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# 強勁的美國就業報告震撼全球市場，利率升高預期激增，風險資產承壓
金融市場在最新美國勞動市場數據公布後，情緒出現劇烈轉變，創下今年以來最強烈的驚喜之一。根據五月的就業報告，美國經濟新增17.2萬個工作崗位，遠超市場預期約8.5萬，並創下三個月來最強的月度增長。數據立即迫使投資者重新評估貨幣政策預期，引發科技股、成長資產及多個風險敏感行業的全面拋售。最初被視為正面經濟消息的數據，迅速轉變為金融市場的擔憂來源，因為強勁的就業增長降低了貨幣寬鬆的緊迫性，也增加了政策制定者可能長期維持緊縮狀態的可能性。該報告強化了這一觀點，即使在長時間的高借貸成本和經濟增長放緩之後，就業市場仍遠比許多經濟學家預期的更具韌性。
該報告最直接的後果是利率預期的劇烈重新定價。在數據公布前，金融市場大約認為年底前再升息的概率約為48%。數據公開幾小時內，這一預期迅速攀升至65%–70%的範圍，投資者調整展望以反映經濟更強勁和通脹壓力可能重現的情況。期貨市場迅速反映出更鷹派的政策路徑，而政府債券收益率在整個曲線上升。這一反應凸顯市場對勞動力市場指標的敏感度。在當前環境下，強勁的經濟數據並不總是被投資者正面解讀，因為強勁的增長可能推遲降息的前景，並降低過去一年支持資產價格的流動性條件。
科技股承受了市場反應的最大衝擊。納斯達克指