AxelAdlerJr

1) 美國 30 年期國債殖利率升至 5.32% - 創 2007 年以來最高水準；
2) 德國 10 年期 Bund 債券殖利率升至 3.25% - 創 2011 年以來最高水準；
3) 法國 30 年期債券殖利率升至 4.90% - 創 2008 年以來最高水準；
4) 日本 10 年期 JGB 殖利率升至 2.95% - 創 1996 年以來最高水準。
市場同時反映出更高的通膨風險、日益擴大的赤字、增加的政府債務發行量、高油價，以及更高的長期風險溢價。在日本，市場對 BOJ 進一步升息的預期也在升高。
這對風險資產而言是一項負面的宏觀訊號。長期殖利率上升，尤其是實質殖利率上升，會增加資本成本，並使無風險債券相較於股票和加密貨幣更具競爭力。科技公司、高估值倍數資產和 Bitcoin 面臨的壓力最大。如果殖利率持續上升，即使各國央行不再進一步升息，全球金融環境也將進一步收緊。

BTC 目前交易價格高於 LTH 平均買入價格 30%，而 LTH 的賣壓仍然疲弱。但若沒有新的需求，這不足以推動價格上漲。
Morning Brief #237 中 LTH 群體的完整解析 👇

Bitcoin 短期持有者已持續 98 天處於虧損狀態。平均進場價格 = 6.73 萬美元，目前虧損 = 6%。
但 SOPR = 0.996：虧損正接近損益兩平點實現，沒有投降式拋售。
只要 6 萬美元守住，結構就仍然完好。失守這一水平將打開通往 5 萬美元的道路。
Morning Brief #236 中有完整分析 👇

極度低估十分明顯。

網路上的轉帳量上升了 23%，但近半數代幣仍處於虧損狀態。
獲利代幣的占比為 53%，相比之下，10 年平均值為 82%。網路活動已高於年度常態。
新需求、重新分配，還是投降式拋售？
Morning Brief #235 中的分析 👇

比特幣較十月高點下跌 49%。算力僅下跌 23%。
手續費僅占礦工收入的 0.71%——幾乎與 2015 年 12 月相同。挖礦經濟效益正在收縮，但尚未出現投降。
網路為何仍能撐住——詳見 Morning Brief #234 👇