RIJWAN AHAMED

👀💫💥 英伟达股价下跌3%，投资者转向更广泛的AI基础设施生态系统
英伟达股价今天再次下跌，约下滑3%，交易价格约为$1,216。此次下跌源于华尔街试图重新平衡其科技投资组合，从GPU中锁定巨额利润，并将资金转向AI建设中其他关键且成本较低的领域。
这一举动紧随周二的波动交易，英伟达股价曾短暂突破$1,230大关，但在当天晚些时候逆转，收跌0.7%。
虽然英伟达仍然是AI加速器的无可争议的王者，但市场整体的叙事正悄然发生变化。GPU的原始计算能力不再是唯一的焦点，资本开始追逐支持它们的基础设施，比如下一代内存芯片、光纤网络和专用CPU。
这种转变让英伟达处于一个陌生的位置：在本应庆祝胜利的日子里选择防守。尽管不断推出产品更新并规划数十亿美元的增长途径，股票似乎目前难以站稳脚跟。
本周在Computex展会上，市场的低调反应展露无遗。英伟达花了大量时间试图说服市场，其向CPU的扩展是其下一大增长引擎。
其中一项亮点是推出RTX Spark，这是一款基于Arm架构的AI专用PC芯片平台。它直接向传统PC巨头如英特尔、AMD和高通发出挑战。
但交易者尚未被说服。
虽然进入消费PC市场可以扩大英伟达的影响力，但机构投资者的焦点仍然集中在数据中心业务——支撑其股票近年来飞速上涨的核心引擎。关于“高端AI PC”市场的规模，以及消费者采纳是否能匹配云服务提供商的疯狂需求，也存在合理的疑问。
目前，Computex的炒作未能推动股价。
英伟达CEO黄仁勋在本周多次强烈反驳分析师们的警告，担心科技巨头的巨额资本支出可能得不到回报。
在一场私人台北活动中，黄仁勋对AI盈利能力的担忧表示已过时。
“只有在过去六个月，投资回报率才完全重置。现在利润极其丰厚，”黄仁勋据彭博社报道说。
英伟达的联合创始人认为，这项技术已经释放出数万亿的经济价值，并补充说，只有“疯狂”的人会质疑目前的回报。
这种防御性语调凸显了华尔街当前的紧张局势，投资者越来越要求看到在AI基础设施上投入的数百亿美元，最终能在软件和企业公司财报中体现出来。
尽管短期压力巨大，但机构支持依然坚如磐石。摩根士丹利重申对英伟达的“增持”评级，继续将其作为半导体行业的首选，目标价为$1,350。
在Computex与管理层的闭门会谈后，该公司指出，英伟达的估值相较同行仍然具有极高的吸引力，特别强调被忽视的CPU管线。据该报告，英伟达高管们现在可以看到仅在CPU领域就有一个价值200亿美元的巨大收入机会。
摩根士丹利还指出，英伟达正积极努力降低AI数据中心的总拥有成本，通过优化“主节点”系统，这些系统通常占用预算的一半。
但市场依赖于动能。虽然长期的论点依然存在，投资者似乎更愿意观望，直到英伟达的新业务线开始在财报中展现出硬数据。

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