Danny Marque

債券市場與美國10年期國債接近破位點，但股市卻創下歷史新高，並顯示這輪牛市仍有更大的空間。讓我解釋為何高收益率不會破壞市場。
我們這裡看到的是美國10年期收益率（現在為4.56%）與$SPX (標普500)在過去30年的比較……我越看越覺得，問題不應該僅僅是“高利率對股市有害嗎？”
更好的問題是，我們處於何種類型的高利率環境？
因為歷史上引發經濟衰退的原因與確認衰退的原因之間存在重大差異。
過去25年以上的幾次最嚴重的市場下跌，並不總是由高收益率引發的。它們常常是在債券市場開始嗅出真正的增長問題，並且收益率已經開始崩潰之後發生的。
換句話說，10年期收益率的突破並不總是投資者所期望的“利率下降”看漲信號。有時候，市場是在說增長正在崩潰，資金正在轉向安全資產，而聯準會可能已經落後於曲線。
如果10年期收益率因通脹降溫而收益率下降，而盈利仍然具有韌性，那可能是看漲的。那是軟著陸版本。較低的貼現率，仍然良好的盈利，風險資產可以呼吸。
但如果10年期收益率因失業率上升、信貸利差擴大、消費者疲軟、盈利修正下滑而崩潰，那就不是看漲的。那是經濟衰退的版本。利率的變動相同，但傳遞的信息截然不同。
那麼現在發生了什麼？
目前，10年期收益率正處於一個重要的多十年阻力區域附近，而標普500則創出新高。
這個組合告訴我，市場正在定價一個世界，在這個世界中，名義增長、財政支出、人工智能資本支出和巨型企業盈

最終會有一個階段，資本成本開始壓倒甚至強勁的長期敘事。但困難之處在於真正知道那個臨界點到底在哪裡，坦白說，市場本身可能也還不知道。
只要人工智慧的盈利動能保持強勁，我認為市場並不在意收益率是否突破更高。

$OPEN - Opendoor 看起來可能已經準備好再次運行

我們並不處於人工智能泡沫中，如果即使是較舊型號的GPU的租賃價格仍在持續上升。
那些對AI資本支出進行悲觀預測的人錯誤地將90年代的互聯網資本支出等同於現在，當時的資本支出主要由債務推動……目前的大部分資本支出都是在實力雄厚的情況下進行的，因為$META 的世界坐擁數十億現金……是的，現在他們正在進入債務市場，但他們是以巨大的盈利能力，而非生存為前提來進行的。

今天 $HIVE $CLSK 和 $MARA 領導比特幣 $BTC 礦工轉向 HPC / AI 基礎設施名稱在 RVOL（我創建的一個追蹤當前交易量相對於 30 天平均交易量的指標）
今日交易的 $ 交易量
- HIVE $243M，為其 30 天 $ 交易量的 2.65 倍
- CLSK $638M
- MARA $676M
今日交易市值的百分比
- Hive 佔市值的 20%（相當令人印象深刻）
- CLSK 佔市值的 16%
- MARA 佔市值的 18%

對我來說，底部是比特幣 bitcoin:native 在 $60k
任何「回調」中，未來幾個月我們遇到的都將只是一個更高的低點
我們會及時再討論

市場動盪是正常的，也是遊戲的一部分。耐心和韌性將在長期中帶你走得更遠。
回調是健康的，尤其是在我們剛剛看到指數/許多大型半導體公司創下新高的情況下。
在我喜歡的幾個股票接近強支撐區域時播下種子。不需要在任何地方進行大規模買入，我實際上建議不要這樣做，因為指數仍接近歷史高點，但如果你投資於正確的主題，仍有價值的投資機會。

Soluna $SLNH 和 Digi Power $DGXX 是小型比特幣礦工 / AI 電力基礎設施開發商，近期由於其規模較小和開發管道而引起市場關注
$GREE Greenridge Generation 運營著115MW的電力，並且最近獲得了另外100MW的批准
市值為 $20M 市值 🤔

如果你有 $500M - $1B 需要部署在能源基礎設施、人工智慧/高性能計算領域。你會如何/在哪裡部署這筆資金？
可以是私人或公共公司，你希望能在決策層佔有一席之地

我看到 Nokia $NOK 有很多散戶熱情，但我對短期到中期持謹慎態度
雖然是突破了一個持續多年的累積格局，來自過去十年的多頭行情，但長期27年的下跌趨勢阻力仍然是最後一堵牆，且突破並不容易。
價格現在正好在0.618的費波那契回撤位，這是自2010年以來未曾再次觸及的區域。我認為這支股票在十年內首次嘗試突破這個位置的可能性很低。預計會有一些盤整和消化，然後才會向上突破。

Nebius $NBIS 位於一個許多人可能會後悔未降低風險的區域。我會考慮在年底以250-300+美元的價位賣出覆蓋看漲期權來賺取波動性
我理解它們為何可能值得目前的估值，但許多前瞻指引正被納入股價，且在短時間內，從目前水平的風險/回報是一個需要謹慎的區域
在我看來，未來一年內出現-30%（或更多）修正的機率高於再多50%的可能性

不確定人們還需要看到、閱讀或理解什麼，才能選擇比特幣 $BTC 而非黃金
讓我也澄清一下。我預計商品在未來十年會表現良好，它們只會顯著落後於比特幣。這在未來十年將變得越來越明顯