聯準會在九月升息，這是自 2023 年以來首次採取此類行動，而市場如今已將注意力轉向定於週三公布的九月 CPI 數據。該數據將成為聯準會 10 月 28 日作出決策前的最後一份通膨數據。目前市場定價顯示，10 月利率維持不變的機率約為 82%，意味著升息機率為 18%。

在九月會議上，政策利率上調 25 個基點至 3.75%–4.00% 區間。這是自 2023 年以來的首次升息。會議紀要顯示，多數官員認為年底前再次升息是適當的；然而，這不一定意味著 10 月就是目標月份。會議紀要強調「取決於數據」的方法，並未針對 10 月會議提供明確指引。

定於週三公布的九月 CPI 數據將有助於釐清這項不確定性。市場預期整體通膨將由 3.4% 按年升至 3.6%–3.7% 區間。這項增幅主要預計源自能源價格上漲。同時，核心通膨預計將維持較為溫和，符合聯準會 10 月維持利率不變的預期。

本週其他重要數據發布包括 PPI、零售銷售和失業救濟申請，均安排於週四公布。這些數據將揭示生產者層面的通膨趨勢以及消費者需求的強弱。同日晚上，聯準會理事 Kevin Warsh 將與 IMF 總裁 Kristalina Georgieva 進行的討論也值得關注。這場對話可能提供有關聯準會政策框架的線索。

總結而言，本週的議程聚焦於將影響聯準會 10 月決策的數據。如果 CPI 數據對通膨方向提供明確訊號，市場對聯準會利率路徑的預期將隨之調整。

本文不構成投資建議。
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