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2025年，美國儲蓄帳戶的平均年利率為0.4%。
$20K 的儲蓄回報為80美元。而收益型穩定幣策略本可帶來800到1,600美元的回報。這其中的差額歸存款人所有，而非銀行。
一種新的經濟形態正在形成。

USYC 在代幣化國庫資產管理規模上超越了 BUIDL。
31.3億美元對比24億美元。
兩者都持有短期國庫券。兩者收益率約為3.1–3.4%。但約86%的USYC供應量位於BNB Chain上，作為場外衍生品抵押品。這就是全部的故事。
抵押品軌道勝過發行方品牌。

DeFi 協議逐區塊運作。監督它們的風險團隊則依賴群組聊天、電話會議，以及逐一收集的簽名來運作。
這種不匹配是一種結構性風險，而且會隨著金庫複雜度增長而加劇。
了解更多：

隨著市場下跌，DeFi 集中度上升。
離開市場的資金首先從較小的場所撤出，並留在最大的場所。市場同時收縮和集中。
主導地位可以僅通過消耗來增加：

隨著人工智慧驅動工具的擴展，憑證曝光的攻擊面也隨之增加。
合法的整合通過委託權限和範圍限定的API存取來運作。它們不需要私鑰。
任何需要這樣做的工作流程都應被視為重大的安全風險。

有紀律的金庫策展留下證據痕跡：近22,000份報告文件，458個警示閾值，超過40個協議逐塊監控。
看看實際的基礎設施長什麼樣子：

機構不會瀏覽協議界面。散戶用戶也不會自己管理他們的去中心化金融頭寸。
兩者都會點擊他們已經信任的應用程式內的按鈕。這就是下一波資金流入DeFi的方式。
以下是具體過程：

Sentora 的原則很簡單：資本的回報優先於資本的收益。
在模組化的去中心化金融中，只有當監控與市場保持同步時，這才成立。
我們的新報告解釋了原因。

Revolut 的市值為 750 億美元。
PayPal 的穩定幣去年增長了 600%。
Stripe 為 Bridge 支付了 11 億美元。
這些都不再是加密貨幣的實驗。這些平台正在圍繞 DeFi 已經運行的軌道重建它們的路線圖。
這將導向的方向是：

Vault 風險通常被視為一個單一的入門檢查點，但真正的風險分析是在部署之後展開的。
我們的新報告展示了 Sentora 如何將盡職調查轉變為實時、持續的監控。

我們已上線。
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鏈上風險變化迅速。在極端市場條件下，模型漏洞可能在幾分鐘內浮現。
大多數機構的風險流程並未為此節奏而設。
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本週的電子報聚焦於DeFi歷史上最大規模的基礎設施驅動資金注入：Morpho創紀錄的1.75億美元融資輪，👇

即時贖回容易承諾但難以兌現。
一個利用率達90%的金庫只能按需返還存款的10%。
在規模擴大時，這個承諾就會破裂。
了解如何建立一個能夠持有的模型：