RawlalGaib

波動性往往會均值回歸，而這個「均值」本身也會隨著時間推移而下移。對於日益成熟的資產而言，每一個後續週期的已實現波動性（報酬的年化標準差）通常都會逐漸壓縮，趨近於更成熟資產類別的波動性特徵。
歷史上，黃金在自由浮動初期的幾十年間就曾出現這種情況（1970 年代至 80 年代的波動性遠高於今日黃金的波動性）。自由化後的主要外匯貨幣對也是如此。隨著市值與參與者多樣性增加，股票指數也呈現了同樣的趨勢。
其機制很簡單：更多資本、更多元的參與者（散戶—機構—衍生品市場—ETF）、更深的訂單簿，以及更多避險工具，都會抑制波動性。每一個新的流動性或避險來源，都能吸收過去會劇烈推動價格的衝擊。
通常在經歷比前一個週期模式更小幅度的下跌後，對於日益成熟的資產而言，從實證來看，接下來會出現區間收縮，也就是上漲與下跌走勢的百分比幅度會逐個週期進一步縮小。週期持續時間會變長，走勢需要更多時間完成（更多的是日曆時間，不一定是更大的百分比幅度），因為需要更多資金流，才能讓價格以相同的百分比幅度移動。多頭與空頭兩側的百分比報酬都會遞減——多頭行情往往只有前一輪多頭行情（16X）較小的百分比漲幅（7X），而不只是跌幅較小（-55% 對比 -77%），因為波動性的波動性本身往往也會降低，意味著極端尾部事件減少；如果成熟模式持續成立，隨著時間推移，走勢會呈現更多「正常」分布行為。
這是成功成熟的資產（存續、獲得採用、流

從山寨幣/BTC 交易對圖表來看，我會說目前唯一能維持看漲的方式，就是守住這裡的成交量控制點，並反彈向上，突破圖表上標示的低位區間。
我之所以這麼說，是因為如果目前這個價位反轉失守，那麼下一次我們從下方回到目前為止一直守住的流動性點時，它可能就不會再守住，並在 10/10 測試過的宏觀支撐位形成底部。
無論如何，未來幾天／幾週內這張圖表都會很值得關注，因為波動率強烈顯示它現在隨時都想要開始爆發。

這是從巴塞隆納看到的日食視覺畫面

比特幣當前價位的重要性體現在成交量本身。基本上，如果我們收盤低於 61,200，就會將一個維持多年的支撐位轉變為阻力位，而這正是我們不希望看到的情況。不過，我認為這種情況不會發生，因為成交量正支持著這個區域的累積階段，而這一階段自今年稍早以來一直在發展。這將在非常短的時間內推動價格快速回到 9 萬至 10 萬的區間，因為中間的成交量稀薄區域將會被迅速清算。到達該區間後，我們可以開始一個小型的再累積階段，之後形成一個淺幅 ATH，隨後價格再次走低，在更高價位完成一個維持多年的再累積階段，同時讓比特幣主導率回落至 40% 以下。

TOTAL3 目前的定位對趨勢突破來說相當有趣，至少在 LTF 上可能會出現回升至 7200 億的修復性行情。而如果突破該水平，我們就可以正式說山寨幣的趨勢已經轉變，大多數優質山寨幣將開始進入擴張階段，且不會再創新低，第一個宏觀目標是回到 1 萬億。

期待比特幣在 CPI 前進一步上漲。希望屆時我們至少能觸及 6.78 萬的 POC 區域，而市場將根據發布的消息類型，重新評估對聯準會將如何處理利率的預期。
如果 CPI 數據良好，可能會突破 POC，將其轉為支撐位，並在之後按照所繪製的曲線推動比特幣進一步上漲。

目前仍維持這項 ETH 計畫。在我們於 LTF 上建立具建設性的結構時，我不認為應該再次回測 1,600 的低點。相反地，我預期價格會繼續在 1,800 至 2,200 區間震盪，之後向 3,000 擴展；成交量的下一個主要控制點位於該處，並預期價格將在該水準附近再次回撤，以便稍後消化目前的需求區。
至於更進一步的看跌目標，只有在 1,600 失守後才會有效；如果發生這種情況，下一個主要下行目標將在 1,000 附近。

有趣的是，Bitcoin 從這個多頭旗形突破的時間點，正好落在 5 日左右，而這是加密貨幣明確性法案在國會進入夏季休會前獲得通過的最後期限。正如我先前所說，我認為它不會獲得通過，因此市場可以開始重新評估未來預期，而等到那時，我們的價格將高於目前的水準。