Danny Marque
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如果你投資了 AI 基礎設施股票，並且對績效感到沮喪，這篇文章絕對必讀
如果無法承受 -30/50% 的波動，就不要投資這個領域，就這麼簡單。重要的是要認清自己能接受的波動程度，因為不是每個人都適合這種情況（而且這也沒關係）。
該產業的大部分領域都承受著壓力，政治、監管以及更廣泛的市場不確定性都在打擊市場情緒。但重要的是，要區分投資論點正在惡化，與市場環境艱困這兩件事。它們並不是同一回事。
人們也需要理解，打造一家基礎設施公司實際上需要付出什麼。在其中一些公司裡，有些人離開了全球最大型科技公司中非常舒適的職位，加入一家規模小得多、風險高得多的企業。我很難相信，這些人做出那些決定，是因為他們只考慮下一季，甚至未來一兩年。
想必他們看見的是一個遠遠超出這段時間範圍的機會。而當你考慮到我們在更廣泛的 AI 基礎設施建設中所處的位置，就不難理解其中原因。
我們在這個可能持續多年的基礎設施投資週期中，仍處於相對早期的階段。能夠有效取得電力的場址數量有限，而具備支援大規模運算基礎設施所需條件的場址更少。這種稀缺性很重要。這也是你們許多人會對這些資產感興趣的重要原因之一。當然，擁有一項具吸引力的資產，與成功將其變現，是兩件截然不同的事。仍有大量工作需要落實，包括融資、客戶、基礎設施開發以及商業談判。
這一切都不是在真空中發生的，當然也不會完全按照公開市場投資人所偏好的精確時間表進行。計畫會改變。
如果無法承受 -30/50% 的波動，就不要投資這個領域，就這麼簡單。重要的是要認清自己能接受的波動程度，因為不是每個人都適合這種情況（而且這也沒關係）。
該產業的大部分領域都承受著壓力，政治、監管以及更廣泛的市場不確定性都在打擊市場情緒。但重要的是，要區分投資論點正在惡化，與市場環境艱困這兩件事。它們並不是同一回事。
人們也需要理解，打造一家基礎設施公司實際上需要付出什麼。在其中一些公司裡，有些人離開了全球最大型科技公司中非常舒適的職位，加入一家規模小得多、風險高得多的企業。我很難相信，這些人做出那些決定，是因為他們只考慮下一季，甚至未來一兩年。
想必他們看見的是一個遠遠超出這段時間範圍的機會。而當你考慮到我們在更廣泛的 AI 基礎設施建設中所處的位置，就不難理解其中原因。
我們在這個可能持續多年的基礎設施投資週期中，仍處於相對早期的階段。能夠有效取得電力的場址數量有限，而具備支援大規模運算基礎設施所需條件的場址更少。這種稀缺性很重要。這也是你們許多人會對這些資產感興趣的重要原因之一。當然，擁有一項具吸引力的資產，與成功將其變現，是兩件截然不同的事。仍有大量工作需要落實，包括融資、客戶、基礎設施開發以及商業談判。
這一切都不是在真空中發生的，當然也不會完全按照公開市場投資人所偏好的精確時間表進行。計畫會改變。
美國10年期國債在10月初便遭到其25年阻力位的壓制
這可能是收益率已經見頂的跡象（這是我的基本情境）
這可能是收益率已經見頂的跡象（這是我的基本情境）
- 1
如果你看到的前方盡是風險，就只能事後重新審視機會。
$WGMI 因此，AI 資料中心基礎設施股票仍處於結構性看漲盤整中，儘管你聽到的敘事偏向看跌。
這張圖表的重要之處在於更大的整體格局。從 2022 年到 2025 年，WGMI 花了近三年建立一個龐大的底部。2025 年 10 月，價格終於突破該區間並迅速重新定價走高，最終觸及 1.414 斐波那契延伸位附近的 $70，這是主要上漲暫停的非常自然區域。
