#RobinhoodChainRevenueFallsFor5ConsecutiveDays

我正密切關注這個 Robinhood Chain 數據——因為乍看之下，它看起來比實際的底層活動糟糕得多。

Robinhood Chain 的收入如今已連續五天下降，在最近 24 小時內僅達 723,077 美元。這使收入連續第四天低於 100 萬美元。在過去七天內，該鏈產生了約 866 萬美元，而先前的單日高點約為 600 萬美元。

這與 9 月初相比有了巨大的變化。

但以下是我認為交易者不應忽略的部分：

收入下降的速度遠快於網路活動。

較早的數據顯示，Robinhood Chain 在 9 月 4 日產生了約 544 萬美元的 Gas 收入。到了 9 月 10 日，這一數字已降至 943,728 美元——較高峰下降 82.6%。然而，該網路在 9 月 10 日處理了約 1,360 萬筆交易，而 9 月 4 日為 1,398 萬筆，差異僅約 3%。

那麼究竟發生了什麼？

費用飆升消失了。

Robinhood Chain 是一個使用 Arbitrum 技術打造的以太坊 Layer-2 網路，其收入深受使用者為區塊空間支付金額的影響。

在 9 月初的迷因幣活動期間，該網路變得更加壅塞，交易成本大幅上升。

平均交易成本在 9 月 4 日高峰時達到約 0.43 美元。

到了 9 月 10 日，已降至約 0.077 美元。

這意味著該鏈仍能處理數百萬筆交易，但從每筆交易產生的收入卻大幅減少。

而且還有另一個數據，讓情況變得更加有趣。

儘管收入下降，截至 9 月 10 日，七日 DEX 交易量仍達約 123.4 億美元，較前一週增加 26.5%。

因此，我不會將目前的數據解讀為：

「已經沒有人使用 Robinhood Chain 了。」

我會將其解讀為：

「非比尋常的費用環境已經冷卻下來。」

這是截然不同的故事。

但風險仍然存在

Robinhood Chain 在 7 月 1 日推出主網，由於代幣化股票、DeFi 和迷因幣活動，該網路吸引了大量關注。

根據公司營運數據，Robinhood 更廣泛的加密貨幣交易量在 8 月也較上月增加 61%，達到 175 億美元，儘管這仍比 2025 年 8 月的 281 億美元低 38%。

Robinhood 自己的 8 月營運報告也表示，Chain 收入會與推出合作夥伴分成，Robinhood 在收入約達 5000 萬美元以前保留排序器收入的 50%，之後直到約 1.5 億美元以前保留 70%，超過該水準後則保留 85%。

這很重要，因為市場關注的不只是 Robinhood Chain 是否能在幾天內產生龐大的頭條式收入。

投資者最終想知道的是：

當投機性的費用飆升消失後，該網路能否產生持久的收入？

Robinhood 的股價呢？

這是我會保持謹慎的地方。

HOOD 在 9 月 11 日收於 112.57 美元，當日下跌 0.67%，此前已從 9 月 3 日的 124.72 美元下跌。

但我不會說 $723K Chain 收入數字直接導致 HOOD 下跌。

Robinhood 的估值受到太多因素影響。

事實上，市場近期也收到了有關 Chain 的正面消息。Citizens JMP 將 Robinhood 的目標價從 155 美元上調至 165 美元，預估在其 2027 年預測中，Chain 最終每天可貢獻約 100 萬美元的淨收入。

因此，目前的價格疲軟情況比單一收入數字所呈現的更加複雜。

我的看法

就個人而言，我不認為 $723K 數字對 Robinhood Chain 自動構成利空。

真正令我擔憂的是另一件事：

如果收入持續下降，而 DEX 交易量、交易筆數、活躍使用者和流動性也開始同步下滑，那麼我會將其視為更強烈的警訊。

目前，數據並未顯示這一點。

收入已從 9 月高峰大幅崩跌，但交易活動仍出人意料地強勁。

這告訴我，第一個問題不是：

「Robinhood Chain 的收入為何崩跌？」

而是：

「在費用市場正常化後，Robinhood Chain 能否維持有意義的經濟活動？」

這才是真正的考驗。

9 月的飆升證明，當活動和 Gas 需求爆發時，該網路能產生龐大的收入。

現在市場將看到它是否能建立更重要的東西：

不需要再次出現投機狂潮，也能產生穩定的收入。

對我來說，這是接下來值得關注的指標。

交易量可以吸引關注。
交易筆數可以創造活動。
但可持續的收入最終才是建立企業的關鍵。

而 Robinhood Chain 現在正面臨這項考驗。

僅為市場分析——非財務建議。

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