代幣化真實世界資產管理公司 Ondo Finance 已向證券交易委員會和商品期貨交易委員會提交三封詳細的意見函，主張現有的美國金融法律已能完整容納股票型永續期貨，無需制定新法。這些提交文件聚焦於三個主要監管領域，包括證券期貨產品定義、現代投資組合保證金制度，以及區塊鏈原生市場資料報告。論點的核心在於，證券期貨的法定定義並未明確要求設定固定到期日。持續支付資金費率所發揮的價格對齊功能，與傳統到期日所提供的功能完全相同，能讓永續合約價格錨定於主要在國內交易所交易的標的股票。

除了產品分類之外，這些文件還詳細說明現代分散式帳本技術如何提升金融市場各領域的風險管理與營運效率。現代鏈上保證金模型與即時結算，能讓風險框架動態追蹤實際部位曝險，取代依賴較慢的數日結算週期的傳統清算結構。此外，由於區塊鏈交易自然會建立共享且可驗證的公開紀錄，另行建立獨立的報告架構只會增加不必要的成本，卻無法提升透明度。該公司指出其離岸附屬公司的實際營運證據——該公司在推出後累計交易量達 80 億美元——以及其作為領先真實世界資產發行商、管理 26 億美元分散式資產價值的地位，並據此主張該模式已在大規模環境下獲得驗證。

業界觀察人士從相互對立的分析角度看待這項監管倡議。從樂觀角度來看，將股票永續期貨納入現有的證券期貨指引，可能彌合傳統資本市場與去中心化基礎設施之間的落差，大幅加速機構參與並擴大鏈上流動性。另一方面，持謹慎態度的分析師指出，鑑於圍繞交易所監督與投資人保護的長期法定先例，監管機構可能仍不願接受資金費率支付作為固定到期日的法律替代方案。此外，在證券交易委員會與商品期貨交易委員會之間協調複雜保證金框架的雙重機關管轄權，代表一項持續進行中的行政程序，可能延遲政策的立即落實。

對於在 Gate 追蹤真實世界資產代幣化與機構市場結構的市場參與者而言，這些監管文件凸顯了數位資產政策討論中的關鍵轉變。追蹤監管機構如何回應擬議的鏈上保證金制度與永續產品定義，能直接洞察傳統股票未來與區塊鏈網路整合的方向。在 Gate 監測 Ondo 代幣指標與更廣泛的代幣化資產活動，則能為評估監管明確性是否會釋放鏈上衍生品市場更大的機構交易量提供實際脈絡。

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