自那之後，這個指數花了大約一年盤整這些漲幅。我們目前還不知道這次盤整最終會採取何種形式。它可能會以運行平台型結束，或者我們仍可能正在形成一個擴張平台型，先掃過 3 月低點，再開始下一波上漲。價格尚未回答這個問題。
但相較於更大的訊號，這項區分是次要的。整個盤整都發生在 2022–2025 年突破區間之上。市場突破了多年累積區，大幅重新定價走高，目前正在消化這波走勢，同時並未使突破失效。
因此，儘管這些股票仍可能極度波動，而且從這裡再度回撤也並不罕見，但這張圖表目前並未顯示長期趨勢已經遭到破壞。它顯示的是主要多年底部之上的高波動盤整。
只要該底部沒有失守，更大的結構仍維持看漲。如果目前的修正最終向上結束，下一個主要斐波那契水平位於 1.618 的 $106。
這張圖表應該成為評估 $IREN $CIFR $HUT $WULF 等項目的晴雨表
在最壞情況下，另一波 -10 到 -20% 的跌幅應該就是底部（或者我們今天可能正在築底，這將
這張圖表的重要之處在於更大的整體格局。從 2022 年到 2025 年，WGMI 花了近三年建立一個龐大的底部。2025 年 10 月，價格終於突破該區間並迅速重新定價走高，最終觸及 1.414 斐波那契延伸位附近的 $70，這是主要上漲暫停的非常自然區域。
自那之後，這個指數花了大約一年盤整這些漲幅。我們目前還不知道這次盤整最終會採取何種形式。它可能會以運行平台型結束，或者我們仍可能正在形成一個擴張平台型，先掃過 3 月低點，再開始下一波上漲。價格尚未回答這個問題。
但相較於更大的訊號，這項區分是次要的。整個盤整都發生在 2022–2025 年突破區間之上。市場突破了多年累積區，大幅重新定價走高，目前正在消化這波走勢，同時並未使突破失效。
因此，儘管這些股票仍可能極度波動，而且從這裡再度回撤也並不罕見，但這張圖表目前並未顯示長期趨勢已經遭到破壞。它顯示的是主要多年底部之上的高波動盤整。
只要該底部沒有失守，更大的結構仍維持看漲。如果目前的修正最終向上結束，下一個主要斐波那契水平位於 1.618 的 $106。
這張圖表應該成為評估 $IREN $CIFR $HUT $WULF 等項目的晴雨表
在最壞情況下，另一波 -10 到 -20% 的跌幅應該就是底部（或者我們今天可能正在築底，這將
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這就是低成交量下的投降式拋售，感覺和看起來就是這樣
你感受到了嗎??
我超愛這些折扣
你感受到了嗎??
我超愛這些折扣
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要感謝像今天這樣的日子
市場先生過於慷慨
市場先生過於慷慨
你投資供電土地開發商或 AI 基礎設施股票的時間跨度至少應為 5-7 年
如果不是，那你就不是長期投資者。
「我對這家公司已經耐心等待了 1-2 年，但股價一直沒有任何進展，我的耐心快用完了」這是從未建立過任何東西的人的心態。
如果不是，那你就不是長期投資者。
「我對這家公司已經耐心等待了 1-2 年，但股價一直沒有任何進展，我的耐心快用完了」這是從未建立過任何東西的人的心態。
$NUAI vs $IREN
技術分析是模式辨識，能讓人客觀地審視所有可能情境，不帶有任何偏向任何公司的偏見，只評估結構
我只是查看 NUAI 與 IREN，想看看除了 NUAI 去年夏末/秋季的大幅脈衝走勢之外是否有任何相似之處，目前的結構與 IREN 2025 年初的情況非常相似。唯一的差異在於，鑑於去年的關稅恐慌，IREN 以及所有其他 HPC/AI 股票都「跌破結構」，也就是失去了支撐數個月的那條趨勢線，IREN 在年中 $5s 左右重新測試流動性，接著從那裡走出 10x 漲幅至 1.272 斐波那契位（重要的宏觀目標位，也是我個人認為它一直無法突破 $69 的主要原因之一）
