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$ETH 剛剛創下 42 天以來的最高日收盤價。
如果價格守在 $1,850 之上，我們可以看到朝 $2,000 移動。

$BTC 自去年 8 月以來，BTC 中每一段延長的正向 Delta 期都以分配告終。
我們現在又看到相同的設置，Delta 拉升至正值，且價格走勢同步。
如果這個模式成立，BTC 正在形成一個宏觀的較低高點。
最終 BTC 會轉向看多，因此要留意這一點，並等待清晰的結構確認。
請注意，在任何反轉發生之前，價格行為（PA）可能會在綠色區間繼續上行磨量一段時間。和往常一樣，請透過市場結構確認是否出現轉變。這是我在較低時間框架（LTF）上觀察到的一個小地方。

比特幣長期持有者的 MVRV 訊號指向的是重置，而非循環頂部
$BTC 比特幣 6M–10Y 族群長期持有者的調整後 MVRV 已壓縮至過往曾標誌估值重置時期的水準，這更像是估值重置而非出貨。與 2017 和 2021 的先前循環高點不同，該指標仍遠低於「極端獲利」區域，顯示經驗豐富的持有者並未以通常與市場頂部相符的強度實現獲利。鏈上行為持續反映耐心，而非普遍的獲利了結。

另一個值得注意的進展是，調整後 MVRV 接近先前市場循環所建立的累積區域的較低歷史區間。自 2015 年以來每一次主要回撤都曾將這項指標推向相似的領域，之後長期需求才逐步吸收可用供給。目前的讀值並不暗示立即反轉，但表示成熟持有者的未實現獲利已被顯著降低，儘管比特幣仍維持歷史上偏高的價格。

6M–10Y 族群的實現價格持續上行，顯示長期資本仍致力於持有，並穩定上調重訂價格基礎。實現成本基礎上升、而調整後 MVRV 下滑之間的背離，意味著近期修正更可能是由價格回撤所驅動，而非來自具信念的長期持有者廣泛性地傾倒式出清。這種情況往往能透過降低投機性過度而在不顯著削弱長期持有的前提下，形成更健康的市場結構。

目前的環境看起來更符合牛市中期的估值重置，而非牛市的最後階段。只要長期持有者不進行激進的分配（distribution），且實現成本基礎持續上升，可供新買家使用的供給就會在結構上受到限制。下一個關鍵

比特幣 NUPL 進入中性區間，而長期持有者仍維持獲利
最新的 Adjusted NUPL 數據顯示，比特幣已進入一個與本輪週期先前狂喜狀況截然不同的階段。整體市場 NUPL 已下滑至接近中性線附近，表明在近期修正之後，全網未實現獲利已大幅收縮。歷史上，這種轉變通常反映市場預期的重置，而非長期熊市的開始，因為過度的「紙上獲利」正逐步從系統中被移除。
更深入觀察持有者族群後，會發現重要的分歧。長期持有者（LTH）依然維持明顯偏正的 Adjusted NUPL，儘管它從先前高點呈現持續下滑。這暗示經驗豐富的投資人仍然持有可觀的未實現獲利，尚未達到通常與大規模投降（capitulation）相關的財務壓力程度。其獲利能力雖已走弱，但仍遠高於歷史上用以界定深度週期底部的門檻。
然而，短期持有者（STH）的情況則講述了另一個故事。他們的 Adjusted NUPL 在一段時間處於負值領域之後，已在零線附近呈現波動，凸顯出一個市場：較新的參與者獲利有限，且在獲利與虧損之間頻繁切換。這個族群通常對價格波動的反應更為激烈，意味著若上行未能持續，情緒驅動的賣壓可能將維持在較高水平，直到信心被重新建立。
這三項 NUPL 指標顯示，比特幣正面臨的是全面的獲利重置，而非進入完整的投降事件。長期信念仍然穩固，但投機性部位已大多被洗出。從鏈上與宏觀角度來看，市場往往會在這些時期建立更強的基礎，因為獲利集中度

$BTC 根據底部計畫。
7 月下旬／8 月初應該會形成較低的高點，然後價格下探以重新測試 60K 區域。
時間會證明一切……
就目前而言，重點是觀察在接下來 2–3 週內價格能推升到多高。

$BTC 我仍在尋找在拋售之前掃到 EQH 的範圍。
我們已經在約 62k 附近困住了晚到的賣方，現在我們正鎖定更高的區間。
近期的 PA（價格行為）並沒有那麼好，所以我目前在交易上仍不打算承擔太多風險，並等待關鍵水位，才會在一個大部位進場。
在下行方面，我仍看 59-61k。
在上行方面，我正在尋找 65-66k 的 POI。
我們目前的 HTF 目標維持不變（50 年代低位）。那裡我會為牛市開始大量累積。我預期 50 年代低位要嘛在 7 月底出現，要嘛在 8 月初出現。
如果你們看過我最近的 HTF 貼文，我提到我們仍然有那種在每個熊市都會出現的巨大下跌尚未完成。
請注意月底。

$BTC 我正在找的就是這個，準備在明天市場開盤前進場...
我們將在紐約時段開盤後不久發布 CPI 數據。
我預期價格走勢在觸及 62k 的 OB 後會向上反轉，接著繼續上行朝向我的 AOI。
在此之後，我打算在消息發布時出現一波拋售。
媒體上也出現了其他額外的地緣政治衝突。
如果這是真的，可能會對價格走勢造成巨大影響，並導致與今天市場下跌趨勢類似的模式。

