Investing With Brandon

有史以來買進 Nasdaq $Q 最糟糕的一天是 2000 年 3 月 27 日。
每股 $117.75。網路泡沫的最高點。
到 2002 年 10 月時，價格為 $20.06。下跌 82%。
光是回到損益兩平就花了約 15 年……而且這還是將股息再投資的情況。
但如果你在那一天買進後什麼都不做，今天它的價格約為 $740。含股息在內，你的資金約增長 7x。
而那位在 2002 年 10 月以 $20 買進的人……光看價格就約是 37x。
同一檔基金。唯一改變的是買進價格。
這就是為什麼我不會只因為某項資產正在上漲就買進。我希望看到優質公司/ETF 的交易價格接近或低於公允價值。
要有這兩點，才能稱得上是一項好的投資。
1. 優質公司/ETF
2. 好價格

散戶投資人：如果再來一次 2022 年，我就要套現。那一年擊垮了我……糟透了。
我：看看那張圖表。下跌超過 36%。現在告訴我你做了什麼。
散戶投資人：我盡可能持有，接近底部時賣出，之後在高得多的位置買回。
我：所以市場只是暫時下跌 36%，而你的反應卻讓它變成永久的……你在打折時把它賣掉了……
散戶投資人：我知道。這件事至今仍讓我耿耿於懷。
我：這是我的 2022 年。同一張圖表。我一路賣出到期日在 1 年以上、以投資組合作擔保的賣權，當時權利金是數年來最豐厚的。我收取現金流，並將其再投資回頂尖公司與估值良好的標的。
散戶投資人：在它還持續下跌的時候？
我：一路都是。我全程維持好我的配置比例……這表示沒有任何事情能迫使我賣出，所以繼續下跌並不是威脅。
散戶投資人：同一年，結果卻完全相反。
我：差別不在於聰明與否，而在於是否在下跌之前就制定了計畫。大多數人在底部、處於「情緒最高」和「痛苦最大」的時刻，並不擅長臨場應變。永遠都要做好配置／準備，無論哪種情況都能獲勝。

走進銀行，帶著 10 萬美元。
買一張定存單，賺取 4%。
然後要求也將同一筆 $100k 用作出租房產的頭期款……
他們會笑著把你請出大樓。
「你的錢不可能同時放在兩個地方。」
但這正是我每個月都在做的事。
我的股票（$VOO /$Q ）就放在那裡，以每年約 11% 的速度複利增長。
同一批股票為我賣出的賣權提供擔保，再賺取約 15%。
同一筆資金。兩份報酬。從不使用保證金。比率始終受到控管。
這就是 10% 如何悄悄變成 25%。
而 25% 隨著時間推移，就是 $1M 與 $61M 的差別。
投資組合的現金擔保賣權將改變你的人生。
這就是我如何累積到數百萬。

POV：你在 2023 年以每股 $53 看多 $NVDA 。
你買進履約價 $60 的每週選擇權。
「它就要暴漲了。」
週一：$55
週三：$58。選擇權下跌 70%（theta 重創它）
週五：$59。選擇權到期歸零。
1 個月後，該股票來到 $90。
你是對的。它確實暴漲了。你拿到 $0。
如果買的是同樣但到期日為 1 年後的選擇權，現在你就會因為股票上漲超過 141% 而大賺。
在短天期下，對公司看對還不夠。你還必須連那一週也看對……
這就是為什麼我只做較長天期的合約……因為沒有人知道短期內會發生什麼事。

🟢如何在 2026 年 10 月投資 10 萬美元：
（不過任何金額都適用）
$30k $VOO
$30k $Q
$20k 個別公司
$10k 買入買權
$10k $SGOV
在符合以下條件的公司上賣出 1 年期賣權，以投資組合擔保，而非現金擔保：
1. 必須低於內在價值。
2. 必須具備護城河。
3. 必須具備定價能力。
4. 必須具備持久的競爭優勢。
5. 如果我被指派取得股票，我必須能接受長期持有；如果我想，我可以使用輪式策略，耐心地「擺脫」這些股票。
重點說明：
- 以投資組合擔保，而非現金。
- 我會控制好比例，因此如果我被指派，我的核心投資組合可以用來產生現金，以支付被指派的資金需求。
- 進行 1 年期合約。
- 如果遵循上述 5 項條件，你被指派的機率很低。
- 這就是我在短短幾年內累積到幾百萬美元的方式……老實說，只要你有正確的框架，這比大多數人想像的容易得多。

