1783CLUB

過去，美國限制先進 GPU 出口，核心抓手是「實體晶片」——查清楚晶片賣給了誰、運到了哪裡。
但現在的 AI 生意，早已突破了這種物理邊界。
GPU 可以堂而皇之地放在新加坡、馬來西亞或者中東的資料中心裡，而客戶坐在中國，只需要透過雲端平台，就能遠端租用這些算力來訓練大型模型。
晶片沒有過境，算力卻跨境交付了。
這引出了一個直擊監管靈魂的問題：美國限制的，究竟是晶片本身，還是晶片背後的「計算能力」？
這不是理論假設。美國已經開始透過部分出口許可證的條件來約束「遠端存取」，國會也在積極推動進一步擴大監管權限。
一旦監管的大網收緊，受影響的絕不只是 GPU 貿易商。東南亞資料中心、GPU 租賃平台、國際雲端服務商，甚至 AI 模型訓練公司，都會面臨巨大的合規風險。
商業邏輯已經徹底改變了。
過去做 GPU 生意，最重要的是貨源、價格和物流。
未來做算力生意，還得查清楚：客戶是誰？最終用途是什麼？算力究竟由誰在控制？
以前賣晶片，查的是「貨去哪裡」；以後賣算力，可能還得查「誰在用」。

這輪加密貨幣和黃金的持續大跌，最主要的原因還是宏觀面的美聯準會貨幣政策。
最新美國聯邦基金利率期貨顯示：
2026年12月：升息25個基點的機率約92%，一次升息50個基點的機率約8%。
2027年1月：繼續升息25個基點的機率約69%。
2027年3月：繼續升息25個基點的機率約66%。
如果連續兌現，三次會議累計升息75個基點，到2027年3月，預期利率區間將達到4.50%–4.75%。
對於加密貨幣和黃金，包括美股科技股，真正的風險不只是一次升息，而是未來幾個月的流動性預期持續收緊。

OpenAI宣布聯合Visa、萬事達、美國運通推出ChatGPT錢包。
這是AI商業化極其重要的一步：AI Agent開始真正擁有替人執行交易的能力。
核心流程：使用者只需下達指令（買什麼），AI自動找商品、比價、下單。付款時使用者授權確認，且無需將真實的銀行卡資訊交給Agent，首批僅限美國Pro使用者。
小暉暉認為，這標誌著網際網路底層商業邏輯的切換：
過去的模式：使用者打開App—搜尋—看廣告—完成購買。
未來的模式：使用者告訴AI需求—AI直接完成交易。
一旦模式跑通，被降維打擊的不僅是電商平台，更是傳統的搜尋廣告、流量分發和購物入口。
以前網際網路爭奪的是「使用者注意力」，未來AI爭奪的將是「使用者消費決策權」。

中國大廠聘請黃仁勳的理由，居然是：不用繳社保。

OpenAI以1.25萬億美元的估值完成150億美元融資。
之前，OpenAI希望融資300億美元、估值1.4萬億美元。
這一輪投資人包括軟銀、紅杉資本、Coatue，以及來自阿聯酋的投資者。

輝達剛剛發布公告：創辦人黃仁勳即日起辭去總裁、執行長及董事會成員職務。
現任財務長 Colette Kress 出任臨時執行長，董事會啟動新任執行長遴選程序。
黃仁勳於 1993 年創立輝達，執掌公司整整 33 年，並將其打造成全球 AI 晶片巨頭。
如今，輝達正式進入後黃仁勳時代。

截至11月9日，穩定幣過去30天供應量減少142億美元，創2022年6月以來最大單月降幅。
另外，幾個數據也值得警惕：
1、 BTC 30天需求指標降至 -28.4萬枚，創2025年3月以來最低；
2、Coinbase BTC 溢價持續為負，美國市場買盤疲軟；
3、美國現貨 BTC ETF 過去20個交易日淨流出約16億美元。
這次不只是散戶恐慌，而是穩定幣、ETF、美國現貨市場同時出現資金壓力。
價格跌不可怕，可怕的是反彈時沒有新資金接盤。
接下來死盯三個指標：穩定幣供應能否重新增長、ETF能否恢復淨流入、Coinbase 溢價能否轉正。

輝達董事會正在討論是否罷免創辦人兼 CEO 黃仁勳。
董事會已經與外部機構合作，物色新 CEO 候選人，甚至考慮先任命一位臨時 CEO。
黃仁勳 1993 年創立輝達，掌舵 33 年，幾乎憑一己之力把公司帶到了全球 AI 產業的中心。
如今，一場由私人關係引發的公司治理風波，竟然可能改變全球最重要 AI 晶片公司的領導層。
如果沒有黃仁勳，輝達還是今天的輝達嗎？
這可能是輝達成立以來最重要的一次管理層危機。

