Greenyeth

你現在有 10,000 美元可以投資加密貨幣，而且接下來 12 個月都不能動用這筆錢。
你會買進 BTC、冒險投資跌深的山寨幣，還是持有現金，等待更好的機會？
我真的很想看看大家在邁向 2027 年之際都如何布局。

多年來，身為交易者，我做過最大的改變之一，就是學會不必參與每個市場。
迷因幣吸引大量流動性時，因為機會就在眼前，我在鏈上非常活躍。如今交易量已經萎縮，流動性也大幅惡化，我便大幅減少了交易。
我看到人們常犯的錯誤，是試圖在截然不同的市場環境中，硬套同一套交易策略。有時，最好的交易確實就是什麼都不做，等待適合自己策略的環境再次到來。
還有多少人仍像幾個月前那樣頻繁交易？

模式正在呈現模式的樣子

山寨幣慘遭血洗：聯準會升息迫近，比特幣失去 $74K

我真心認為，很多加密貨幣圈的人都難以接受市場已經改變。
比特幣在 7.5 萬美元附近苦苦支撐，山寨幣遭到徹底重創，迷因幣交易量已經萎縮，而大多數人仍坐等下一個敘事來拯救自己的投資組合。
我從 2016 年開始交易加密貨幣，學到的一件事是，市場不會因為我們以前經歷過一次山寨幣季，就欠我們另一個山寨幣季。我不是說加密貨幣已死，也不是說我們不可能再看到另一波大幅上漲（我是多頭），但總有一個時刻，保護你的資本比不斷試圖賺回損失更重要。
能在這種市況下存活的人，等流動性最終回歸時將會迎來機會。你現在還在積極買進山寨幣嗎？還是已經主要轉持現金？

Hyperliquid 新鏈已上線……那 KNTQ 為何暴跌？

Bitcoin 下跌 40%，不代表它只需要回升 40% 就能回到起點。
我認為管理風險時，太多人忽略了這一點。下跌 20% 需要回升 25%。下跌 40% 需要回升 67%。下跌 60% 需要回升 150%。下跌 80% 需要回升 400%。
當你交易的山寨幣可能在大盤修正期間下跌 80% 或 90% 時，這一點就變得更加重要。Bitcoin 目前約為 7.4 萬美元，需要上漲約 70%，才能回到接近 12.6 萬美元的前次 ATH。
這並不是預測它近期就會發生，只是我們目前所處位置的數學結果。這也是我不斷談到市場疲弱時保住資本的原因。
抓到絕對底部聽起來很棒，但留下足夠的資本參與復甦重要得多，而我會專注於後者。我寧可抓住動能交易，也不要去抄底。
有多少人是付出慘痛代價後，才學會這個教訓的？

今晚稍微回想了一下，到目前為止人生中最美好的五個時刻。
1. 和妻子結婚
2. 離開我的 9-5 工作，全職投入加密貨幣
3. 買下我們的第一個家
4. 去冰島旅行
5. 親眼看到維多利亞瀑布

有趣的是，你花了人生這麼多時間追求財務目標，但當你真正坐下來回想時，最美好的時刻有些其實和金錢完全無關。還有很多回憶等著我們去創造。
你心目中的前五名會是什麼？

快訊：比特幣暴跌至 7.4 萬美元以下……有些不對勁

目前迷因幣市場最瘋狂的事情之一，就是相關基礎設施仍在賺進大筆金錢。
儘管市場情緒低迷、關注度下滑，人們也不斷抱怨迷因幣已經死了，但看看數字。Pump fun 在過去 30 天內創造了約 $38M 的協議收入。同一期間，約 $23M 已用於回購 PUMP。
仔細想想。
人們交易這些代幣本身都很難賺到錢，但促成這些投機活動的平台卻持續創造數百萬收入。分析加密專案時，我越來越關注這件事。
究竟是誰在賺錢？交易者、代幣持有者、創作者，還是平台本身？
因為創造收入是一回事，了解誰攫取了這些價值又是另一回事。我認為，隨著加密產業日漸成熟，無論該平台可能涉及哪些「倫理」考量，這項區別都會變得越來越重要。
我們終於要邁向基本面了嗎？還是只是在打造更有效率的賭場？

我認為，未來幾年區塊鏈的估值方式將出現很大變化，屆時人們可能會措手不及。
多年來，加密貨幣領域一直著迷於 TPS、生態系公告、合作夥伴關係、開發者活動，以及哪條鏈據稱擁有最佳技術。但過去一週，我開始更仔細地研究這些網路背後的實際經濟狀況。
根據 DefiLlama，過去 30 天各鏈的手續費如下：
Ethereum：約 2010 萬美元
Solana：約 1830 萬美元
BNB Chain：約 1140 萬美元
Base：約 240 萬美元
這些數字無法告訴我們哪條鏈是最好的投資標的，但確實透露了一些有趣的訊息。
區塊鏈可以吸引大量關注、使用者和交易量，卻不一定能在網路層級或代幣層面捕獲多少價值，而這種差異很重要，以 Solana 為例。
這條鏈本身在 30 天內產生約 $18M 的手續費，而在其生態系中運作的應用程式 Pump fun，則產生約 $38M 的協議收入。兩者屬於不同的收入和手續費類別，但這樣的比較仍然十分耐人尋味。
這讓我想到一個我認為更多人應該提出的問題：實際的經濟價值究竟由誰捕獲？是區塊鏈嗎？還是建立在其上的應用程式？又或者是代幣持有者？
我並不是說手續費單獨就能決定估值。代幣供應量、通膨、解鎖、激勵措施、回購和未來需求都很重要。但我確實認為，市場正走向一個人們需要了解自己實際買進什麼的階段，而不是單純假設生態系成長就會帶動代幣升值。
下一批大贏家或許不是

已被 Sahil 標記為安全