現在加密貨幣領域正發生一些有趣的事情。

今天有三則頭條新聞引起了我的注意：

💵 Arthur Hayes 認為，美國財政部的回購策略可能增加美元流動性，這可能為 Bitcoin 帶來順風。

⚡ Ethereum 剛錄得約 30% 的單週漲幅，而 Tom Lee 表示，類似的歷史走勢此前曾引發規模大得多的 ETH 漲勢。

🇯🇵 日本也取消了特定穩定幣營運商每筆交易 100 萬日圓的上限，可能為更大規模的支付及機構使用案例打開大門。

三則完全不同的頭條新聞。

但我看到了一個更大的故事：

加密貨幣正日益與流動性、資本市場及現實世界的支付連結。

這一點很重要。
上一個加密貨幣週期由各種敘事主導。

Memecoins。

NFTs。

DeFi。

投機。

下一個階段可能會更加著重於金融基礎設施。
如果財政部政策創造出更寬鬆的金融環境，風險資產就能受益。

如果 Ethereum 持續在代幣化和穩定幣方面取得進展，其角色可能不再只是另一種加密貨幣。Tom Lee 特別指出，代幣化、穩定幣和 AI 應用是 Ethereum 的結構性驅動因素。

而當日本這類國家開始放寬對更大額穩定幣交易的限制時，這顯示討論正從：

「加密貨幣能受到監管嗎？」

轉向：

「我們究竟要如何大規模地使用它？」

我不是說 BTC 或 ETH 從現在起就只能上漲。

市場可能會非常迅速地懲罰過度樂觀。

但我越來越關注價格之下正在建構的基礎設施。

因為敘事可能一夜之間消失。

基礎設施往往會持續存在。

你認為這個週期將更多由流動性與投機驅動，還是由現實世界中的加密貨幣採用驅動？

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