3 個徹底改變我交易選擇權方式的數字。（最後一個是沒人相信的）
$385 對上 $2,540。
這就是我去年年底把它們並排調出來時，相同 $180 履約價的 1 個月期與 1 年期 $NVDA 賣權所支付的金額。較長天期合約的權利金幾乎是 7 倍……而且還多了 11 個月讓收益成長。
85%。
這大約是我在 2025 年 4 月關稅恐慌期間賣出的 2 年期賣權中保留的權利金比例。我在開倉約 3 個月後平倉。當恐懼離開市場後，這些賣權很快就失去價值。
長天期 > 短天期

猜猜誰會贏
兩個人。
同樣是 10 萬美元。
兩人都看好同一家優質公司。
兩人都賣出完全相同的賣權並收取 8,000 美元。
唯一的差別：
A 將 $100k 保留為現金，以此作為擔保。（現金擔保賣權）
B 將 $100k 投資於 $VOO ，並讓那些股票作為擔保。（投資組合擔保賣權）
2 年後……大多數時候誰的錢比較多？
在繼續閱讀前先猜猜看。
A：現金在貨幣市場基金中每年約賺取 4%。108,160 美元 + 8,000 美元的權利金 = 116,160 美元。
B：$VOO 的長期平均年報酬率約為 11%。123,210 美元 + 同樣的 8,000 美元 = 131,210 美元。
同樣的交易、同樣的權利金……B 最終領先 15,050 美元，只因為他的錢沒有閒置。
市場崩盤？沒問題。
B 進行投資組合擔保賣權時，各項比率都控制得當，即使在深度崩盤中也能安然度過。
PSP > CSP
這就是我如何累積到 7 位數財富的方式

🔴散戶對股票選擇權的操作完全反其道而行……
（讓我們來看一個例子）
當市場下跌時。
散戶想買進賣權。
這會推高賣權權利金。
這會讓賣權變得更昂貴。
他們在市場變得更便宜、更安全（下跌）時買進賣權
我們將利用這一點。
我們不會像羊群一樣，在市場下跌且變得更便宜、更安全時買進賣權。
我們通常會賣出期限至少一年的賣權。
我們會收取最高權利金，並將其再投資回我們看好的公司。
這些賣權並非由現金擔保。
而是由投資組合擔保。
如果你看好市場，為什麼要讓那麼多現金閒置、毫無作用……
愚蠢，而且長期表現落後。
控制好各項比率，你就能承受任何熊市。
我透過許多週期這樣做已經十年了。
這確實有效。

走到 Jensen（ $NVDA CEO ）面前並說：
「我買進了 $NVDA 的 1 個月買權。你能讓整間公司到那時更有價值嗎？」
他會笑你。「一個月？不可能。」
現在問他：「你能在一兩年內做到嗎？」
「當然可以。」
這是每個人都忽略的部分……這正是 CEO 獲得報酬的方式。
董事會不會交給 Jensen 30 天選擇權，然後說「下週五前把它炒高。」他們會給他 1、2、3 年期的股票選擇權……因為實際成長一家公司就是需要這麼久。
所以市場上最有影響力、資訊最靈通的人，全都在布局長天期……
而散戶卻在這裡買每週選擇權。
我買進到期日在 1-2 年後的 LEAP 買權，並賣出到期日在一年以上、由投資組合擔保的賣權。
和那些真正經營公司的人採用相同的時間軸。
與 CEO 保持一致。不要和賭徒站在一起。

我在 2022 年賺了數百萬，當 $Q 下跌 35% 時
股票
持有超過 1 年的投資組合擔保賣權
持有超過 1 年的買入選擇權
已資本化，自此大幅增值。
下一次衰退是你致富的最大機會。
別再害怕修正。
開始準備。

長期來看，究竟是什麼在推動股票價格？
不是斐波那契。
不是布林通道。
不是 VWAP。
不是圖表上的線。
是每股盈餘（EPS）。
當一家公司的每股獲利上升時，股價通常會在 1-2 年內跟著上漲。
所以，如果你以低於合理價值的價格買進一家優質公司 & 持有一年以上……你就同時擁有兩項有利因素：
1. 價格反彈回到合理價值
2. 合理價值本身因 EPS 持續成長而提高
這股雙重看多順風正是我只賣出投資組合擔保賣權 & 買進距今 1 年以上到期買權的全部原因。長天期合約能給這股順風足夠時間真正展現。這就是為什麼它們更安全 & 更容易重現。
週選或月選期權完全得不到這些助力。那只是在賭幾天後價格會在哪裡…… & 沒人知道。
任何告訴你他們知道的人，不是掌握內線消息（我不太相信），就是在說謊。
短線「交易者」可能會在狂猛牛市中表現不錯。接著下跌走勢到來，而他們大多數人會被打回歸零。
別讓辛苦賺來的錢犯下這種錯誤。
真正的財富在於長期布局。
這就是我累積到數百萬的方式……