11月11日，CoreWeave $CRWV 暴漲超過23%，帶動AI算力股集體回血。
Q3財報的幾個核心數據，高於預期：
營收36.61億美元，同比增長168%；
合約積壓收入高達1325億美元；
2026年營收指引上調至130–133億美元；
最關鍵的是：預計未來三個月收到約90億美元客戶預付款及保證金。
這90億預付款，直接緩解了市場此前對AI資料中心「高槓桿+債務暴雷」的極度焦慮。
只要現金流能覆蓋債務，這遊戲就還能玩下去。
但現實依然骨感，CoreWeave Q3依然淨虧損7.09億美元，全年資本支出預計高達370–390億美元。
AI算力需求確實沒有消失，但能不能真正賺到錢，依然是另一回事。
#CoreWeave #CRWV #AI算力 #美股

半導體、儲存板塊，又殺回來了！
隨著 DRAM、SSD 產品開始新一輪漲價，美股、韓股、A 股的半導體股全線反彈。
上週四（11月5日）暴跌的兩個槓桿 ETF，修復能力極其誇張：
SOXL，3 倍做多美股半導體
11月5日單日暴跌約 38%，當天開盤最高約 58 美元。到了11月11日夜盤，已突破 62 美元，直接超越暴跌當天的開盤價。
KORU，3 倍做多韓國股市，約等於 3 倍做多 SK 海力士和三星電子
11月5日暴跌 37%，開盤最高約 9 美元。11月11日夜盤突破 8.2 美元，雖然未完全收復，但反彈極猛。
A 股同樣暴力，11月11日，通信 ETF（515880）大漲 8%。新易盛暴漲 17%、中際旭創漲 15%、天孚通信漲 13%。
6月29日，小暉暉曾提前預警儲存板塊的階段性頂部，隨後大量標的回撤超 50%。
如今 DRAM、SSD 重新漲價，基本面反轉，股價開啟暴力修復。V 型反轉的劇本，正在上演。

Aave 的提案通過，使用者接下來可以直接抵押原生 BTC 借出 USDC、USDT 等穩定幣。
最重要的突破：不需要包裝成 WBTC，不需要跨鏈橋，也不用交給第三方託管。你的 BTC 依然安全地鎖定在比特幣主網。初步設定抵押率 78%，首期上限 300 BTC。
這對 Aave 絕對是歷史性的一步：
它跨越了以太坊生態，正式打通了比特幣這個最大的資金池。Aave 正在從單一的借貸龍頭，轉變為全加密世界的超級信貸層。
同時，數萬億美元一直「躺平」的 BTC，終於有了不犧牲去中心化安全性的生息通道。DeFi 的格局，又要重寫了。

參加一場活動，400 萬美元就沒了？
10月初舉辦的新加坡 TOKEN2049 期間爆出多起資安攻擊事件。
駭客偽造飯店、機場和會場 WiFi，誘導與會者連接惡意網路、瀏覽網路釣魚頁面。
更離譜的是，有活動主辦方被指以資安培訓為名，誘導參與者安裝遠端控制軟體，進而竊取私鑰。
有交易員損失超過400 萬美元，受害者已向新加坡警方報案。
小暉暉參加過好多次 TOKEN2049 及業界頂尖活動，以後參加 Crypto 大會，電腦和錢包真的得分開用了。

AI 巨頭已經不滿足於搶 GPU 了，現在開始直接「搶發電廠」了。
最近，Anthropic 達成一筆 34 億美元的交易，直接鎖定了 1.7 吉瓦的燃氣發電設備，相當於 170 萬千瓦的發電裝置容量。
最魔幻的細節是：這批設備原本是德州某能源供應商的訂單，Anthropic 為了趕緊拿到電，直接截胡，把這批設備買斷了。
以前 AI 公司買雲端服務，後來搶 GPU、蓋機房，現在乾脆自己下場解決發電問題。
這也徹底暴露了 AI 算力競爭的底牌：晶片打到最後，全是能源戰。
未來 AI 巨頭的核心競爭力，除了模型能力，大概率還得加上一條：誰能更快、更狠地搶到電。

市場可能過度交易了資料中心的悲觀預期。
截至2026年9月底，OpenAI 和 Anthropic 兩家年度經常性收入（ARR）合計約1240億美元。
2026年第三季度，亞馬遜、微軟、Google、Meta 四大雲端服務巨頭資本支出合計約2087億美元，年增84%。
這些錢最終流向輝達、光模組、伺服器、資料中心，甚至轉型為 AI 算力的比特幣礦企。
最近市場擔憂資料中心審批、電力和融資問題，但這些更多是建設速度與成本的挑戰，不等於 AI 算力需求消失。

繼 Claude 之後，ChatGPT 也開始大規模封號了
這些帳號可能涉及土耳其、菲律賓等區域低價區帳號、共享帳號、API 中轉帳號，甚至部分正常付費的 Plus、Pro 用戶也中招。
目前 OpenAI 尚未公布具體封號規模及統一原因。
有人用了幾年的帳號，說沒就沒，聊天記錄和長期記憶也可能無法存取。
AI 時代最大的風險，可能不是模型不好用，而是你越來越依賴它，卻不真正掌握自己的資料。