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代幣化私募信貸可以通過投資測試，但仍可能在擔保測試中失敗。
過時的 NAV 標記、依發行方而定的清算，以及順週期的違約會造成一種保守參數也無法彌補的不匹配。
閱讀完整分析：

金融科技與機構如何推進鏈上化

我們的網路研討會「Fintech 與機構如何推進上鏈」今天 12:00 PM（ET）開始。
Sentora 的研究副總裁 Juan Manuel Pellicer 將說明支撐機構型 DeFi 採用的數據，以及如何評估上鏈產品風險。
在此註冊：

穩定幣正在成為結算軌道，而 DeFi 金庫現在為主流金融科技應用內的產品提供動能。
使用者看到的是簡單的儲蓄產品，而收益引擎則在鏈上運行。
了解如何在 7 月 15 日東部時間中午 12 點推出這樣的產品：

weETH 是 DeFi 中最大的流動性再質押代幣，而 @ether_fi 將其打造成該類別的藍籌標準。
在我們的最新文章中，我們詳細介紹了 weETH 的運作方式、EtherFi 的基礎，以及 Sentora 如何在各種策略和借貸市場中部署 it。👇

代幣化現實世界資產（不包括穩定幣）在鏈上的總值已達到約 $32B ，自 2024 年初以來增長超過十倍。國債支撐著市場，而信貸、大宗商品和公開股票在鏈上價值中的佔比持續擴大。

本週關鍵鏈上指標：
✔️DeFi TVL 上升 39.9 億美元至 983.5 億美元，而穩定幣供應量下降 32.6 億美元。
✔️這顯示資金從閒置現金移出，流入鏈上市場。
✔️USDC 資金成本也趨緊，CDOR 躍升至 6.36%，顯示 Aave 上的 USDC 借貸需求超過供給。

全球加密貨幣 ETP 的資產管理規模（AUM）為 1400 億美元，年初至今下降約 15%，而 ETP 結構內的 BTC 幣持有量維持在歷史高點的 8% 以內，為 125 萬枚 BTC。
隨著比特幣從其 $126K 高點下跌約 50%，AUM 的下降大部分反映了市值變動，而非機構撤離。

BlackRock 的 BUIDL 橫跨 8 條鏈，Franklin Templeton 的 BENJI 套件覆蓋 9 條鏈，然而 Circle 的 USYC 雖然集中在單一鏈上，卻在資產管理規模（AUM）上領先。
在代幣化國庫券中，代幣接入抵押品與流動性軌道的位置，比它觸及多少條鏈更為重要。

每週 DeFi 清算量正在上升：2,240 萬美元，較前一週增加 $17M 。
然而，仍遠低於 6 月初約 $102M 的飆升。
⚠️ 貨幣市場壓力升高值得關注。