Investing With Brandon

3 個徹底改變我交易選擇權方式的數字。（最後一個是沒人相信的）
$385 對上 $2,540。
這就是我去年年底把它們並排調出來時，相同 $180 履約價的 1 個月期與 1 年期 $NVDA 賣權所支付的金額。較長天期合約的權利金幾乎是 7 倍……而且還多了 11 個月讓收益成長。
85%。
這大約是我在 2025 年 4 月關稅恐慌期間賣出的 2 年期賣權中保留的權利金比例。我在開倉約 3 個月後平倉。當恐懼離開市場後，這些賣權很快就失去價值。
長天期 > 短天期

猜猜誰會贏
兩個人。
同樣是 10 萬美元。
兩人都看好同一家優質公司。
兩人都賣出完全相同的賣權並收取 8,000 美元。
唯一的差別：
A 將 $100k 保留為現金，以此作為擔保。（現金擔保賣權）
B 將 $100k 投資於 $VOO ，並讓那些股票作為擔保。（投資組合擔保賣權）
2 年後……大多數時候誰的錢比較多？
在繼續閱讀前先猜猜看。
A：現金在貨幣市場基金中每年約賺取 4%。108,160 美元 + 8,000 美元的權利金 = 116,160 美元。
B：$VOO 的長期平均年報酬率約為 11%。123,210 美元 + 同樣的 8,000 美元 = 131,210 美元。
同樣的交易、同樣的權利金……B 最終領先 15,050 美元，只因為他的錢沒有閒置。
市場崩盤？沒問題。
B 進行投資組合擔保賣權時，各項比率都控制得當，即使在深度崩盤中也能安然度過。
PSP > CSP
這就是我如何累積到 7 位數財富的方式

🔴散戶對股票選擇權的操作完全反其道而行……
（讓我們來看一個例子）
當市場下跌時。
散戶想買進賣權。
這會推高賣權權利金。
這會讓賣權變得更昂貴。
他們在市場變得更便宜、更安全（下跌）時買進賣權
我們將利用這一點。
我們不會像羊群一樣，在市場下跌且變得更便宜、更安全時買進賣權。
我們通常會賣出期限至少一年的賣權。
我們會收取最高權利金，並將其再投資回我們看好的公司。
這些賣權並非由現金擔保。
而是由投資組合擔保。
如果你看好市場，為什麼要讓那麼多現金閒置、毫無作用……
愚蠢，而且長期表現落後。
控制好各項比率，你就能承受任何熊市。
我透過許多週期這樣做已經十年了。
這確實有效。

走到 Jensen（ $NVDA CEO ）面前並說：
「我買進了 $NVDA 的 1 個月買權。你能讓整間公司到那時更有價值嗎？」
他會笑你。「一個月？不可能。」
現在問他：「你能在一兩年內做到嗎？」
「當然可以。」
這是每個人都忽略的部分……這正是 CEO 獲得報酬的方式。
董事會不會交給 Jensen 30 天選擇權，然後說「下週五前把它炒高。」他們會給他 1、2、3 年期的股票選擇權……因為實際成長一家公司就是需要這麼久。
所以市場上最有影響力、資訊最靈通的人，全都在布局長天期……
而散戶卻在這裡買每週選擇權。
我買進到期日在 1-2 年後的 LEAP 買權，並賣出到期日在一年以上、由投資組合擔保的賣權。
和那些真正經營公司的人採用相同的時間軸。
與 CEO 保持一致。不要和賭徒站在一起。

我在 2022 年賺了數百萬，當 $Q 下跌 35% 時
股票
持有超過 1 年的投資組合擔保賣權
持有超過 1 年的買入選擇權
已資本化，自此大幅增值。
下一次衰退是你致富的最大機會。
別再害怕修正。
開始準備。

長期來看，究竟是什麼在推動股票價格？
不是斐波那契。
不是布林通道。
不是 VWAP。
不是圖表上的線。
是每股盈餘（EPS）。
當一家公司的每股獲利上升時，股價通常會在 1-2 年內跟著上漲。
所以，如果你以低於合理價值的價格買進一家優質公司 & 持有一年以上……你就同時擁有兩項有利因素：
1. 價格反彈回到合理價值
2. 合理價值本身因 EPS 持續成長而提高
這股雙重看多順風正是我只賣出投資組合擔保賣權 & 買進距今 1 年以上到期買權的全部原因。長天期合約能給這股順風足夠時間真正展現。這就是為什麼它們更安全 & 更容易重現。
週選或月選期權完全得不到這些助力。那只是在賭幾天後價格會在哪裡…… & 沒人知道。
任何告訴你他們知道的人，不是掌握內線消息（我不太相信），就是在說謊。
短線「交易者」可能會在狂猛牛市中表現不錯。接著下跌走勢到來，而他們大多數人會被打回歸零。
別讓辛苦賺來的錢犯下這種錯誤。
真正的財富在於長期布局。
這就是我累積到數百萬的方式……

如果你在 2010 年將 10,000 美元投入 $AVGO ，如今你會很有錢。
好吧……假設你真的什麼都沒做，一直持有到現在，讓我們看看結果。
當時它叫作 Avago。沒有人知道這個名字。
2010 年底約為 15,500 美元。接下來 2 年基本上原地踏步。
2012 年底……約為 17,300 美元。你什麼都沒做。
2018 年底……約為 139,000 美元。比一年前稍微低一點。整整一年毫無進展。你什麼都沒做……
2022 年 10 月，它比 2021 年底下跌 38%。從約 364,000 美元跌至約 227,000 美元。你什麼都沒做……
2026 年 6 月 3 日，它創下歷史新高。你的 10,000 美元約值 270 萬美元。
隔天它因財報下跌 12.6%。一天之內大約蒸發 340,000 美元。你什麼都沒做。
今天它約為 355 美元。你的資產約為 194 萬美元。仍比高點低 28%。
你的資金變成 194 倍。
道理始終相同。
每個人都幻想著最後的數字。
幾乎沒有人有足夠的耐心，能熬過波動來創造那個結果……

在我投入一美元進一家公司之前，它必須符合 5 個條件：
1. 經濟處於還不錯的狀態。不必完美，只要還不錯。
2. 整體市場（S&P 與 Nasdaq）沒有被嚴重高估。
3. 公司本身的定價合理。獲利成長、營收成長、本益比合理，而且沒有比同業貴太多。
4. 它具備護城河。某種讓競爭對手很難搶走其客戶的優勢。
5. 定價權。它可以提高價格，而人們仍會持續付費。
符合全部 5 個條件，即使未來幾個月波動顛簸，你長期來看可能仍會表現良好。
這基本上就是 Warren Buffett 一生所做的事。
好公司、好價格，然後保持耐心。
這個簡單的架構讓我的資產增至數百萬。

我如何買進買權（無聊的方式）：
我只會在極度看多時買進。
買進一家股價低於公允價值的優質公司。
當宏觀環境穩健時。
到期日距今 1 年以上。通常更久。公司需要時間成長獲利，讓看多論點得以實現。
只買稍微價外的。
深度價內買權的成本高得驚人，我寧願直接買進股票，且沒有到期日。
大多數時候，我會用賣權權利金支付它們。
賣出以投資組合擔保的賣權，拿到現金，買進買權。
這很無聊……但它能賺錢。
這就是我來這裡的目的。