#美国9月PPI大超预期 9 月 CPI 數據(年增 3.7%/月增 0.6%),加上今日公布的 PPI 數據——顯示價格大幅上升(年增 6.3%/月增 1.3%)——已從根本上改變短期總體經濟展望。在能源成本、晶片短缺相關的價格上漲(「晶片通膨」),以及住房與服務業持續承受的壓力推動下,這一趨勢正導致通膨壓力重新加速。這讓聯準會(Fed)政策制定者在 10 月底政策會議前陷入非常艱難的處境。
聯準會政策展望:10 月升息是否重新提上議程?
* 利率情境:市場此前已反映出暫停升息或政策轉向的高機率。然而,隨著 PPI 單月飆升 1.3%,聯準會再也無法忽視通膨第二輪效應的風險。維持利率不變已不再是確定無疑的結果;目前主流預期轉向升息 25 個基點,或至少採取伴隨強硬前瞻指引的「鷹派」暫停升息。
* 流動性壓力:債券殖利率上升——其中 2 年期美國國債殖利率回升至高位——顯示金融環境正在收緊。這對長期、對風險敏感的資產估值施加下行壓力。各類資產的反應與動態
1. 比特幣(BTC)與加密貨幣
* 動態:BTC 回落並接近測試 $80,000 這一心理支撐位,反映出流動性突然收縮。隨著實質殖利率急劇上升,投機性槓桿部位遭到清出。
* 需關注的關鍵水準:跌破 $80,000 可能引發一波波清算,並可能下探更低的支撐位。然而,只要機構 ETF 資金流入仍然強勁,長期投資者可能會將這些由總體