#MicronReportQ4Earnings $MU Micron 報告營收 542.3 億美元,但股價紋絲不動:真正的主題是預測
期權定價反映出這份報告發布後約 7–10% 的波動,而 Micron 確實公布了一個本應引發波動的季度:營收為 542.3 億美元,高於預期的約 510.7 億美元;調整後每股盈餘為 33.42 美元,高於約 31.72 美元;以 non-GAAP 為基礎的毛利率達到 87.0%。收盤後股價幾乎沒有變化。這告訴我,市場已經將這個季度反映在價格中,因此超越預期並未成為交易主題。
未被完全反映的是預測。Q1 營收預測為 615 億美元,正負 15 億美元,高於約 566.4 億美元的共識預測,約高出 8.6%;每股盈餘預測則為 38.15 美元,高於 35.40 美元。管理層還表示,以位元計算的 2027 日曆年度 HBM 出貨量絕大部分已按顯著更高的價格簽約,這直接涉及 FY2027 能見度的問題,儘管並未公布 HBM 營收的具體數字。有兩個細節我不會忽略。Q4 包含 14 週,若調整額外的一週,連續增長率更接近 21.5%,而不是公布的 30.8%。Q1 毛利率預測也低於 Q4 水準,而 R&D 與晶圓廠支出仍在增加。
至於估值,2026 財政年度每股盈餘為 75.52 美元,營收為 1,331.9 億美元。以 1,098.01 的價格計算,MU