Tuna KAYA

💥此圖表顯示 BIST 100 指數（#XU100）的名目表現與經通膨調整後的實質表現之間存在驚人的差異。
名目「價格指數」（藍線）在過去 3 年呈現令人印象深刻的 71% 增長，而「經通膨調整指數」（黑線）則錄得 32% 的跌幅。
這清楚顯示，土耳其的高通膨環境正在侵蝕股市中的收益。投資者表面上獲利，但這些利潤的購買力已因通膨而下降。實質報酬為負。這凸顯了在評估通膨環境下的投資時，不能只關注名目報酬，也必須關注實質報酬的重要性。
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💥JACKSON HOLE 炸彈：Warsh 發言後市場將往哪個方向震盪？
明天（8 月 28 日星期五，土耳其時間約 17:00）Fed 主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 的演講將是市場唯一焦點。Warsh 是一位表示「我不會提供前瞻性指引」、喜歡談論大局、將通膨視為「負擔」的人物。他在 7 月的沉默曾讓債券市場感到緊張。現在市場焦點在於明確性。
三種主要情境及可能影響：
🔴1. 鷹派情境（通膨仍是問題、立場具限制性、升息仍在考量之中）
• 美元指數與美國 10 年期公債殖利率將大幅上升。
• 美國股市（S&P 500 與 Nasdaq）將面臨賣壓，風險偏好消退。
• 盎司黃金與克黃金回落（利率壓力占上風）。
• 伊斯坦堡證券交易所 100 指數可能因全球拋售浪潮而相對走弱，外資撤出加速。
• 石油與加密貨幣也將因避險情緒而承壓。
• 短期內將反映「高利率維持更久」。
🟢2. 鴿派／溫和情境（衝擊是暫時的、人工智慧提升生產力、傳達等待觀望的訊息）
• 美元走弱，債券殖利率下滑。
• 美國股市獲得喘息，承擔風險的意願增加。
• 黃金與白銀回升，避風港加上弱勢美元的組合發揮作用。
• 伊斯坦堡證券交易所相對而言可能表現更穩健，外資關注度可能增加。
• 加密貨幣與成長型股票獲得支撐。
• 市場將反映「9 月升息的可能性下降」。
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⚠️快訊⚠️
NVIDIA 2026 財年第二季（截至 7 月 26 日）財報優於預期，表現非常強勁。
主要結果
• 總營收：962 億美元
（較上一季增加 18%，較去年增加 106%）。市場預期約為 920 億美元。
• 資料中心營收：890 億美元
（季增 18%，年增 117%）。持續是成長的主要引擎。
• 毛利率：依照一般公認會計原則及調整後數據，皆為 75.0%。
• 淨利（依照一般公認會計原則）：597 億美元（年增 126%）。
• 每股盈餘：依照一般公認會計原則為 2.46 美元，依照調整後數據為 2.22 美元（優於預期）。
創辦人兼執行長 Jensen Huang 如此總結結果：「人工智慧已達到轉捩點。Token 現在已能產生收益且具備盈利能力。運算能力現在就代表直接營收。」
Blackwell Ultra 平台的導入，以及大型雲端服務供應商和人工智慧雲端／企業客戶的強勁需求，均支持了成長。來自中國的資料中心運算營收未納入指引。
下一季（2027 財年第三季）指引
• 營收預期：1,080 億美元（加減 2%）
（市場預期約為 1,040 億美元，也就是高於預期）。
• 毛利率：約 74.0%（加減 50 個基點）——顯示出輕微下滑的訊號。
對市場的影響
股票在正常交易時段以約 209.66 美元收盤。盤後交易出現輕微賣壓（下跌約 1%，在 20

💥美國汽油每加侖價格已超過 4.10 美元。🚀🚀
這些油價將成為 11 月參選的 Trump 的夢魘。
土耳其人民會關注美元兌土耳其里拉，就像美國人民會關注油價一樣。
如果 Trump 不想在選舉中遭遇慘敗，就必須降低油價。
#petrol #Trump

⚠️夏季沉睡期結束！市場迎來革命性的一週：FED、債券炸彈與伊朗制裁！⚠️
市場慣常的夏季平靜已完全結束。我們正迎來全新的一週，全球與國內市場都充滿將波動性推向高峰的極其關鍵地緣政治與經濟風險。
以下是本週所有值得關注的發展及其可能對市場造成的影響：
🔸美國財政部意外的債券行動：儘管美國財政部將長期債券購買量增加一倍令市場感到意外，但此舉並非直接的貨幣寬鬆。這是將長期風險轉移至短期，並在 11 月美國大選前為「選舉經濟」做準備的間接寬鬆措施。
🔸 美國對伊朗的制裁與地緣政治風險：美國財政部長 Bessent 將於今日土耳其時間 21:00 公布的伊朗制裁細節正受到關注。Trump 針對伊朗及與伊朗合作國家所發表的強硬言論，可能在整週引發市場方向突然轉變，並加劇不確定性。
🔸市場關注 Jackson Hole 研討會：本週最關鍵的總體經濟主題將是 Jackson Hole 會議。週四土耳其時間 17:00 發表演說的 FED 主席 Warsh 將釋放的貨幣政策訊號，會在全球資產定價中發揮決定性作用。
🇺🇸全球數據流量密集：整週全球市場將密切關注美國 PCE（個人消費支出）數據、美國第二季經濟成長（國內生產毛額）數據，以及 Jackson Hole 的消息動態。
🔴全球市場本週開局偏負面：全球股市的風險偏好呈現有限的負面走勢。
- 美國期貨小幅承壓🔻
- 美國