$BTC | 比特幣未來 6-12 天：掃蕩雙方。
隨後下跌，除非我們看到 67k 上方的真實強勢。

$BTC 流動性更新
> 多/空流動性失衡已翻轉：209 個多方部位對 380 個空方部位（Δ -171），大致呈 $4B 偏斜。這並非極端失衡，但現在空方是風險更大的那一側。
> 目前最大的流動性集中在等高點之上。若我們向上回升，65.1k 與 66.4k 會最明顯，兩者皆有 >$250M 的流動性支撐。
> 在價格下方，下一個主要流動性池仍約在 61.5k 附近。
> 短期的集群在雙方都很明確。流動性在 65k 上方更為密集，但也正好在目前價格下方。
> 隨著今天稍晚將公布 CPI，短期部位布局較為脆弱。在數據出爐前，我不會僅憑附近的流動性就給太大權重。
稍後今天再更詳細談部位布局想法。

$BTC 明天是第 14 天。
我正在找像這樣的設置。我們通常會在第 14 天之後看到看跌反應，但就做空的報酬風險比（RR）來說，還不夠吸引我在沒有更乾淨的掃蕩之前就盲目進場。
如果出現像這樣的設置，我會尋找短線做空。如果沒有，我們仍可能在第 14 天之後看到通常的看跌反應，但我大概率會先觀望，因為 RR 不足以支撐我進行交易。

$BTC 不幸的是，我們沒有看到該回掃超過 65K 區間，且週一在之前先下跌了 3%。
同一套腳本，不同的一週。10/10 次
「另一方面，如果我們在那之前就開始走弱分解，那週一的高點可能會變成較低的高點，所以要留意它。」

我不覺得有必要說明 $BTC 持有 6.25 萬美元 是多麼重要。
來自同一位當地高點的兩次拒絕，且價格目前正位於頸線區域的正上方。
如果我們失去這個轉折點，那麼就會出現明確的雙頂型態。
跌破頸線後，我會把目標放回到區間下緣附近的走勢。
今天值得密切關注。

$BTC 更新與 Hyblock 熱力圖
由於我們預期高點的掃掠，那麼在一週的開頭立刻快速清洗是完全合理的。
如果這最後演變成週一的假突破，我們可能會在週中看到約 66k 的走勢。接著我們會確認是出現短倉進場機會，還是比特幣先展現出更強的實力。
祝你新的一週開局順利，回頭見！

$BTC 吞沒形態 + 頸部出現（On Neck）的K棒組合正在每週圖表上再次成形。
這是表現最優的反轉型K棒組合之一，而且這也是我先前在 BTC 約 76k 時指出的同一個型態。
歷史上，這兩根K棒常常會接著出現強勁的推進走勢。在這種情況下，只要我們不跌破目前的每週低點，該推進走勢就應該是向上。

$BTC RSI 在上個月觸及歷史新低後正在反彈。
上個月是 $BTC 歷史上下行壓力最巨大的月份。高度可能已經形成底部。
此外，最重要的是：在這一輪中，RSI 未能突破 80。而在那段期間，鯨魚的持倉持續增加。
由鯨魚主導、歷史上最強的多頭市場即將到來。

比特幣多頭市場修正加深，但鏈上結構仍落在歷史區間內
目前的鏈上回撤數據顯示，比特幣已從近期週期高點下跌約 36%，這標誌著本次多頭階段中最急劇的回撤之一。若單看這樣的幅度，確實顯得嚴重，但與歷史週期相比，修正的結構仍與過往多頭市場行為一致，而非指向已被確認的宏觀頂部。
先前的擴張週期通常會記錄介於 30% 至 50% 之間的階段性回撤。2011 年至 2015 年以及 2015 年至 2017 年的多頭市場，都在延續走高之前反覆出現深度回撤。即使在 2018 年至 2021 年的週期中，多次修正也超過 35%，但整體上行趨勢仍維持不變。相較於這些時期，目前的下跌仍處於歷史區間中的較低至中位範圍。
市場成熟度持續隨時間壓縮波動。早期週期因流動性偏薄與機構參與有限，去槓桿事件曾出現超過 60% 的幅度。如今，衍生品市場更深、ETF 資金流入以及現貨流動性更強，有助於更有效地吸收拋售壓力，即便槓桿水準偏高，也能降低系統性下行風險。
短期回撤指標也印證近期香港勢壓力。平滑後的週 SMA 回撤目前已跌破負 30% 區間；這一區間在歷史上通常與多頭末期的修正以及局部恐慌性拋售相關。這些階段往往由被迫清算與投機部位重置所驅動。
同時，過去 30 天的回撤區間也顯著擴大，因為價格已遠低於短期均線。過去週期中類似的偏離，往往在賣方耗盡後、出現局部底部形成。
流動性狀況與資金流入仍是關鍵決定因素。只要

$BTC 價格已形成上升三角形。
當這種模式在上升趨勢中被觀察到時，通常會作為延續型型態。
不過，這更像是經驗法則，並不應該被過於字面地理解。
實際上，只有在向任一方向突破之後，這個模式才具備預測價值。
在這個情況下，因為成交量已經在下滑，進一步支持了該模式的有效性。
現在，若我們向上突破，我預期會在約 67k 附近掃掉局部高點。
相反地，如果跌破支撐線，這很可能會標誌過去幾週所見上升趨勢的結束，並讓價格再次回到 60k 以下。
很值得觀察這次會如何發展。

$ETH 仍然看好日線圖。
價格已形成較高的低點，並朝向 1,850 美元的黃色方框移動。
還會有幾個方框被打到？

$BTC 正在突破目標 1。
顯示在 67,000 美元時命中黃色目標框的機率更高。
比特幣反彈仍在持續。

$UNI 現在明確突破了大盤區間的低點，只要能守住，就打開了更多上行空間。
不少 Robinhood 的成交量流向 uni，這可能有助於相關敘事。