前段時間下跌原因分析
1.季度末機構資金調倉與 ETF 淨流出: 9月30日(第三季最後一個交易日)市場出現了典型的季度末效應,美國現貨比特幣 ETF 結束了連續9天、總計約31億美元的資金淨流入,單日流出1.487億美元。同日,以太坊 ETF 流出約5960萬美元,Solana ETF 流出1110萬美元。這表明機構資本在經歷了強勁的第三季後(比特幣單季漲幅約44%,以太坊漲幅約70.9%),於季度末進行了大規模的獲利了結與資產配置再平衡。
2.宏觀美債收益率飆升壓制估值: 受近期油價上漲及通膨頑固擔憂影響,市場對高利率維持更久(Higher for longer)的預期重燃。美國10年期國債收益率攀升至5.30%左右,創下2002年以來的新高,30年期國債收益率也達到5.65%。無風險收益率的大幅飆升,直接削弱了比特幣和以太坊等不生息風險資產的吸引力。
3.多頭槓桿清算引發連環踩踏: 在現貨拋壓與宏觀壓力的雙重打擊下,衍生品市場遭遇重創。全網加密資產爆倉金額一度接近6億美元。其中絕大部分為多頭倉位被強制平倉(僅單日多頭清算額就達1.64億美元),這種被動的強制拋售形成了短期負反饋循環,直接導致比特幣一度跌破84,000美元關口
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#美国9月非农新增2.9万