AxelAdlerJr

Bitcoin 正接近一個必須由兩種情境之一——上漲或下跌——突破的關鍵點。
今天，第一份 Adler Model Access 報告正式發布。其中，我們首次公開用於識別 Bitcoin 週期底部與頂部的預測模型。
報告共 25 頁，內容包括預測的底部形成日期、預期價格，以及用於建立模型的資料完整重建。
可透過升級版 Adler Model Access 方案取得。

黃金再次下跌，降至每盎司 4,316 美元，連續第四個交易日走跌，並觸及三週低點。投資人正在評估聯準會進一步升息的可能性，當前債券殖利率與油價再次上漲。

貪婪情緒仍處於極端水平。
情緒指數仍過熱，達到 70，但 BTC 並未透過價格上漲確認這種樂觀情緒。Fear & Greed 高於 +2σ，而參與者投票僅為 +0.34σ。
這種分歧背後的原因是什麼——詳見 Morning Brief #248 👇

在 7.7 萬美元價位，激進拋售伴隨著未平倉量上升。
槓桿流量壓力已降至 -44.9，使市場轉入空頭累積階段。

順帶一提，Coinbase Premium 仍未轉綠。美國現貨需求🩸

Bitcoin 仍處於正向已實現溢價狀態，但極端軋空動能已消退。28D Z-score 持續走低，且已回到 +1σ 邊界，顯示動能將進一步衰退。

美國 10 年期實質殖利率上升至 2.459%——接近近年區間的上限。
這正對風險資產施加額外壓力。

日本 10 年期政府公債殖利率升至約 2.99%，達到自 1996 年以來的最高水準，因市場愈發預期日本銀行將於本月升息，以應對日圓疲弱與進口推動型通膨的影響。

10 年期美國國債殖利率升至 4.78%，創下自 2025 年 1 月以來的最高水準，因油價上漲以及聯準會釋出的鷹派訊號，強化了市場對最早於本月升息的預期。

🚨 WTI 攀升至每桶 84 美元以上，而 Brent 突破 89 美元，因美國與伊朗之間的緊張局勢再次升高。
美軍在荷姆茲海峽襲擊了兩具伊朗飛彈發射器，美國官員表示，這些發射器正準備部署水雷。這是已知自 7 月下旬以來美國首次襲擊伊朗目標。
伊朗則襲擊了位於約旦的美軍設施，再次提高石油流經荷姆茲海峽的風險。

美元指數在前一交易日大幅上漲後，目前徘徊在 99.6 附近。美元受到聯準會主席 Kevin Warsh 偏鷹派言論的支撐，促使交易員大幅增加最早於 9 月升息的押注。

本期 Weekly Engine：Kevin Warsh 的鷹派訊息對今年秋季風險資產意味著什麼、比特幣的上漲是否有真實現貨需求支撐，以及模型的最終判定是否已改變。
Weekly Engine #110👇

Coinbase 溢價僅維持兩天正值，該指數昨日便跌回零以下。

🚨 聯準會再次傾向鷹派。
Schmid 表示，目前的政策利率還不夠具有限制性，而 Hammack 表示現在正是採取行動的時候。
今天的焦點是聯準會主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 的演講；他的語氣可能會帶動各類風險資產。

Bitcoin 正在測試 SMA365，礦工加大拋售力度，這是自二月以來的首次。
MPI 已連續三天維持在零以上，而手續費在礦工收入中所占比例已連續 377 天低於 1%。
壓力恰好出現在關鍵的長期阻力位。
Morning Brief #245 完整分析👇