dannyy

這幾天在kbw的感觸就是官方對加密貨幣管制的不確定性在上升，好多草案都沒通過或者卡著
但這個就是契機。韓國加密貨幣市場就是自下而上的市場，一管就死，一鬆就活
韓國市場這個泡菜溢價，哦，不，這個屠龍少年，將會在Q4捲土重來
面對疾風吧～ 各位老登們～

越來越看不懂現在的市場了
你說市場不看好AI吧， 美國10年期國債到了5.3% ，AI股在高位；
你說市場看好AI吧， $MU 的財報如此炸裂，結果市場反而平平。。。
可能作為一個油膩的老登，我還是沒辦法轉變我固有的認知 - 債高股高的悖論。。 慢慢適應中吧。

這幾天跟不同的人聊下來之後，發現到韓國市場還真的是有所謂的「上幣申請中間人」生意，而且是合規合法的
收費模式也是：基礎費用+績效獎金
確實有點意思的

剛才在吃飯，聽到了一個不得了的大瓜…
有個律師在向他的當事人brief（不知道是小三/四/五）
劇本大概是說在他（該大佬）演講結束後去門口堵他，跟他討個說法什麼的…
然後就聽這個律師說著什麼分屍案的細節… 要怎麼拿捏，不鬧大但有威脅感之類的
這屆的kbw有點精彩啊…

不懂就問：現在整容整形的項目是包括了馬甲線和腹肌了嘛？
那個感覺太奇怪了… 就是你怎麼可能腰間有贅肉的同時還有顯性的腹肌
就跟一個男的，帥氣多金還只對你好一樣

那會兒還在技術學校上學的時候，有個訪問學者來學校演講，大致說了個規律：
要嘛債高股低；要嘛債低股高
要是兩邊都高，那就是哪裡不對了… 😄
現在市場的假設是即使債高，但是 AI 股的回報更高，畢竟 AI 的需求擺在那裡
問題來了，那 crypto 呢？

只要是2c端，不管是crypto還是AI都繞不過分發渠道，差別不外乎是內容不同；AI 模型和crypto的流動性
AI模型可能還會有差異（隨著訓練方式和算力的普及）但流動性的差異基本都差不多
你就想成是算力的供應鏈分析，有卡，有電，有光等等 - 第一手材料從哪裡開始 （在crypto就是初始流動性從哪裡開始，流去哪裡？）
所以比起看賽道，我更傾向於看流動性/價值的分發鏈條和分發渠道

前段時間在幫幾個交易所的朋友做諮詢，我才知道居然好多人不知道為什麼 $KORU 的交易量長期位居股票永續合約前五？
甚至這個 ETF 的正股交易量（3000 萬）長期都不如永續合約的
我看好多人甚至連 $KORU 是個啥都不知道？ 🤣 哈哈哈。

我去 怎麼現在app也來發meme了啊…
這難道是什麼信號嘛…

有小夥伴問我，做內容寫substack能給讀者賺錢嗎？
不，或者說很難，寫機制講原理是不直接賺錢（或者說讓你少虧錢）
一般都是說觀點，看好這個，不看好這個，買這個，賣那個… 這個的流量和效果就很明顯
然後越短線的操作，效果和流量越好 - 立竿見影啊～
但為啥我還是願意寫原理和機制呢？除了是因為我的水準不夠之外，就是觀點會隨著主客觀的條件變化而快速變化，但機制和原理不會
觀點不一定能穿越週期，但機制可以
了解機制和原理不能馬上爆發（偶爾也可以啦～） 但這個會慢慢累積優勢 - 慢慢變富
知其然且知其所以然

嗯，為什麼說，我現在不是很建議大家看到 $BNC 的折價就衝進去，主要是因為
1. 從架構上，10X 創始合夥人 Hans Thomas 在 2026 年 3 月 20 日正式辭任董事了，但是 BNC 與 10X Capital Partners 簽的那份 20 年資產管理協議（AMA) 的糾紛還沒完結 - 那是一份按照現價價值 1800 萬美元的管理費合約。。。 （是 cea 市值的 1/10 ）
2. 10x capital 關聯的實體（10X LLC、10X Capital Partners LLC 和 10X BNB Cayman Sponsor）應該持有不少的 $bnc 股票（至於為什麼名字不在 5% 的披露名單上，因為 10x 已經把股票和權證都分散在不同的實體了）
至少，0X LLC 最後公開確認持有 831,683 股 BNC（權證暫時不重要，因為行權價在 10 美元左右）
3. BNC 的飛輪在 DeFi/meme 側目前還沒辦法轉起來 - 懂得都懂
4. BNC 在 Nasdaq GEMX 的指定做市配額給了 Jane Street；在 Nasdaq ISE 則給了 Susquehanna Securities，他們二位的持倉在近 7 日還沒有增長，說明華爾街/散戶還不是很認可
5. DAT 的飛輪在於 NAV - 你已知·到了 10 美元，就有人拿老股砸你

以前是萬物皆可meme
現在是萬物皆可perps
這輪的主旋律

看了昨天的PPI，盲猜：
1. 今天的cpi應該會炸裂 （都是油嘛～）
2. 即使這樣，下週fomc不會加息
主打一個你不要聽我說啥，讓市場自己定價