Reuters 報導，投資人重新評估民主黨全面勝選對 AI 資料中心擴建的意義，因為民主黨在幾個州勝選，而這些州對快速擴建資料中心的反對聲浪日益高漲。企業財報也推波助瀾：Qualcomm 儘管優於預期，卻給出較低的展望；Arm 營收成長 27%，股價仍然下跌。總統 Trump 將股市下跌歸咎於選舉結果，而 AMD 的 Lisa Su 則稱市場對 AI 需求的看法有些短視。坦白來說，這是對 AI 支出的重新定價，政治只是導火線。這波跌勢也廣泛衝擊道瓊和標普 500，標普 500 的 11 個板塊全數下跌。
#民主党赢得美国两院 #美股财报季 民主黨贏得參眾兩院，選舉行情只維持了一天：結果與市場的四日時間線
星期二，11 月 3 日：投票
民主黨贏得參議院和眾議院。在參議院，他們以至少 54 席對 44 席占多數，翻轉了 7 個共和黨席次：德州、堪薩斯州、南卡羅來納州、愛荷華州、俄亥俄州、緬因州和北卡羅來納州。他們守住了喬治亞州、新罕布夏州、密西根州、紐澤西州和伊利諾州，共和黨則守住了佛羅里達州和肯塔基州。阿拉斯加州和密西西比州仍未宣布結果，可能讓民主黨席次總數增至 55 或 56 席。在眾議院，民主黨至少拿下 253 席，超過取得多數所需的 218 席；CNN 預測這將是他們自 2008 年以來最大的多數席次，CBS 預估最終席次將落在 251 至 268 席之間，約有 30 場選舉仍未宣布結果。超過 30 名共和黨現任議員落敗。Mike Johnson 表示不會競選少數黨領袖，預計 Hakeem Jeffries 將出任議長。
星期三，11 月 4 日：鬆一口氣
市場起初將選舉結果解讀為不確定性消除。道瓊上漲 3.03%，收在 53,356.12，創下自 2025 年 4 月以來最佳單日表現；標普 500 上漲 1.58%，收在 7,688.62。美元指數跌至約 101.5，受伊朗戰爭可能結束的消息影響，WTI 原油下跌約 8.5%，跌至接近 $89；黃金上漲約 3.3%，漲至接近 $4,063；Bitcoin 上漲約 3%，至 $80,076。表現較佳的類股包括非必需消費品（+4.3%）、金融（+3.5%）、房地產（+3.2%）和太陽能股；能源類股下跌 4.8%，國防類股也下跌。晶片和資料中心類股早已落後，半導體指數當天下跌約 4%。
星期四，11 月 5 日：反轉
市場的鬆一口氣只維持了一個交易日。標普 500 下跌 4.36%，至 7,353.73；Nasdaq Composite 下跌 5.52%，至 24,315.00，兩者都創下自 2025 年 4 月以來最差單日表現。Nasdaq 收在修正區間，低於其 200 日均線，也較 10 月 6 日的紀錄高點低逾 10%；Nasdaq-100 下跌 6.36%。半導體指數下跌約 12%，創下史上第二大跌幅。Nvidia 下跌 9%，Broadcom 下跌 10%，AMD 和 Micron 下跌約 12% 至 15%，Arm 下跌 13% 至 $166.72，Qualcomm 因展望疲弱下跌 9%，Oracle 下跌 7%。七巨頭市值蒸發約 1 萬億美元，Nasdaq 約有 2 萬億美元市值流出；下跌股數約為上漲股數的 5 倍。VIX 飆升 60% 至 26.62，創下 3 月以來最高。道瓊下跌約 1,833 點，抹去了前一天的漲幅。
市場為何改變想法
