Tobias Reisner

一年前，當我們將 Hyperliquid 與 Amazon 的早期發展相比時，人們都一笑置之。
如今，華爾街老將公開談論這項比較。
更高。

在 Berkshire Hathaway 1998 年的年度股東大會上，Warren Buffett 被 @BillAckman 問到，他如何看待 Coca Cola 以 40 P/E 回購自家股票。
Buffett 的直接回應並不是 40× 很便宜。他表示，就 P/E 而言，這「聽起來是非常高的價格」。儘管如此，他仍批准 Coca-Cola 回購股票，因為他認為 Coke 是一家 exceptional、具持久性的企業，並判斷回購優於其他資本運用方式。他明確偏好 15× 盈餘，並表示，在 20× 時，他會希望 Coke 大量借款來買進更多股票。他也表示，這項結論並不適用於許多公司。
對 Hyperliquid 而言，傳統的股票 P/E 並不存在：HYPE 是代幣，而不是具有經審計淨收入或合約性股息請求權的股票。最接近的經濟類比是代幣價值 ÷ 導向代幣持有者回購的協議收益。在此基礎上，目前的答案極度取決於分母：
如果採用 FDV，Hyperliquid 的 P/E >70
如果採用市值，Hyperliquid 的 P/E 為 15 P/E。
有一項明顯差異：HYPERLIQUID 以程式化方式回購自家代幣，因為他們理解這是資本的最佳用途。所有目前的代幣持有者都能受益，因為他們的代幣占比會隨時間增加。
回購的代幣 = 退出供應量的代幣

如果你正在尋找 Hyperliquid 資料
@patfscott 在 @DefiLlama 上建立了一個很棒的儀表板

貝萊德客戶持有 $PURR 的 1000 萬股，這極度看漲。
我很高興 @dschamis 和 @rediamondjr 加入我們的團隊。他們能讓機構加入 HYPE，這是「加密貨幣圈人士」從未能做到的。

對於我在@DeriveXYZ的各位$HYPE 買權愛好者來說，今天是個好日子

我不討厭在這裡透過 @DeriveXYZ 進行 $HYPE 買權。
不構成財務建議。

讓 Nocoiners 加入 Hyperliquid 比讓他們加入 Bitcoin 更容易。

**市場脈動 — 2026 年 8 月 6 日，透過 @senpi_ai”
表面上是「平靜的一天」。但在底層，一個板塊正遭到摧毀，而其餘市場幾乎毫無反應。
**布局：避險輪動，而非恐慌。**
SP500 -0.5%。VIX 持平於 20。DXY 持平。黃金 +0.6%。
這些都不是恐慌訊號。但再深入一層來看，記憶體半導體正遭遇一場全面屠殺。這是某個板塊正在重新定價，而不是市場正在崩裂。
🔥 **震央：記憶體半導體正在崩跌。**
WDC -15.8%
SNDK -8.9%
SKHX -7.2%
DRAM -4.4%
MU -1.9%
WDC 昨天*公布的財報優於預期*，但股價仍因展望指引而暴跌 16%。市場正在質疑 AI 儲存需求是否正陷入低谷。
**梯度揭示了真正的故事：**
記憶體：-7.6%
設備：+1.9%
邏輯：-0.03%
ARM +7.9%。ASML +1.1%。NVDA 持平。AMD 持平。
市場不是在說「半導體已死」。它是在說 AI*運算*是真實的，但 AI*儲存*可能已過度建置。這是一個非常具體的論點。
**沒有人談論的分歧：**
軟體大型股獲得買盤支撐，而記憶體正在流血：
AAPL +1.8%
MSFT +1.5%
ORCL +0.6%
輕資產 AI 股票正在勝出。重資產 AI 硬體正受到質疑。科技業內部本身就呈現 K 型分化。
**GOOGL -5.1%

天使投資人入門
如果創辦人更在乎代幣而不是產品：快跑。