如果發生某些奇怪的宏觀事件，帶來比我們目前所見更大的波動，這應該能呈現 NUAI 跌破結構、如同 IREN 當時那樣的最壞情況可能會如何發展。這不一定會發生，但也有可能，就像當初沒有人認為 IREN 會跌回 $5 一樣。
總之，我取得了 IREN 的那個確切分形並套用到 NUAI 上，因為兩者實際上相似得令人難以置信。有些人可能會對此不以為然，但這是我覺得有趣的一點。
不管結果如何，NUAI 的 1.272 斐波那契目標位是 $33，這是我預期它在未來 12-18 個月內會走向的價位
技術分析是模式辨識，能讓人客觀地審視所有可能情境，不帶有任何偏向任何公司的偏見，只評估結構
我只是查看 NUAI 與 IREN，想看看除了 NUAI 去年夏末/秋季的大幅脈衝走勢之外是否有任何相似之處，目前的結構與 IREN 2025 年初的情況非常相似。唯一的差異在於，鑑於去年的關稅恐慌，IREN 以及所有其他 HPC/AI 股票都「跌破結構」，也就是失去了支撐數個月的那條趨勢線，IREN 在年中 $5s 左右重新測試流動性，接著從那裡走出 10x 漲幅至 1.272 斐波那契位（重要的宏觀目標位，也是我個人認為它一直無法突破 $69 的主要原因之一）
如果發生某些奇怪的宏觀事件，帶來比我們目前所見更大的波動，這應該能呈現 NUAI 跌破結構、如同 IREN 當時那樣的最壞情況可能會如何發展。這不一定會發生，但也有可能，就像當初沒有人認為 IREN 會跌回 $5 一樣。
總之，我取得了 IREN 的那個確切分形並套用到 NUAI 上，因為兩者實際上相似得令人難以置信。有些人可能會對此不以為然，但這是我覺得有趣的一點。
不管結果如何，NUAI 的 1.272 斐波那契目標位是 $33，這是我預期它在未來 12-18 個月內會走向的價位
IREN-2.36%
看著交易日最後幾分鐘，看到 HPC/AI 股票的異常成交量被大幅推高
有趣的是，市場造市商一直刻意製造假象，試圖轉移人們對這個領域的注意力
這些股票在未來幾個月將遭到劇烈重新定價
有趣的是，市場造市商一直刻意製造假象，試圖轉移人們對這個領域的注意力
這些股票在未來幾個月將遭到劇烈重新定價
S&P 500 接近歷史高點，同時相對於預期成長而言正變得更便宜。
通常，隨著 10 年期殖利率向 5.3% 靠近，你會預期長久期成長型股票將面臨嚴重問題。
但現在，獲利增長的速度快於價格上漲。改變的是投資人願意為這些獲利支付的價格。高於 5% 的美國國債殖利率壓縮了投資人願意為未來成長支付的估值倍數，使 2 股巨大的力量彼此抗衡。
債券市場正在提高資本成本，而 AI 資本支出週期則正在擴大獲利基礎。
現在想像一下，獲利持續成長，而 10 年期殖利率最終從 5.3% 回落至 4–4.5%。
凸性!!
通常，隨著 10 年期殖利率向 5.3% 靠近，你會預期長久期成長型股票將面臨嚴重問題。
但現在，獲利增長的速度快於價格上漲。改變的是投資人願意為這些獲利支付的價格。高於 5% 的美國國債殖利率壓縮了投資人願意為未來成長支付的估值倍數，使 2 股巨大的力量彼此抗衡。
債券市場正在提高資本成本，而 AI 資本支出週期則正在擴大獲利基礎。
現在想像一下，獲利持續成長，而 10 年期殖利率最終從 5.3% 回落至 4–4.5%。
凸性!!
SPX500+0.67%
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