【轉】貝萊德(BlackRock)似乎仍在積極拋售 ETF 持倉,與此同時,鏈上比特幣交易數據持續顯示有大量 BTC 流向交易所。
在我看來,這表明市場供應正以受控方式釋放,可能採用了 TWAP(時間加權平均價格)式的拋售策略。當前市場結構令人擔憂的一點在於,儘管存在這種拋售壓力,我們尚未看到價格出現大幅下跌。但這並不意味著風險已消除,可能僅僅意味著目前的壓力暫時被市場消化了。
我認為,一旦做市商允許波動率放大,且散戶倉位過度偏向多頭,市場可能會迎來更劇烈的行情波動。目前,許多市場參與者似乎試圖在每次回調時買入,反覆嘗試“接飛刀”卻屢屢受挫,因為市場仍在持續走弱。
對於比特幣整體市場結構,我仍持謹慎和看跌態度。目前的交易區間正是比特幣在 2024 年大部分時間裡橫盤震盪的區域。回顧當時,BTC 曾在大約 12 小時內從 59,000 美元左右急跌至 49,000 美元。
類似的情況仍有可能重演:即經歷長時間的橫盤派發後,一旦多頭倉位過於擁擠且市場參與者對下行加速缺乏準備,便引發劇烈的拋售。
如果市場開始顯現出更明確的看漲信號,我會重新評估市場結構,並尋找機會在更理想的點位增加空頭倉位。然而,就現階段而言,我並未看到任何強有力的理由預期市場會出現大幅上漲。
因此,在情況發生變化之前,我繼續認為該市場風險較高且看跌。
BlackRock 似乎在 ETF 賣出方面仍然活躍,同時鏈上比特幣
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