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$BTC ETF 需求已變得不那麼一致。
強勁流入的日子仍然會出現，但有意義的流出也回來了。
需求仍然存在，只是還不夠強勁，不能稱為激進追價。這使 ETF 資金流維持中性至建設性。

$BTC 獲利供應量已強勁回升，儘管這項改善近期有所減退。
$BTC 目前的狀況仍比更深度修正期間健康得多。
而最重要的是，我們距離通常在市場中幾乎所有人都安穩獲利時所見的那種狂熱情緒，還遠得很。

$BTC 虧損中的供應量顯示，大量壓力已經被消化。
該指標仍遠低於我們在 2026 年修正期間看到的極端值，不過一些在更高價位買入的買方仍處於未實現虧損中。
$BTC 現在的狀況健康得多，即使仍有一些壓力尚未消退。

加密貨幣底部指數 $HIMS 首次閃現買入訊號，這是自八月中旬以來的第一次。 👀

MVRV Z 分數持續復甦，但 $BTC 仍遠離週期頂部附近通常可見的極端值。
即使長期持有者正在獲利了結，估值數據仍顯示完全沒有歷史性過熱的跡象。
這看起來仍是週期內的正常獲利了結，而不是週期後期的狂熱。

$BTC 礦工部位較上週有所改善。
礦工仍在拋售，但相較於近期的極端情況，拋售壓力已大幅緩解。
由於挖礦經濟效益仍然疲弱，部分拋售屬於正常現象。重要的是，礦工拋售不再加速。

這是本週最大的鏈上惡化。
長期持有者仍在賣出，但與高峰期相比，速度已大幅放緩。
而且長期持有者的總供應量仍處於高位，除非賣出再次開始加速，否則我不會過度重視這項訊號。

$CIFR 的買入動能正在回歸。
追蹤買方與賣方動能的 Cryptic Pressure Engine 顯示，買方正在較低時間週期重新進場。
從歷史來看，這類轉變往往會出現在底部形態附近。 👀

$BTC 目前已測試 7.85 萬美元至$79K 下方的流動性。
現在流動性分布圖更加均衡，主要流動性位於 7.58 萬美元和 8.01 萬美元附近。
這就是為什麼我預期首先會出現更多波動。
我的基本情境仍然是回撤 + 流動性清洗，隨後出現更持久的向上反轉。

持有者累積比率在 $BTC 遠離低點時持續轉弱。
這很正常。恐懼程度最高時，累積最為強勁，而隨著價格回升，累積自然降溫。
相比接近底部時，積極買入的情況有所減少，但仍沒有買入狂潮的跡象

$BTC 長期持有者供應量已經下降，但從更大的格局來看，仍呈現受控分配。
拋售已經開始放緩，而長期持有者仍掌控著非常大的供應量。
他們正在獲利了結，而不是放棄 $BTC

$BTC 交易所餘額仍呈正向。
交易所內的 $BTC 數量再次下降，即使價格正在回升。
這意味著持有者並未急著賣出。
目前還不是強力累積，但也沒有大幅累積賣壓。

歐洲正在即時死亡並窒息。
自 2022 年以來，歐洲大多數主要經濟體一直難以具競爭力地生產和出口。生產成本已變得過高，尤其是對能源密集型產業而言，而歐洲製造商正被迫與來自美國、中國及亞洲其他地區的低成本供應商競爭。
這讓製造商陷入極其糟糕的處境。他們要麼自行吸收這些更高的成本並犧牲利潤，要麼提高價格以保護利潤，卻變得更加缺乏競爭力。
而當價格變得過高時，買家只會轉向其他地方，最終導致歐洲整體投資減少。
與此同時，消費者也正從另一面受到擠壓。
更高的價格已經摧毀了購買力，而限制性的 ECB 政策則讓房貸、企業融資和消費信貸變得更加難以取得且更加昂貴。
這也是國內需求持續疲弱，以及經濟中的服務業如今也正在失去動能的原因之一。
而這正是 ECB 陷入困境的地方。維持高利率會對已經苦苦掙扎的家庭和企業施加更大壓力，但大幅降息又有削弱歐元並可能讓輸入型通膨捲土重來的風險。
無論如何，貨幣政策都無法解決歐洲的根本問題，也就是這片大陸作為生產地點的成本過高且缺乏競爭力。
這就是為什麼歐洲許多最大型經濟體在過去幾年不是陷入停滯、徘徊在衰退邊緣，就是實際進入衰退。
工業基礎正在削弱，消費者承受壓力，投資正被轉移到其他地方，而歐洲已失去其競爭優勢。
歐洲正活生生地在我們眼前走向死亡。