#Gate股票观点挑战 +$SPCX
所有人都在關注 $SPCX 的鎖定期。但真正的重點不是鎖定期，而是誰買下了這些股份。
8 月 6 日，9.115 億股解鎖；8 月 20 日，3.19 億股解鎖。股價沒有下跌，反而上漲 6.1%。
這是市場上極為罕見的訊號：供應衝擊發生了，而買方勝出。
I. 市場錯過的 3 個真實買入訊號
1. 這不是分配，而是交接：市場擔心早期投資者會退出。但實際情況不同——這是從弱手轉移至強手。一天之內吸收了 1000 億美元的供應。這顯示有龐大的機構需求正在等待。空頭被迫回補。
2. SPCX 不再是一家火箭公司，而是一家 AI＋訂閱公司：大多數人仍認為 SpaceX 是一家火箭發射公司。第二季報告終結了這項論點：
• Starlink：營收 42.9 億美元，營業利潤增長 79%，訂閱者達 1200 萬。這是 SpaceX 的現金機器。一種運作方式如同 Netflix 的太空訂閱模式。 • xAI：營收 25.6 億美元，年增 247%。這個增長率甚至快於 Nvidia 最佳時期的增長率。
SPCX 的總營收達 78.1 億美元，交出了首份足以證明其 IPO 定價合理的具體數據。
3. $135 不再是阻力，而會成為支撐：跌破 $135 的 IPO 價格是一個空頭陷阱。重新站回該價位，被視為錯過 IPO 的大型基金的第二次機會。從技術面來看，$135-$140 現在是新的底部。
II. 為什麼 $150 只是一個停靠站？
看空的 $150 阻力論點是基於過時數據。新的情況如下：
1. 對鎖定期的恐懼被誇大了：是的，2026 年 12 月和 2027 年 6 月會有更大規模的解鎖。但最大的恐懼——首波、也是最不確定的 9.11 億股——已經過去了。市場現在已經了解其機制：分 9 個階段，受到控管，並隨時間分散進行。Elon Musk 持有的 64 億股將鎖定至 2027 年，這顯示最大的賣家並不在市場中。
2. AI 支出不是成本，而是護城河：第二季的高額 CAPEX 受到批評。但這些支出用於 Starlink V3 衛星和太空資料中心。正在建造一項地球上沒有任何人能夠建造的基礎設施。短期內會消耗現金，長期則使其無法被擊敗。這就是 Deutsche Bank 和 BofA 將目標價設定在 $235-$300 的原因。
3. 下一批催化劑有利於買方，而非賣方：Starship Flight 11、將再次提高 Starlink ARPU 的 Direct-to-Cell 合約，以及 xAI 的新模型發布。每一項催化劑都足以突破 $150。
III. 我的情境：不是區間，而是累積
Goldman 和 JPMorgan 預期股價將在 $130-$150 區間盤整。我有不同看法。
這不是盤整，而是累積階段。$114-$145 是大戶正在累積的區間。
短期（4-6 週）：$150 將受到測試，首次嘗試時遭到拒絕，這很正常。這次拒絕不會是崩盤，而是 12 月解鎖前的最後一次洗盤。
中期（2026 年第四季）：如果第三季 AI 營收超過 30 億美元，$150 將被突破，並從原本的阻力轉為新的支撐。接下來我們將討論的價位會是 $180。
鎖定期並沒有壓低價格，而是讓價格更便宜，並給予聰明錢買入的機會。
簡而言之：我們見證了一個恐懼導致賣出、數據促成買入的市場。$150 不是天花板，而是下一枚火箭的發射台。
所有人都在關注 $SPCX 的鎖定期。但真正的重點不是鎖定期，而是誰買下了這些股份。
8 月 6 日，9.115 億股解鎖；8 月 20 日，3.19 億股解鎖。股價沒有下跌，反而上漲 6.1%。
這是市場上極為罕見的訊號：供應衝擊發生了，而買方勝出。
I. 市場錯過的 3 個真實買入訊號
1. 這不是分配，而是交接：市場擔心早期投資者會退出。但實際情況不同——這是從弱手轉移至強手。一天之內吸收了 1000 億美元的供應。這顯示有龐大的機構需求正在等待。空頭被迫回補。
2. SPCX 不再是一家火箭公司，而是一家 AI＋訂閱公司：大多數人仍認為 SpaceX 是一家火箭發射公司。第二季報告終結了這項論點：
• Starlink：營收 42.9 億美元，營業利潤增長 79%，訂閱者達 1200 萬。這是 SpaceX 的現金機器。一種運作方式如同 Netflix 的太空訂閱模式。 • xAI：營收 25.6 億美元，年增 247%。這個增長率甚至快於 Nvidia 最佳時期的增長率。
SPCX 的總營收達 78.1 億美元，交出了首份足以證明其 IPO 定價合理的具體數據。
3. $135 不再是阻力，而會成為支撐：跌破 $135 的 IPO 價格是一個空頭陷阱。重新站回該價位，被視為錯過 IPO 的大型基金的第二次機會。從技術面來看，$135-$140 現在是新的底部。
II. 為什麼 $150 只是一個停靠站？
看空的 $150 阻力論點是基於過時數據。新的情況如下：
1. 對鎖定期的恐懼被誇大了：是的，2026 年 12 月和 2027 年 6 月會有更大規模的解鎖。但最大的恐懼——首波、也是最不確定的 9.11 億股——已經過去了。市場現在已經了解其機制：分 9 個階段，受到控管，並隨時間分散進行。Elon Musk 持有的 64 億股將鎖定至 2027 年，這顯示最大的賣家並不在市場中。
2. AI 支出不是成本，而是護城河：第二季的高額 CAPEX 受到批評。但這些支出用於 Starlink V3 衛星和太空資料中心。正在建造一項地球上沒有任何人能夠建造的基礎設施。短期內會消耗現金，長期則使其無法被擊敗。這就是 Deutsche Bank 和 BofA 將目標價設定在 $235-$300 的原因。
3. 下一批催化劑有利於買方，而非賣方：Starship Flight 11、將再次提高 Starlink ARPU 的 Direct-to-Cell 合約，以及 xAI 的新模型發布。每一項催化劑都足以突破 $150。
III. 我的情境：不是區間，而是累積
Goldman 和 JPMorgan 預期股價將在 $130-$150 區間盤整。我有不同看法。
這不是盤整，而是累積階段。$114-$145 是大戶正在累積的區間。
短期（4-6 週）：$150 將受到測試，首次嘗試時遭到拒絕，這很正常。這次拒絕不會是崩盤，而是 12 月解鎖前的最後一次洗盤。
中期（2026 年第四季）：如果第三季 AI 營收超過 30 億美元，$150 將被突破，並從原本的阻力轉為新的支撐。接下來我們將討論的價位會是 $180。
鎖定期並沒有壓低價格，而是讓價格更便宜，並給予聰明錢買入的機會。
簡而言之：我們見證了一個恐懼導致賣出、數據促成買入的市場。$150 不是天花板，而是下一枚火箭的發射台。
