比特幣與四年循環的14年蜜月期正式結束。
十多年前,比特幣減半曾是散戶財富的終極作弊碼,一條不破的法則,保證供應縮減後的年份都會是漲勢。
但到了2026年1月,這條法則已被打破。
當大眾等待2025年的月球任務時,市場卻錄得15.5%的負績效,這是比特幣歷史上首次未能遵循其減半後的預期劇本。
在表面之下,減半已被降格為次要信號。
我們已經從由散戶主導的稀缺性模型,轉變為由機構調整資產配置所主導的全球流動性體系。
現貨ETF的推出以及2025年美國戰略比特幣儲備的建立,提前推動了循環,使散戶成為已經反映在價格中的退出流動性。
- 2025年的裂痕:比特幣在2025年以首次出現紅色蠟燭的減半後年份收盤,約在90,000美元,儘管10月短暫達到126,080美元的高點。
- 長期持有者轉折:經過數月的分配後,長期持有者的供應增長轉為正向,過去30天內累積了10,700 BTC,顯示大戶在2026年流動性反彈前的先行布局。
- 主權軍備競賽:隨著美國將比特幣視為儲備資產,吉爾吉斯斯坦等較小國家也開始通過法案建立自己的戰略儲備。
- 流動性優先:分析師預測2026年比特幣將飆升至150,000美元,但前提是全球貨幣供應擴張以吸收大量的上游供應。
循環不再等待減半,而是在等待印鈔機。
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