#DemocratsWinBothChambers 華盛頓迎來分裂政府

2026 年期中選舉改變了華盛頓的權力平衡。根據 NPR 報導的美聯社統計，民主黨已贏得美國參議院多數席次。這結束了共和黨兩年的全面執政，也讓川普總統在第二任期最後兩年面臨分裂政府。

參議院：目前票數

NBC News 報導，民主黨取得 54 席，共和黨取得 44 席，阿拉斯加州和密西西比州仍有兩場選舉尚未宣布結果。密西西比州的 Scott Colom 與現任參議員 Cindy Hyde-Smith 之間，根據最新票數僅差數十票，因此結果仍可能改變。選舉前，共和黨以 53 比 47 的席次占多數。

在已確認的結果中，Josh Turek 擊敗愛荷華州的 Ashley Hinson，Roy Cooper 擊敗北卡羅來納州的 Michael Whatley。民主黨也守住喬治亞州，Jon Ossoff 贏得連任；在新罕布夏州，Chris Pappas 則獲宣布勝選。

眾議院：票數仍在變動

NBC News 預測民主黨取得 258 席，共和黨取得 177 席，而取得多數需要 218 席。同晚的其他報導則指出，目前宣布結果仍為時過早。最終認證可能需要數天或數週，因此在官方結果出爐前，應將眾議院的確切席次差距視為暫定。

分裂政府帶來的變化

民主黨掌控參議院，代表該黨能對哪些司法及行政部門提名人獲得院會表決發揮影響力，也能加強監督職能。NPR 指出，新多數黨的上台為調查鋪路，這些調查可能主導川普任期剩餘時間的議程。就政策而言，這通常意味著較少重大法案能在缺乏跨黨派支持下通過，而預算、提名和傳票方面的角力則會增加。

稅收、關稅與支出

分裂政府通常會減緩大幅調整稅制和推出新支出計畫的進程，因為法案需要在兩院取得共識。關稅大多透過行政措施制定，因此其走向較少受到國會影響，不過議員仍可透過立法、聽證會和資金決策影響貿易政策。政府支出很可能成為預算談判中的爭議焦點。我尚未核實下個會期的具體提案，因此這些內容說明的是分裂政府的運作架構，而非對任何特定法案的預測。

監管與加密貨幣政策

CoinShares 曾表示，由民主黨掌控的國會可能減緩美國加密貨幣市場架構立法的進展。比特幣受此風險影響的程度可能低於交易所和代幣發行方，後者面臨更直接的監管審查。對加密貨幣產業而言，實際問題在於監管框架能多快通過，而不是它能否通過。

選舉週的市場表現

選舉結果出爐後，美股上漲。計票期間，比特幣跌至約 $75,600，之後於 11 月 4 日回升至 $80,000 以上。這波回升發生在現貨比特幣 ETF 連續三個交易日淨流出約 11.6 億美元的情況下，因此反彈尚未獲得穩定機構需求的支撐。市場反應看來是對不確定性消退感到寬慰，而非對政策前景做出定論。

美國公債殖利率與美元

我尚未核實本次選舉期間的殖利率或匯率變動，因此不會引用相關數字。分裂政府通常被視為抑制大幅增加支出的力量，這可能緩解長期殖利率的上行壓力。但實際影響取決於赤字、通膨和聯準會政策，而這些因素可能蓋過政治訊號。美元的情況也一樣，其走勢更受利率預期影響，而非國會的組成。

值得關注的產業

對政策轉變最敏感的產業包括醫療保健、能源、國防、金融和科技。製造商和進口商則受關稅政策影響。銀行、加密貨幣公司和大型科技平台最容易受到監管決策影響。各產業的走勢仍主要取決於自身的獲利與基本面，因此單靠選舉結果很難判斷個股表現。

中性的市場展望

分裂政府通常意味著較少重大的立法轉向、更多監督，以及更多僵局。市場往往偏好可預測性，目前的即時反應也偏正面。但短期政策走向取決於尚未開始的協商。選舉消除了一項不確定因素，卻也帶來另一項不確定因素，因此宜採取平衡的部位配置，而非押注明確方向。

關注阿拉斯加州和密西西比州的選舉結果、眾議院最終席次、比特幣 ETF 資金流向，以及雙方是否提出初步預算或關稅提案。這場選舉更大的影響在於未來兩年政策的制定方式，而非頭幾天任何單一市場的表現。