#StockTalkSeason

每個人都在談，幾乎沒有人在讀。這就是 StockTalkSeason 一句話的寫照。

這是一年中的那段時間，每個聊天室、每個動態消息、每個群組都變成了股票明牌市場。一檔股票上漲，十個人就說「我早就說了」。一檔股票下跌，十個人就說「我早就知道了」。喧鬧聲大到讓人覺得那是在做研究，即使根本不是。

我學會把這個時節當成一個獨立的市場來看待。不是股票市場，而是言論市場。在言論市場裡，價格首先不會跟著獲利走，而是先跟著聲音最大的人走，之後獲利才會追上來，懲罰那些聲音最大的人。

坦白說說我認為多數股票談論究竟是什麼。

很多都不是分析，而是把持倉包裝成建議。有人已經持有多頭部位，所以就把它捧高。有人已經出場，所以就把它說得一文不值。有人錯過了這波行情，所以就說這是泡沫。這些談論透露的，往往是說話者的持倉，而不是那檔股票的情況。

所以在這個時節，我不會問「大家都在說什麼？」而是問「如果他們沒有持倉，會怎麼說？」如果答案會改變，我就不理會那些談論。

我還會密切留意另一種談論，而它是最危險的那種。「大家都知道」的說法。「大家都知道這檔會漲。」「大家都知道這個產業沒救了。」當大家都知道時，就沒有人還能買進或賣出了。行情已經反映在價格裡。在 StockTalkSeason，「大家都知道」通常意味著「大家都已經進場了」。而當大家都已經進場，接下來往往就是下跌，因為沒有新的買家了。

那麼，我要怎麼利用這個時節，又不被它吞噬？

我只做一件簡單的事。我讓談論告訴我群眾在哪裡，讓數據告訴我該怎麼做。談論是我的人群地圖，數據則是我的決策依據。

如果一檔股票到處都有人談，我不會追高，而是先查證。營收、利潤率、現金、負債。如果數字不支持這些說法，我就離場，即使談論聲勢浩大也一樣。如果數字確實支持這些說法，我還是不會追逐暴漲。我會等談論降溫、價格守住。真正的行情會在喧鬧聲散去後站得住腳。炒作行情則會在喧鬧聲一散去就下跌。

這個時節，我也會用不同的方式看成交量。平常幾週裡，成交量大可能代表真實買盤。在 StockTalkSeason，成交量大也可能只是大家談得熱烈。我會問：談論降溫後，成交量還在嗎？如果還在，就有真正的買家。如果不在，那就只是炒作帶來的成交量。

我為這個時節訂下的規則很簡單，而且我會把它寫下來，這樣興奮起來時才不會違反。

我不會在一檔股票最受熱議的那天買進。我會等一天。我看報告，不看留言。如果隔天安靜下來時，我還是喜歡它，那我就買進一小部分。如果安靜下來時我就不喜歡它，那我從來就不是真的喜歡它。我只是喜歡那份喧鬧。

我也不會在一檔股票最不受看好的那天賣出。規則一樣。等一天，看看數字。如果數字出了問題，我就賣出。如果出問題的只有談論，我就繼續持有。

這個時節，什麼會讓我加碼？談論降溫、價格守穩，下一份報告又證實了前一份報告。對我來說，這三者比任何熱門明牌都更有說服力。

什麼會讓我減碼？談論越來越熱烈，利潤率卻越來越薄。展望遭下修，談論卻還在說「買進」。談論一降溫，成交量就下滑。這告訴我，這波行情沒有根基。

StockTalkSeason 會獎勵那些等群眾喊完才開始閱讀的人。群眾交易的是談論。我試著交易談論散去後留下的東西。

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