#SpotGoldFallsBelow$4000 $XAUUSD $XAUT #ShareWeekly

亞洲交易時段金價跌破 4,000 美元，低點約在 3,987 美元，這是自 7 月以來首次跌破該價位。我的看法是：這與其說是避險功能失靈，不如說是油價與 Fed 的故事，外加被迫賣出；下一步走勢取決於我圖表上的一條線。

1. 金價偏偏在不該跌的日子下跌
週四是典型的風險趨避交易日。股市大幅拋售，10 年期殖利率回落至 5% 以下。這兩者通常都有利於金價。但金價反而下跌約 2.8% 至約 4,023 美元，接著週五跌破 4,000 美元。當通常有利的因素失靈時，推動走勢的原因就在別處。

2. 推動因素是油價牽動 Fed
布蘭特原油高於 110 美元，讓通膨預期維持在高檔；市場對 Fed 於 12 月升息的預期，依消息來源不同，約為 75% 至 90%。Fed 官員已暗示 10 月 27 日至 28 日的會議不急於行動，因此我認為這場會議是語氣測試，而非採取行動。實質殖利率上升會提高持有不生息金屬的成本。美元是次要因素：週四美元接近三週低點，金價仍然下跌。

3. 避險需求並未消失，但邊際買家已經退場
根據 ING 引述的世界黃金協會數據，央行第二季買進創紀錄的 289 公噸黃金，黃金 ETF 則減持約 45 公噸。ING 也指出，今年官方買盤很可能低於 2025 年。一份報告指出，現貨金價較 1 月超過 5,500 美元的高點下跌逾四分之一。我的解讀是：官方買家以數月時間撐住底部，但 ETF 與投機資金流向決定每日價格，而這些資金流向正在轉變。

4. 我的圖表價位（取自我的日線圖）
XAUUSD 報 4,020，較我的 4,007.94 支撐位高 0.3%，較最短週期均線 4,130.57 低 2.75%，也較 4,220 至 4,227 區間低約 5%。RSI 約為 34.7（我的 XAUT 圖表上約為 30.9）。MACD 位於訊號線下方，但柱狀圖很小（-6），因此賣壓並未加速。我的圖表上 4,007.94 下方沒有標示任何價位，所以日線收盤比亞洲時段的下影線更重要。

5. 什麼情況會讓買家回來
Fed 語氣轉軟、油價回落，或殖利率降低。10 月 29 日公布的核心 PCE 是下一項通膨數據。如果 Fed 語氣偏鷹、油價仍持續攀升，壓力就會持續，接下來的爭論便會變成買家願意等到 4,000 美元下方多遠才進場。

我的看法：我還不打算抄底。4,007.94 是我的關鍵價位。若日線收盤重新站回約 4,130 上方，代表買家正在守住這次跌破。若日線收盤低於 4,007.94，我會等底部成形，而不是猜底。無論哪種情況，我關注的是油價和 Fed，而不是美元。

非財務建議。

你認為官方部門買盤足以守住 4,000 美元嗎？還是得等油價先降溫，金價才守得住？你的關鍵價位是 4,000 還是 3,500？
@Gate_Square