🟠 比特幣近期的上漲是泡沫,還是可持續的?
在加密貨幣市場中,比特幣(
$BTC )近期從約 $63,500 上漲至超過 $80,000,據稱是由強勁的現貨需求而非槓桿交易所支持。
根據 QCP Capital 發布的一項評估,比特幣目前的市場結構似乎比以往的投機性上漲更加健康。該公司表示,在 $BTC 從 $63,500 上漲期間,現貨比特幣 ETF 約有 28 億美元的淨流入。
相比之下,比特幣期貨市場的未平倉部位數量從 8 月中旬約 646,000 BTC 降至 588,000 BTC。資金費率一直維持在相對較低的水準,這一事實也表明價格上漲並非由積極使用槓桿的多頭部位所推動。
QCP 表示,這些數據顯示,現貨買入和平倉空頭部位在此次上漲中尤其明顯。由於過度槓桿的累積有限,這可能表明比特幣的市場結構更加可持續。
在宏觀方面,聯準會和美國財政部正受到密切關注。
儘管比特幣市場的技術結構呈現正面,宏觀經濟前景仍不明朗。儘管 7 月核心 PCE 通膨年增率維持在 3.3%,市場目前預期聯準會在 9 月會議上升息 25 個基點的機率為 35%。
另一方面,美國財政部擴大回購計畫以支持長期債券流動性,是支撐風險資產的因素之一。
財政部宣布,自 9 月 9 日起,將把 10 年期至 30 年期債券每次回購操作的上限從 20 億美元提高至至少 40 億美元。該公告發布後,長期債券殖利率下跌,