體來看，去槓桿背景下的趨勢行情成為 6 月市場的主要特徵，趨勢跟隨策略較抄底策略更適應當月市場環境。

本報告圍繞加密市場 Beta 的可預測性與對沖邊界展開綜合研究。公開文獻顯示，數字資產的市場 Beta 在穩定性、跨期預測性與對沖效果上均顯著弱於成熟股票市場，其原因並不只在估計方法，而更在於市場指數代表性不足、收益跳躍頻繁、鏈上與敘事風險強以及驅動因子多源化。未來更有效的數字資產風險框架，應從單一市場 Beta 轉向價格、流動性、鏈上、情緒與宏觀變量結合的多因子建模。

2026 年 5 月，加密市場在 Q1 $900B 回調後迎來反彈，總市值回升至 $2.81T。BTC 月漲跌幅為 -3.47%，全年下跌約 14.6%，ETH 距高點折價逾 51%。在 Top 500 代幣中，下跌標的占比 54.8%，但均值 +11.28% 與中位數 -0.07% 。LAB （+1,055.8%）、OCT（+482.3%）、TROLL（+398.5%）等極端拉升集中在 Rank 300–500 區間。 成交量層面，454 個代幣均值放量 2.35x，76 個代幣超 3 倍放量；"量價齊升"（ALLO 29.2x、 XLM 25.4x、SHOW 18.3x）是有效多頭信號，"量增價跌"（EARNETH 16.7x、DRV 12.0x）是出貨預警。