Jamesvanst

2026 年第二季度已經是 MSTR 以比特幣累積量第4大的季度，達到 81,639 BTC。
該公司只需 8,000 BTC 即能達到其第二佳季度，而該季度尚未過半。

策略在市場中把握得非常準確，發行了$3B 的0%可轉換債券，當時股價在幾天內高於$433。
現在公司以低於面值的價格贖回債務，減少了近20%的債務和未來的稀釋風險。
公司從這兩個方向的變動中都獲益良多。

我真的很期待下一輪的刺激支票。

我真的很期待下一輪的刺激支票。

$STRC 的第二高交易量日。
交易量剛好接近15億美元。
比最高交易日少了9700萬美元。

比特幣資金費率已轉為正值。
Coinbase 溢價在過去 24 小時內上升了 150%，並試圖轉為正值。
都需要突破 200 天移動平均線。

在 2022 年，沒有一天比特幣的 128DMA、真正的市場平均值或 STH 成本基礎更高。
今天，它都在這三者之上交易。

銅突破黃金對比，對比特幣來說極為看漲

比特幣資金費率略微轉為正值，價格也跳升。
我相信當比特幣突破200日移動平均線時，空頭將會退出，資金溢價將擴大，價格將劇烈上漲。
在那之前，這只是一場等待的遊戲。

比特幣波動率低於40。
這種情況不會持續太久。

以虧損出售高成本基礎的比特幣，從而增加稅收抵免
用收益購買低於1.22倍淨資產價值的MSTR，提升每股淨資產
發行STRC以取代已售出的比特幣，維持總比特幣敞口

儘管比特幣跌破200日移動平均線，這本身就是看跌的信號。
比特幣仍然保持在短期持有成本基礎和真正的市場平均之上。
你曾看到油價達到115美元，MSTR因出售比特幣而引發市場恐慌，但比特幣仍然上漲。
底部已經形成，四年周期已經結束，今年我們將創下歷史新高。

所以根據我的理解，BTC在第一季度的下跌為MSTR創造了22億美元的稅收資產。
BTC的回升意味著你可以出售比特幣，並利用這個保護來保留全部收益。
這次崩潰實際上使比特幣成為公司成本最低的資金來源，低於股權稀釋和低於新的STRC義務。
因此，我們預計每年用於股息資金的比特幣儲備比例在2.3%到10%之間是合理範圍。按照目前的價格，這大約是15億美元——$6B 價值的比特幣每年。

舊的配對交易是做多 STRC / 做空 MSTR。
現在隨著策略信號，他們將出售 STRC，回購普通股 + 償還可轉換債券（這是普通股空頭利息的很大一部分）。
新的配對交易可能是做多 MSTR / 做空 BTC（運作理論）。
MSTR 年初至今：19%
BTC 年初至今：9%。