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AI 熱潮席捲鎢市場：邁向關鍵材料危機

人工智慧與半導體製造的蓬勃發展，導致全球鎢供應出現嚴重瓶頸。日本兩家主要六氟化鎢（WF₆）生產商 Kanto Denka 與 Central Glass 因原材料供應不足，自 7 月 1 日起停止生產。這兩家公司約占全球 WF₆ 供應量的四分之一。

WF₆：晶片的「血液」

WF₆ 是一種關鍵氣體，用於在先進記憶體晶片的生產過程中製造鎢連結。隨著 3D NAND 快閃記憶體的層數增加，以及其在 HBM（高頻寬記憶體）等先進技術中的應用日益普及，這種材料的需求正呈指數級增長。AI 晶片消耗的 WF₆ 約為普通邏輯晶片的 3 倍。全球 WF₆ 需求量在 2020 年已超過 4,500 噸，預計到 2025 年將激增至約 9,000 噸。

供應鏈的脆弱性

危機的核心在於中國對鎢原材料出口的限制。全球超過 80% 的鎢金屬來自中國。隨著中國自 2025 年起收緊鎢粉與鎢化合物的出口，日本生產商正難以取得原材料。

即使是美國戰略儲備也受到此次供應危機的影響。該戰略儲備原本考慮今年從市場購買鎢，但由於現貨市場供應緊張且價格上漲，這項計畫並未推進。西方取得非中國鎢資源的管道有限，其中很大一部分已被長期合約綁定。

產業影響與價格展望

南韓記憶體巨頭 Samsung 與 SK Hynix 約 80% 的 WF₆ 供應來自日本。中斷事件發生後，兩家公司正努力尋找新供應商，但半導體材料的供應商認證通常需要 18-24 個月。SK Hynix 過去已進行多元化布局，因此轉向南韓供應商。Samsung 則受到此次突然中斷的影響更為嚴重。

市場預期 WF₆ 價格將在 2026 年下半年上漲 70% 至 90%。這一漲幅將以成本壓力的形式反映在 AI 記憶體價格上。

然而，這場危機也正促使新的投資。根據 TrendForce 報告，中國公司 Peric Special Gases 是全球最大的 WF₆ 生產商之一，並計畫提高其產能。一家中國公司宣布將每年新增 1,000 噸 WF₆ 產能。

產業影響與價格展望

南韓記憶體巨頭 Samsung 與 SK Hynix 約 80% 的 WF₆ 供應來自日本。 致 Gate 使用者

Gate 於 8 月 7 日推出 10 個 A 股合約，其中包括 China Tungsten and Hightech Materials（000657.SZ）。這為希望掌握鎢市場發展並從中獲利的人提供了直接途徑。WF₆ 價格可能上漲 70-90%，意味著半導體供應鏈中的這種關鍵材料，未來幾個月應受到密切關注。

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