#ASMLTSMCQ3EarningsSoon ‍#美股 #Gate股票 $ASML $TSM

ASML 已於今天早上公布財報，而 TSMC 將於明天 10 月 15 日公布，電話會議時間為台灣時間 14:00。因此，一份數據已知，另一份仍是有待跨越的門檻。以下是我的拆解方式。

1. ASML：實際公布結果
Q3 銷售額為 116.6 億歐元，創下紀錄，且幾乎正好符合約 116.6 億歐元的市場共識，位於 110–120 億歐元的指引範圍內。毛利率為 57.5%，高於 55–57% 的指引。既有裝機基礎銷售額達到 32.9 億歐元，高於約 29 億歐元的指引，約高出 13%。淨利為 49.6 億歐元，每股盈餘為 12.95 歐元，高於 Q2 的 7.59 歐元。

2. 指引才是真正的重點
Q4 指引為 142–152 億歐元。147 億歐元的中位數約比 Q3 高出 26%。全年指引目前為 440–450 億歐元，低端已由 430 億歐元上調。我的計算是：上半年銷售額約為 181 億歐元，加上 Q3 後，代表全年銷售額約有三分之一要在中位數情境下由 Q4 貢獻。這表示業績集中在後段，因此出貨延遲會影響單一季度。管理層也表示，正在評估超出 2028 年計畫增加 30% 之外的產能。我還沒看到股價反應，因此請斟酌看待下方的圖表價位。

3. TSMC：「紀錄」的門檻很低
Q3 營收已公布為創紀錄的 NT$1.49 萬億，年增 50%，高於 NT$1.46 萬億的預估。視來源而定，淨利共識落在 NT$7318 億至 NT$7463 億之間，年增 62–65%。前一項紀錄為 NT$7065.6 億，因此即使獲利比最高預估低約 5%，仍可能創下連續第六次紀錄（我的計算）。真正的考驗在於利潤率與指引。Q3 毛利率指引為 65–67%，2nm 量產爬坡與海外晶圓廠是需要關注的項目，而 2026 年資本支出指引為 600–640 億美元，相較之下 2025 年約為 405 億美元。TSMC 的資本支出就是 ASML 的訂單簿，因此這項解讀結果很重要。

4. 我的日線圖表透露的訊息
ASML 報 1,716.28，低於其 14/21/35 日移動平均線 1,790.41 / 1,750.36 / 1,728.81，分別相差 +4.3% / +2.0% / +0.7%。RSI 為 44.7，MACD 位於訊號線下方，柱狀圖為負值。阻力位 1,897.20 為 +10.5%，支撐位 1,619.69 為 -5.6%。
TSM 報 445.55，位於 21 日線（452.95，+1.7%）與 35 日線（440.58，-1.1%）之間，14 日線位於 460.00（+3.2%）。RSI 為 48.3，MACD 位於訊號線下方。阻力位 483.06 為 +8.4%，支撐位 426.37 為 -4.3%。
ASML 的上行空間與下行風險比約為 1.9 倍，TSM 則為 2.0 倍，但兩張圖表都正在轉弱，尚未獲得確認。

5. 風險
市場預期很高，因此即使明顯優於預期，也未必能推升任一檔股票。美國 CPI 將於今天美東時間 8:30 AM 公布，可能使估值朝任一方向變動。出口規定與地緣政治是這兩家公司一貫的尾部風險。

我的看法是：就基本面而言，我更相信 ASML，因為能見度已經反映在已公布的數據中，而 TSMC 的資本支出數字是對它最好的推導指標。但兩張圖表都尚未獲得確認。在認定趨勢反轉之前，我希望看到 ASML 日線收盤重新站回 1,728.81 以上，以及 TSM 站回 452.95 以上。若收盤跌破 1,619.69 或 426.37，將改變我的看法。

這不是財務建議。

你對哪一份財報數據更加看多，ASML 還是 TSMC？你會交易市場反應，還是等待股價重新站回其均線？