Tuna KAYA

圖表比較了六大央行（或市場定價的利率預期）在三個不同時期——二月（戰爭前）、七月（石油衝擊前）和目前——的年末利率變化。
主要發現
- 全球緊縮趨勢：圖表中的所有機構和市場，其利率預期自二月以來均持續上升。地緣政治危機（伊朗—美國戰爭）及能源成本上升（石油衝擊），促使各國央行為對抗通膨而採取更積極的升息措施。

- 位居高位的銀行：澳洲央行（RBA）以 4.8% 達到最高利率水準，英國央行（BoE）（4.2%）和 Fed（4.1%）緊隨其後。
- 最低水準：日本央行（BoJ）以 1.5% 擁有最低的利率預期；然而，相較於傳統的寬鬆貨幣政策，其仍呈現向上變動。
- 歐洲與加拿大：歐洲央行（ECB）從 1.8% 上升至 2.8%，錄得相對最顯著的百分比增幅之一。
圖表所顯示的全球升息過程，將對所有資產類別及宏觀經濟平衡產生連鎖效應。
🔹市場上的主要影響

🔸股票市場（股市）：
資本成本：利率上升會提高企業的借貸和資本成本，進而壓縮其獲利能力。
🔸成長型／科技公司：特別是依據未來現金流估值的成長型和科技股，在高利率環境下會經歷更劇烈的價值損失（折現）。
🔸本益比：由於無風險報酬率（債券利率）上升，股票的吸引力降低，本益比也會下降。
🔸債券市場：
價格—利率關係：利率上升時，現有債券在次級市場的價格會下跌。
殖利率曲線：短期利率高於長期利率（殖利率曲線反轉）

🇨🇳中國官方#黃金儲備（2000 - 2026）
2000: 395 噸
2005: 600 噸（+51.9%）
2010: 1.050 噸（+75.0%）
2015: 1.760 噸（+67.6%）
2020: 1.950 噸（+10.8%）
2025: 2.306 噸（+18.3%）
2026: 2.387 噸（+3.5%）
中國正在為某些事情做準備……
來源：WGC / IMF IFS、PBoC

朋友們，中國與 BRICS 陣營正發生許多將重新分配全球金融體系牌局的關鍵發展。整體局勢清楚顯示，美元霸權正受到公開針對。
實體黃金囤積：中國已連續 22 個月不間斷囤積黃金；並透過上海與香港建立了將人民幣與實體黃金掛鉤的基礎設施。
BRICS Pay 行動：作為 SWIFT 與美元的替代方案，由黃金支持的 BRICS Pay 支付系統正逐步啟用。
歷史性債券出售：中國採取 2008 年以來最大規模的行動，出售了 700 億美元的美國國債。黃金如今已在全球儲備中超越美國國債。
總而言之；他們並非在一天之內告別美元，而是在充實金庫、完成基礎設施後，逐步啟用由黃金支持的新體系。
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圖表就在眼前大聲疾呼，局勢非常清楚。看看比特幣、黃金、貨幣供應量和全球債務的數字，您其實可以清楚看見世界金融體系如何陷入困境，以及我們正坐在一個巨大的泡沫之上。
全球債務（350 萬億美元）和貨幣供應量（123 萬億美元）
系統已經堵塞：全球總債務已經逼近 350 萬億美元。相應印出的貨幣供應量（M2）則為 123 萬億美元。
無對應支撐的貨幣印發：無對應支撐而印出的數兆美元，正在推動通貨膨脹，並日復一日地侵蝕法定貨幣的購買力。各國央行試圖以債養債，但這並不可持續。
黃金（34 萬億美元）
傳統避風港：黃金以 34 萬億美元的市值證明了自身的價值，數百年來一直是保護投資者免受通貨膨脹影響的主要避風港。
上漲潛力：只要貨幣供應量和債務的這種爆炸式增長持續下去，黃金方面的上漲趨勢就是不可避免的。
比特幣（1.6 萬億美元）
巨大的機會之門：現在請仔細看看；比特幣的市值僅為 1.6 萬億美元。
汪洋中的一滴水：相較於 350 萬億美元的債務和 123 萬億美元的貨幣供應量，比特幣目前還處於非常早期的階段。即使全球資本和機構資金僅有 2%、3% 的部分轉向數位黃金，也將為比特幣帶來難以置信的價格躍升。
總結一下，各位朋友：
系統深陷債務泥沼，法定貨幣正在貶值。在接下來的過程中，作為有限資產的黃金，尤其是目前在整體市場中只占據極小份額的比特幣，將持續成為希望抵禦通貨膨脹的資本的主要去處。別忘

💥此圖表顯示 BIST 100 指數（#XU100）的名目表現與經通膨調整後的實質表現之間存在驚人的差異。
名目「價格指數」（藍線）在過去 3 年呈現令人印象深刻的 71% 增長，而「經通膨調整指數」（黑線）則錄得 32% 的跌幅。
這清楚顯示，土耳其的高通膨環境正在侵蝕股市中的收益。投資者表面上獲利，但這些利潤的購買力已因通膨而下降。實質報酬為負。這凸顯了在評估通膨環境下的投資時，不能只關注名目報酬，也必須關注實質報酬的重要性。
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