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🔹 Michael Saylor 的 Strategy 在 10 月 5 日至 11 日期間以約 2150 萬美元購入 250 BTC，平均每枚價格為 86,194 美元。目前總持有量為 848,250 BTC，約占 Bitcoin 固定最大供應量的 4.04%。累計收購成本達到 640 億美元，平均每枚購買價格為 75,444 美元。
📊 標題背後的資金流向：
🔹 Bitcoin 購買：2150 萬美元，主要透過 MSTR 的市價發行銷售籌集資金（125,183 股，取得 2100 萬美元），另有 50 萬美元來自現金儲備。
🔹 **STRC 回購：**花費 1.924 億美元回購 1,932,145 股 STRC 浮動利率優先股——幾乎是配置於 Bitcoin 金額的 9 倍。
🔹 剩餘額度：優先股回購計畫下可用 3.548 億美元，另有 MSTR 回購計畫下的 10 億美元。
🔹 美元儲備：截至 10 月 11 日，USD Reserve 中有 48.8 億美元，USD Cash 中有 6.405 億美元。
⚖️ 結構性觀點：
從辯證及長期角度來看，這種配置模式反映出相較於金庫擴張，資產負債表管理獲得結構性優先考量。STRC 是一種永續優先股，明定價值為 100 美元，年度股息率浮動於 12%。Strategy 有一項既定政策，不會以低於 100 美元面值的價格發行新股。STRC 的交易價格低於該水平近五個月，並在 6 月下旬觸及接近 71 美元的低點。
在此期間，該公司的優先股融資渠道實際上已關閉。其應對方式是將資金投入回購，吸收市場供給，並努力讓 STRC 恢復至面值附近。目前數據顯示，此做法已使 STRC 回升至約 99.80 美元，接近其 100 美元的參考水平。
接下來的結構性問題是，在回購計畫耗盡後，這種穩定性是否能由獨立需求維持，抑或仍取決於持續進行資產負債表資金部署。
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非財務建議。$BTC