CJ_Blockchain

IBKR 當機了。
但它厲害就厲害在，它難用到我只會懷疑是我的網路不好、卡住了。
從沒想過是它當機了

中際旭創被限制出口這件事。
我覺得對雲廠，特別是neocloud，特別特別是甲骨文這種是大利空。
在亞馬遜、微軟、Google驗證了AI貨幣化的可行性之後，擺在雲廠面前的問題已經不再是有沒有需求或者能不能賺錢了。
而是你資料中心的建設速度，早一天落地，早一天就能把待交付訂單轉換成收入。
這點對於甲骨文這種背著巨額債務的公司來說就尤為重要。
如果中際旭創被禁止了，不論是產能角度還是說供應商驗證角度，都會極大地拖慢資料中心落地的節奏。

中際旭創這事，AXTI也不會好過啊。
InP出口許可證卡得死死的，如果兩邊互掐，AXTI的InP出不去，整條鏈路都被卡了。

韓股的問題和基本面關係不大了。
1⃣之前的泡菜折價源於大股東、管理層沒動力做股東回報。
2⃣最近在這個基礎上又疊加了韓國政府基本對股市起不到任何正向作用，甚至有副作用。
3⃣韓國作為美國的小弟，基本上沒能力保護本國企業，前陣子傳出美國要分食三星、海力士的利潤，到李在明赴美簽訂LTA。
在這個時間點，信心比基本面更重要。這也是為什麼最近儲存利好不斷，但價格跑輸大盤的原因之一。
上述的2、3兩點短期內看不到太多解決辦法。如果下半年三星、海力士能出台類似回購的股東回報政策，可能能扭轉部分預期。

美國即將進入藍領最黃金的時代？
缺電工！缺水管工！缺鋼構工人！缺資料中心維運！
黃仁勳剛才說 AI 基建將創造大量六位數薪資的藍領職缺。

美股不可能三角。
雲端運算、半導體、SaaS，這三個最多只能有兩個板塊同時上漲。🥲🥲🥲

Robinhood 的鏈上交易量已經連續下滑一週了。
這也是我當時提醒在 50m 左右止盈的原因。
如果 PVP 沒有人比你快，就得吃流動性的紅利。
交易量上行，或是高位維持時再參與市場。
交易量下行就多看少動。

大摩又开始了。😂
摩根士丹利将韩国股市评级上调至"超配"，
认为此前剧烈的杠杆清洗已接近尾声，KOSPI估值跌至历史极低水平，为投资者提供了更具吸引力的入场时机。
目标价9000点，较当前隐含36%上行空间。
KOSPI远期市盈率已跌至5.7倍，创历史极低；
对冲基金去杠杆完成约75%，杠杆ETF规模较峰值蒸发70%，筹码结构显著改善。
资本管理动向、HBM4定价及iPhone 18发布周期，是韩股下一阶段上涨的三大核心催化剂。

截至昨天，四大科技的財報都已出爐，Google、Meta、Microsoft 和 Amazon 的現金、不動產與設備投資分別達到 449.24 億美元、301.16 億美元、358.02 億美元和 542.08 億美元，同比分別成長 100%、82%、110% 和 68%。
就對半導體產業的利好程度來看，幾乎都是頂級利好，除了 Meta 自己略有瑕疵。巨頭們一方面用雲端服務的增速證明了 AI 貨幣化的可行性，另一方面也都抬高了資本支出的預期。
所以在目前這個時間點，真的沒有太多看空半導體產業的理由了。

這兩天很多散戶的經典操作。
扛單扛到 -50%，反彈 20% 就忍不住跑了。

經此一戰。
所有人都領悟了美股憑什麼可以溢價。
他就該溢價。

就這幾天這個跌法。
我看那幾個財經博主。
是不是就他媽口罩哥有倉位啊。
有幾個感覺都是模擬倉假裝難受一下。只有口罩哥像是有倉位的狀態。
可惜愛理財的小羊沒了，不然這幾天還能看看他解壓。

目前 SOXX 的 forward PE 為 23，大概是最近三年的中位數偏下的位置，歷史上去年四月最低曾到過 17。
最壞的情況就是再跌 20%。
Forward PE 其實有陷阱：就是在週期頂部的時候，價格先跌，看似 forward PE 變得很便宜，但隨後到來的獲利下修，會把 PE 拉高。
但我很確定這次不是，肉眼可見的大多數半導體明年的 EPS 還是會以雙位數成長率上升。
所以暫時不會有這種陷阱。

英偉達 NVDA 的本益比（PE）已經跌破 30 了。
上一次那麼低可以追溯到 2019 年。
慘如 2022 年，英偉達的 PE 都沒有跌破 30。
你說英偉達市值太高了，拉不動。
看著蘋果我流淚了。
你說人家蘋果沒有給 AI 花錢，我想英偉達也沒有給 AI 花錢，它還是收錢的那個。
市場到底在計價什麼？2027 年之後英偉達 0 成長甚至負成長？

有些人看到別人賺錢的時候，就盡情地溢美之詞，恨不得跪下來替人舔腳；人放屁都是香的，拉出來的屎都恨不得拿過來吃下去。
現在看到別人虧了，就開始陰陽怪氣主動切割，明裡暗裡嘲諷別人，看人笑話。
人怎麼可以這麼賤啊。

存儲三巨頭的財報都出來了。
海力士的財報看起來是最差的，唯一一個沒有達到預期的。
但反而就純粹公司的質地來說，我認為海力士是最好的。（並不是說海力士後續應該漲得最多，因為股東回報、所處市場這兩個因素也非常影響股價。）
這次財報未達預期的核心原因是海力士HBM賣得太多了，HBM價格被長約鎖定；然後二季度DRAM價格暴漲，但海力士沒有那麼多產能去生產DRAM了。從而導致海力士的財報看起來比三星和美光更弱。
但是不要忘記，DRAM其實並沒有脫離商品或標準品的邏輯；三巨頭正在擴產，後面還有個長鑫在瘋狂追趕。而HBM4已經可以算是非標準品了，需要在出廠時就跟GPU封裝在一起。而目前海力士HBM4已經量產並通過英偉達驗證。
在未來某個時刻會出現DRAM產能過剩，然後價格下滑。這時只有能夠量產高端HBM的企業，才能動態調整產線來維持利潤。海力士在這方面大概領先三星、美光6-12個月。
當然，那時海力士提高HBM產能又會減少DRAM的供應，市場又會形成另一種平衡。HBM本身也會對DRAM市場形成一種類似蓄水池的調節作用，在一定程度上抹平週期。

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存為王！
tonight is the night！