Murphychen

你們要的 ETH 數據來了.....
似乎很久沒說 ETH 了，這輪我只買了 BTC，沒買 ETH，但這不代表我看空它。相反，至今為止 ETH 仍然是除了 BTC 之外，共識最強的主流資產。
這不是我說的，而是 ETH 的投資者們用行動證明的。
當前 ETH 的價格（$1,900）從最高點回撤了-60%，幅度上遠小於上輪週期的-80%。
但信仰買家（Conviction Buyers）的持倉量卻已高達 3,142 萬枚，遠超上輪熊底時的 1,950 萬枚，也是歷史最高。
說明無論在 X 上有多少人 FUD，甚至痛罵它垃圾，都不影響那群堅定的投資人，在價格下跌時持續增持 ETH。
與此同時，虧損賣家（Loss Sellers）和獲利了結者（Profit Takers）所持有籌碼的總量也都明顯低於前兩輪週期底部時期。
無論他們還有沒有意願繼續賣出，剩下能賣的籌碼已經不多了，大多數籌碼都不參與換手。
最後，有一個奇特的現象是我們不能忽視的：
ETH 的赫芬達爾指數的高度已經超越了 2015 年初誕生時期。說明 ETH 的籌碼集中度越來越高，某些大帳戶集群大量壟斷供應。
這個現象是從 2024 年 11 月開始的，在此之前 ETH 走了 9 年去中心化的籌碼分散之路，而現在反過來超越卻只用了 2 年。
所以說，下輪週期 ETH 會不會「搞事情」，迸發出超強的能量，亦或是繼續軟趴，還真不好說

我知道，很多對鏈上數據有研究的小夥伴，都在等待這個信號 ——STH-RP < LTH-RP。
意思是，每當短期持有者的平均成本（STH-RP）低於長期持有者平均成本（LTH-RP）時，都是熊市的底部。
這在過去3輪週期中該信號從未出錯。所以，眾多分析師將其作為核心底部特徵。
對此，我想提出2點建議：
1、如果本輪週期同樣也出現 STH-RP < LTH-RP，是熊市見底的信號 —— 這是正確的。
2、如果說，因為過去每輪熊底都有出現 STH-RP < LTH-RP，所以本輪熊底也一定會出現 —— 這是錯誤的。
長短期成本倒掛，意味著市場已經在虧損主導的環境裡運行了足夠長的時間，完成了從高位套牢者到低成本買家的充分換手。
所以，前者是「邏輯」，而後者只是「刻舟」。
據我的觀察，7月28日 LTH-RP 的 7 日變化率為 -0.54%；STH-RP 的 7 日變化率為 -0.25%；
說明 LTH-RP 開始從上行轉為下行，且下行的速度比 STH-RP 更快。這在過去的3輪熊市中，從未出現過；而目前已持續了7天。
假設這種情況一直維持，那 STH-RP 和 LTH-RP 就永遠不會相交。
換言之，當外部環境改變時，過去無比準確的底部信號，也有可能出錯。這是給所有以刻舟為導向的分析提了個警醒。
如果一開始方向就錯了，就有可能永遠等不來結果

我分批建倉的 BTC 都回本了，定投了 59 天的 HYPE 居然還是虧的，他奶奶的……沒天理！
那幾天漲到 70+ 的時候應該把定投關了，失策失策！還好我有 20+ 的底倉，換算下來平均成本不到 40。
希望下輪牛市不負所望，至少得跑贏大餅吧？

PSIP 受到不同周期筹码属性和结构的影响，包括低价筹码的积累和丢失筹码增多，使得低点在不断抬高。
本轮周期当BTC跌至$58,000时，PSIP已降至46%。这一数值已无限接近上轮周期的最低点。
按当前的结构推算，如果BTC跌到4w，PSIP：39%；如果跌到3w，PSIP：36%；这不仅将远低于上轮周期，甚至比2015年还要低。
我个人觉得这种可能性很小，很小......

5月底，貝森特公開確認，美國財政部已經製作了特朗普肖像250美元紙幣的概念樣稿，並為國會可能批准該項目進行前期準備。
說真的，等這版美鈔發行了，我高低都得搞一張來收藏，這必須支持！
不為別的，就喜歡這個數字 —— 250！🤪

哪些BTC当前正暴露在量子风险之下？
"靜態量子暴露" 即公鑰已顯示在鏈上、理論上可被量子計算機用 Shor算法反推私鑰的那部分已流通的BTC。
據研究，當前有604萬枚BTC 處於量子暴露狀態。我們將這種風險分為兩類:
1⃣ 結構性暴露：192 萬枚；
主要源於P2PK、裸多簽、Taproot等腳本設計本身就顯示公鑰。其中，中本聰時代的幣最難遷移。
2⃣ 操作性暴露：412 萬枚；
主要源於地址復用導致公鑰提前泄露，這部分規模更大，但也更容易得到改善。
這其中有166萬枚與交易所相關。在標記的餘額中，Coinbase只有5%的風險暴露，而其他交易所以及已知實體，都顯示出相對較高的風險敞口。
當然，這不是要強調風險排名或量子時間表預測，而是說，多數暴露屬於管理問題，是可以通過避免地址復用等操作手段大幅降低風險的。
- 以上數據來自於 Glassnode 的研究報告 -

麻藥醒了，好像做了個夢，夢見BTC重回10萬美元了，我大喊：我艹，我還沒上車…