AxelAdlerJr

在過去一個月約 10.5 萬 BTC 等值的淨資本流入中，美國現貨 ETF 貢獻了約 4.28 萬 BTC 的淨流入，相當於該金額的 41%。

現貨需求狀況
截至 2026 年 9 月 3 日：
1) 30 日表觀需求與發行量：-10.40
2) 30 日淨年齡流量總和：-153.8 萬 BTC
這種惡化發生得非常迅速。就在 8 月 29 日：
1) 表觀需求：+1.16
2) 淨年齡流量：+2.1 萬 BTC
截至 8 月 30 日：
1) 表觀需求：-3.33
2) 淨年齡流量：-58.5 萬 BTC
之後跌勢持續至 9 月 3 日，每天都在延續。

Bitcoin 即將確認看漲格局。
在過去 24 小時內，BTC 上漲 3.9%，而未平倉量增加了 1.12 萬 BTC。過去 24 小時中有 15 小時市場建立了多頭部位，但目前的動能主要由期貨市場推動。
如果 BTC 在 ~$83K 上方維持數日，模型可能轉為綠色，並確認看漲格局。
晨間簡報 #250 👇

最近五份 Adler AM 簡報描繪出清晰的圖景。
加權編輯評分：-53🩸
0 看漲
2 中性
3 看跌
看跌偏向仍然牢固。

Bitcoin Capital & Flow Regime Index 已連續六天維持在最高水準。
在目前的市場環境中，該訊號出現後都伴隨著進一步下跌。
目前，這是下行風險升高的領先指標。

Bitcoin 正接近一個必須由兩種情境之一——上漲或下跌——突破的關鍵點。
今天，第一份 Adler Model Access 報告正式發布。其中，我們首次公開用於識別 Bitcoin 週期底部與頂部的預測模型。
報告共 25 頁，內容包括預測的底部形成日期、預期價格，以及用於建立模型的資料完整重建。
可透過升級版 Adler Model Access 方案取得。

黃金再次下跌，降至每盎司 4,316 美元，連續第四個交易日走跌，並觸及三週低點。投資人正在評估聯準會進一步升息的可能性，當前債券殖利率與油價再次上漲。

貪婪情緒仍處於極端水平。
情緒指數仍過熱，達到 70，但 BTC 並未透過價格上漲確認這種樂觀情緒。Fear & Greed 高於 +2σ，而參與者投票僅為 +0.34σ。
這種分歧背後的原因是什麼——詳見 Morning Brief #248 👇

在 7.7 萬美元價位，激進拋售伴隨著未平倉量上升。
槓桿流量壓力已降至 -44.9，使市場轉入空頭累積階段。

順帶一提，Coinbase Premium 仍未轉綠。美國現貨需求🩸

Bitcoin 仍處於正向已實現溢價狀態，但極端軋空動能已消退。28D Z-score 持續走低，且已回到 +1σ 邊界，顯示動能將進一步衰退。

美國 10 年期實質殖利率上升至 2.459%——接近近年區間的上限。
這正對風險資產施加額外壓力。

日本 10 年期政府公債殖利率升至約 2.99%，達到自 1996 年以來的最高水準，因市場愈發預期日本銀行將於本月升息，以應對日圓疲弱與進口推動型通膨的影響。

10 年期美國國債殖利率升至 4.78%，創下自 2025 年 1 月以來的最高水準，因油價上漲以及聯準會釋出的鷹派訊號，強化了市場對最早於本月升息的預期。

🚨 WTI 攀升至每桶 84 美元以上，而 Brent 突破 89 美元，因美國與伊朗之間的緊張局勢再次升高。
美軍在荷姆茲海峽襲擊了兩具伊朗飛彈發射器，美國官員表示，這些發射器正準備部署水雷。這是已知自 7 月下旬以來美國首次襲擊伊朗目標。
伊朗則襲擊了位於約旦的美軍設施，再次提高石油流經荷姆茲海峽的風險。