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小晖晖週末獨家替股市算命（人話版）
過去四週，半導體經歷了歷史上最劇烈的下跌之一。
費城半導體指數：跌8%
存儲ETF（DRAM）：跌17%
半導體ETF（SOXX）：跌10%
調整幅度不小，但交易層面沒有恐慌跡象。似乎跌到位了，反轉訊號還沒出現。
下週劇本：震盪修復，等下下週SK海力士財報
北京時間早上8點，韓國開盤。SK海力士、三星電子先低開，後面逐步修復。最大影響因子依然是SK海力士。美股EWY、KORU基本同步。
下週不會一直漲，偏向震盪修復。
最大時間點：7月29日（下下週三），SK海力士2026財年Q2財報。影響不亞於美光（MU）上次財報發布——還好美光上次財報後直接大漲15%以上。
同一天，美股SK海力士ADR（SKHY）與韓股開始雙向轉換，兌換比例：10份ADR=1股韓國普通股。
目前SK海力士美股約154美元，韓股約117美元，價差高達30%左右。套利窗口一旦打開，壓力不小。
7月29日，才是真正的考驗。

半導體這波調整，夠狠但還沒見底
過去 4 週，半導體市場經歷了歷史上最劇烈的下跌之一。
過去一週數據：
費城半導體指數：跌 8%
儲存 ETF（DRAM）：跌 17%
半導體 ETF（SOXX）：跌 10%
調整幅度不小，但交易層面沒有恐慌跡象。
跌到位了，但反轉訊號還沒出現。
等風來，而不是追風去。
$DRAM $SOXX $SOXL

Robinhood Chain 正在改變 DEX 格局
24 小時交易量已經穩居第二到第四，僅次於 Solana，偶爾超過 Ethereum 和 Base。
小幅利空 BNB Chain，大幅利空 Base 生態。
Robinhood Chain 上最直接的受益者——Uniswap（UNI），作為官方核心 AMM 和預設流動性協議，交易越活躍、協議費用累積越多，價值捕獲是正向飛輪。上線首周僅 Uniswap 就處理了約 10 億美元交易量。
其次是 Lighter（LIT），Robinhood Chain 的官方永續合約平台，深度嵌入 Robinhood Wallet，收入與 Robinhood 分成。被看作是「下一個 Hyperliquid」的潛在標的。
Robinhood Chain 的崛起，對 UNI 和 LIT 是長期利好。
$UNI $LIT $HOOD

Uniswap 終於要開始收「印鈔費」了
週末進入最終鏈上投票。
兩項提案：
為 7 條鏈上的 Uniswap v4 流動性池啟用協議手續費
為 Robinhood Chain 上的 v2 和 v3 池啟用協議手續費
自 7 月 1 日以來，Robinhood Chain 上的 Uniswap 累計交易量已突破 60 億美元。
一旦通過，UNI 將從治理代幣變成真正的「印鈔機」。
#Uniswap #UNI #協議費用

中國 AI 大模型公司，至少會有 4 家上市
智譜、MiniMax、Kimi 和 DeepSeek
目前 MiniMax 掉隊嚴重，其他家都很能打

港股第三家大型模型公司即將到來
智譜、MiniMax 之後，Kimi 也準備上市了。
Kimi K3 模型發布，各項數據霸榜，熱度正高。
Kimi 預計最快 6 個月內在香港上市。
AI 大模型的 IPO 潮，正在加速。

泥沙俱下
這輪熱門板塊的下跌，跟基本面沒關係。
純粹是情緒和殺槓桿。
跌的是流動性，不是邏輯。
潮水退去的時候，好壞的都被沖走。等情緒回暖，真的金子自然會浮出水面。

Uniswap两项费用提案进入最终投票
链上投票正式启动：
第一项：在Robinhood Chain上激活v2和v3协议费用
第二项：在Ethereum、Base、Arbitrum、Robinhood、BNB、Polygon、Optimism上激活v4协议费用
两项提案的费用收入，将全部导向UNI销毁机制。
Uniswap创始人Hayden Adams表示，基于当前交易量，特别是Robinhood的贡献，对UNI销毁的影响预计会相当显著。
终于要开始“印钞”了。 $UNI

拉盤有點猛，深 V 了
SK 海力士拉了 8%，全市場都得看韓國臉色。
KORU 底部拉了 20%，馬上翻紅。
一根大陽線，千軍萬馬來相見。
$SKHY $KORU

美国银行7月全球基金经理调查显示，市场对AI半导体交易的情绪出现显著分化，多数投资者认为该交易已过度拥挤，并将其视为主要尾部风险，但尚未全面转向做空。
1. 82%的受访基金经理认为“做多全球半导体”是全球最拥挤交易，该比例刷新历史纪录。
2. 技术股配置从净26%超配降至净18%超配，显示投资者正在削减部分多头仓位。
3. 61%的投资者不预计超大规模云厂商今年宣布削减资本开支，表明对AI基础设施投资仍有信心。
4. AI泡沫被列为最大尾部风险之一，选择比例从6月的28%升至7月的45%。
5. 该调查于7月2日至7月9日进行，覆盖210名基金经理，管理资产合计约5550亿美元。

智譜跌了 60%，利好數據出來了
截至 2026 年 7 月，智譜 ARR（年度經常性收入）已達 10 億美元。
股價跌了 60% 之後，業績數據開始跟上了。
基本面沒有變，只是情緒變了。

風暴眼還是在韓國
週五不開市，真正的考驗在下週一
加息＋暴力去槓桿疊在一起
兩件事單獨拎出來，任何一個都是大利空。
同時疊加，暴跌在所難免，只是看要跌到什麼程度。

飛豬也裁員了
阿里巴巴旗下飛豬啟動一波裁員，涉及開發、測試、產品等多個職位。
當天離職，賠償 N+1。

週期股的回檔，從來不是鬧著玩的
有色、大宗商品、Crypto、存儲……這些週期品種，漲起來有多瘋，跌起來就有多狠。
一開始跌 50%，誇張的時候跌 90%。這不是危言聳聽，是週期定律。
你以為到底了，下面還有地下室。

存儲個股這波調整有點狠了
本輪調整幅度：
西部數據：跌 41%
SK 海力士：跌 38.3%
鎧俠 ADR：跌 47.9%
多檔存儲個股跌幅已超過 40%，板塊整體回檔幅度不小。
漲的時候有多猛，跌的時候就有多痛。

高績效帶不來股價上漲，這件事值得警惕
韓國現在這個狀態挺微妙的。
一方面加息、收緊流動性；另一方面又在股票市場去槓桿。兩個動作疊在一起，對股市的壓制是雙重的。
這個去槓桿，有點像當年中國房地產的「三道紅線」——監管層主動強制在拆槓桿，不管市場願不願意。
問題在於，韓國監管機構有沒有高手，能不能相對溫和地完成這個過程？
去槓桿向來是刀尖上跳舞，節奏稍微沒把握好，就容易變成踩踏。
韓國這次，考驗不小。
$KORU $SKHY

以每股 7.6 美元的價格做空了長鑫科技（SH:688825）
7.6 美元對應約 3.5 萬億人民幣市值。
最近大A科技股暴力回調，7月26日長鑫科技上市的時候，不知道市場什麼熱度。