DoubleEdge

每週漲跌回顧：市場仍大幅圍繞 AI / 雲端主題輪動。大贏家：$MSFT +21.7% $AMZN +17% $WDAY +18.5% $ORCL +12.9% $NOW +12.6% $SAP +14.7% $DASH +13.4% 共同主題非常明顯：AI 資本支出（capex）擔憂降溫了，雲端成長敘事也得到了

$BTC 更新：空單仍在持續發展。目前 HTF 區域短期內可能仍會震盪不定，但我們失去了動能，我預期會出現緩慢的下跌走勢，朝向關鍵的轉折低點，約在 61k 附近。就目前而言，我們正在所有主要 EMA 下方交易，而且正在累積週一區間的走勢，

市場接下來一週很關鍵。接下來將有許多重要財報與總體經濟事件，重點在 AI、半導體、消費與就業數據。我的主要關注：$AMD — AI GPU 需求與資料中心動能 $APP $ANET — AI 基礎設施 / 網路需求 $SNDK — 記憶體

人們把交易想得太複雜了。心理、指標、敘事、系統……都很有用，但歸根結底，真正付出回報的只有執行。你可以有完美的論點，但如果你進場進得不好、倉位控得不好，或沒能妥善管理交易，仍然可能會輸。

$HYPE 更新：在整個這次下跌過程中，Hyperliquid 的成交量一直大幅下降，這通常是我在尋找可能更大興趣區域時，喜歡看到的情況。我的主要買入區域集中在 45–40 美元附近。我會留下一點爛味

$BTC 更新：現在有一堆擺動低點正位於價格下方，所以如果看到這些水位出現某種 LTF 的反應／反彈，我也不會感到意外。過去幾天在 BTC 上的做空機會，老實說相當乾淨。我在 Twitter 上分享了這個想法，而且是

Mfs 會盯著你的眼睛看，指著 5m 圖表，並在 $ADA 上說相對強弱。你完全想不到。

$ADA 綠色？

你知道 $ONDO 上以及一般山寨幣這種緩慢盤升的價格走勢。就我看來，這感覺像是在準備爆發。我不是會在回撤時直接進場追單（ape），就是退後觀察它飛起來，而不參與其中。

我認為每週相對強弱表現最有趣的幣種是：$UNI 、$ONDO 、$JUP 、$LIT 、$PUMP 、$AAVE、$CRV、$ETH、$TRX，還有 $XMR。我會更深入研究這些代幣名稱，並密切監控它們。以太坊生態系仍然是最強的，所以要不就是這樣的

$MSFT 打爆了：成長 43%、龐大的 $678B 積壓訂單，以及精明的資本支出（CapEx）紀律。$META 因為大量 AI 支出與每股盈餘（EPS）未達預期而遭受懲罰（-7%）。但核心廣告業務正在持續產出，而且在遠期本益比 < 14 的情況下，這裡看起來便宜得驚人。

GM，FOMC 交易員
希望大家都享受這波波動帶來的刺激。

不會感到意外的是，資本最終會再次流回到：$NVDA $AMD $MU $SNDK $DELL $SKHY 等。韓國半導體供應鏈名稱。AI 論點並沒有消失。定位變得擁擠，價格也出現修正。

我沒有在做空 SPX。我正在等待更好的多單進場點。我的主要關注區域在約 7,100 附近，因為那裡每年 VWAP、關鍵 EMA，以及更廣泛的支撐開始匯聚。

水位正在變得有趣。AMD 正接近重要的本地支撐，而 MU 和 SNDK 正觸及可能使風險/報酬開始改善的區域。不過「跌了很多」並不是完整的論點。

在進入之前，先定義：你的持有期間。你的失效門檻。你的停損點。股票 vs. 選擇權 vs. 永續合約。你可接受的最大損失。你是否會分批加倉或一次進場。在進場前計算風險，而不是事後。

在一次突發的健行場景中，我不會急著買進第一根紅K線。 一些波動很大的 AI 與記憶體股票，完全可能在找到真正需求之前，還再下跌 15–20%。 雖然很痛，但可能是重大的長線機會。

從 AI 轉向軟體，並再轉向軟體與必需消費品的趨勢十分明顯。可口可樂接近新高，而軟體投資人則在經歷 80% 的回撤後慶祝 5% 的反彈。不過，輪動不會永遠持續。

SPX 也看起來偏弱。宏觀訊號在最新這個窄幅區間內已經轉為紅色三次，而動能正緩慢往偏空的領域更深處移動。我不會感到意外看到 3–4% 的回撤。

該政權自 3 月以來第 4 次在測試一個重要的 EMA。重複測試並不理想。VIX 在週三到期後也重新接近 20，且仍明顯高於其 EMA，顯示波動風險仍偏高。