Reuters 報導，投資人重新評估民主黨全面勝選對 AI 資料中心擴建的意義，因為民主黨在幾個州勝選，而這些州對快速擴建資料中心的反對聲浪日益高漲。企業財報也推波助瀾：Qualcomm 儘管優於預期，卻給出較低的展望；Arm 營收成長 27%，股價仍然下跌。總統 Trump 將股市下跌歸咎於選舉結果，而 AMD 的 Lisa Su 則稱市場對 AI 需求的看法有些短視。坦白來說，這是對 AI 支出的重新定價，政治只是導火線。這波跌勢也廣泛衝擊道瓊和標普 500，標普 500 的 11 個板塊全數下跌。
其他資產
殖利率下跌之際，黃金上漲約 0.8%，至約 $4,100。10 年期殖利率降至約 4.84%，短天期殖利率下跌約 12 個基點；Reuters 表示，利率交易員將預期中的下一次 Fed 升息時間推遲至 3 月，不過其他交易團隊仍認為 12 月存在升息風險。受波灣航運事件影響，WTI 原油反彈約 2.7%，至接近 $90.5。Bitcoin 下跌約 5.7%，至接近 $75,860，在前一天反彈至 $80,076 後，其走勢更像 Nasdaq，而不像黃金。
星期五，11 月 6 日：接下來會如何發展
亞洲市場開盤後，日本 Nikkei 進入熊市，南韓 KOSPI 觸發熔斷機制，SK Hynix、Samsung、TSMC 和 SoftBank 大幅下跌。美股期貨下跌約 0.4% 至 0.8%。接下來的宏觀經濟考驗是 10 月就業報告；9 月新增就業人數僅 29,000 人，失業率為 4.2%。
關鍵價位
標普 500 報 7,353.73：阻力位在 7,528（+2.4%），也就是 10 月 30 日的低點；以及 7,689（+4.6%），也就是星期三收盤價。7,819 的紀錄高點高出 6.3%（依我計算，從今天的價位算起為 +6.3%）。
Bitcoin 接近 $75,860：支撐位在 $75,000（-1.1%）和約 $73,169 的 200 日均線（-3.5%）；阻力位在 $77,406（+2.0%）、$78,629（+3.6%）和 $80,000（+5.5%）。
黃金接近 $4,100：支撐位約在 $4,063 和 $3,975。
哪些類股還有上漲空間？
數據並未顯示明確的領漲類股。晶片、雲端基礎設施和 AI 供應商是這波賣壓的震央，因此若要判定這些類股將領漲，就需要半導體指數趨於穩定，並由 Nvidia 本月稍晚公布的財報確認需求。Tesla 星期三下跌 3.34% 後，電動車類股幾乎沒有支撐。星期三表現較佳的太陽能、金融和消費類股或許更能守住漲勢，但星期四的表現顯示，沒有任何類股能倖免。黃金和美國公債是唯二明確的避險資產。
跟隨市場情緒，還是等待確認訊號？
晶片下跌 12% 後出現反彈並非不可能，但反彈不等於趨勢反轉。市場對強勁業績或選舉結果明朗化行情的追捧都不到一天，因此，等待收盤站上星期三的價位、等待就業數據，以及等待能消除 AI 支出疑慮的財測指引，是更站得住腳的做法。如果你要交易，部位規模就要考量跳空風險，因為本週實際股價波動已超過市場預期的財報行情 9% 至 11%。
重點
民主黨勝選是多年來華盛頓最大的政治變局，但市場的初步判斷是，這對 AI 基礎設施的影響最大。下一波漲勢的領頭羊，將是能證明其業績與財測指引經得起這番重新評估的族群。
這篇貼文僅供討論，不構成投資建議。市場波動劇烈，請做好風險管理。
#Midterms #Nasdaq
#DemocratsWinBothChambers
2026 年期中選舉改變了華盛頓的權力平衡。根據 NPR 報導的美聯社統計，民主黨已贏得美國參議院多數席次。這結束了共和黨兩年的全面執政，也讓川普總統在第二任期最後兩年面臨分裂政府。
參議院：目前票數
NBC News 報導，民主黨取得 54 席，共和黨取得 44 席，阿拉斯加州和密西西比州仍有兩場選舉尚未宣布結果。密西西比州的 Scott Colom 與現任參議員 Cindy Hyde-Smith 之間，根據最新票數僅差數十票，因此結果仍可能改變。選舉前，共和黨以 53 比 47 的席次占多數。
在已確認的結果中，Josh Turek 擊敗愛荷華州的 Ashley Hinson，Roy Cooper 擊敗北卡羅來納州的 Michael Whatley。民主黨也守住喬治亞州，Jon Ossoff 贏得連任；在新罕布夏州，Chris Pappas 則獲宣布勝選。
眾議院：票數仍在變動
NBC News 預測民主黨取得 258 席，共和黨取得 177 席，而取得多數需要 218 席。同晚的其他報導則指出，目前宣布結果仍為時過早。最終認證可能需要數天或數週，因此在官方結果出爐前，應將眾議院的確切席次差距視為暫定。
分裂政府帶來的變化
民主黨掌控參議院，代表該黨能對哪些司法及行政部門提名人獲得院會表決發揮影響力，也能加強監督職能。NPR 指出，新多數黨的上台為調查鋪路，這些調查可能主導川普任期剩餘時間的議程。就政策而言，這通常意味著較少重大法案能在缺乏跨黨派支持下通過，而預算、提名和傳票方面的角力則會增加。
稅收、關稅與支出
分裂政府通常會減緩大幅調整稅制和推出新支出計畫的進程，因為法案需要在兩院取得共識。關稅大多透過行政措施制定，因此其走向較少受到國會影響，不過議員仍可透過立法、聽證會和資金決策影響貿易政策。政府支出很可能成為預算談判中的爭議焦點。我尚未核實下個會期的具體提案，因此這些內容說明的是分裂政府的運作架構，而非對任何特定法案的預測。
監管與加密貨幣政策
CoinShares 曾表示，由民主黨掌控的國會可能減緩美國加密貨幣市場架構立法的進展。比特幣受此風險影響的程度可能低於交易所和代幣發行方，後者面臨更直接的監管審查。對加密貨幣產業而言，實際問題在於監管框架能多快通過，而不是它能否通過。
選舉週的市場表現
選舉結果出爐後，美股上漲。計票期間，比特幣跌至約 $75,600，之後於 11 月 4 日回升至 $80,000 以上。這波回升發生在現貨比特幣 ETF 連續三個交易日淨流出約 11.6 億美元的情況下，因此反彈尚未獲得穩定機構需求的支撐。市場反應看來是對不確定性消退感到寬慰，而非對政策前景做出定論。
美國公債殖利率與美元
我尚未核實本次選舉期間的殖利率或匯率變動，因此不會引用相關數字。分裂政府通常被視為抑制大幅增加支出的力量，這可能緩解長期殖利率的上行壓力。但實際影響取決於赤字、通膨和聯準會政策，而這些因素可能蓋過政治訊號。美元的情況也一樣，其走勢更受利率預期影響，而非國會的組成。
值得關注的產業
對政策轉變最敏感的產業包括醫療保健、能源、國防、金融和科技。製造商和進口商則受關稅政策影響。銀行、加密貨幣公司和大型科技平台最容易受到監管決策影響。各產業的走勢仍主要取決於自身的獲利與基本面，因此單靠選舉結果很難判斷個股表現。
中性的市場展望
分裂政府通常意味著較少重大的立法轉向、更多監督，以及更多僵局。市場往往偏好可預測性，目前的即時反應也偏正面。但短期政策走向取決於尚未開始的協商。選舉消除了一項不確定因素，卻也帶來另一項不確定因素，因此宜採取平衡的部位配置，而非押注明確方向。
關注阿拉斯加州和密西西比州的選舉結果、眾議院最終席次、比特幣 ETF 資金流向，以及雙方是否提出初步預算或關稅提案。這場選舉更大的影響在於未來兩年政策的制定方式，而非頭幾天任何單一市場的表現。