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Circle 股票上漲 10%：Arc 主網與策略性舉措提振市場

Circle Internet Group (CRCL) 股票週三在 Nasdaq 的正常交易時段收盤上漲 9.65%，報 $78.62。盤中最高價為 $81.21，最低價為 $73.69。成交量超過 2290 萬股，接近日均成交量的兩倍。盤後交易中，股價一度上漲至 $80.90。

此次上漲的主要驅動因素，是市場越來越預期 Circle 的 Arc 區塊鏈網路將於 9 月 16 日推出主網。Arc 定位為一個為全球金融市場打造的開放式區塊鏈網路，專注於穩定幣共識。包括 BlackRock、DTCC、Mastercard、Visa 與 Standard Chartered 在內的全球金融巨頭成為創始驗證者，顯示該專案具備機構級採用的潛力。測試網已處理超過 5 億筆交易，以及約 300 萬個錢包地址。

Arc 帶來的最值得注意的發展之一，是 BlackRock 計畫在 Arc 上分發其 BUIDL 基金。這將使機構投資者能在單一區塊鏈環境中認購、贖回及分發代幣化基金資產。此外，與 DTCC 的合作旨在將 DTC 持有的資產在 Arc 上代幣化。Uniswap 宣布也將把其完整交易技術堆疊帶到 Arc 網路，顯示該網路在流動性與 DeFi 生態系方面有一個強勁的開端。

然而，公司的關鍵績效指標呈現喜憂參半的情況。第二季營收年增 7%，達到 7.01 億美元；公司公布每股收益 $0.18，低於分析師預期的 $0.26。USDC 流通供應量年增 19%，達到 733 億美元，平均流通供應量則達到歷史新高 765 億美元。USDC 在穩定幣交易量中的占比於 6 月達到創紀錄的 70%。

然而，在正面訊號的同時，公司內部也出現令人擔憂的發展。過去 90 天內，內部人士股票銷售超過 200 萬股，金額約達 1.599 億美元。董事長 Heath Tarbert 於 6 月以平均價格 $81.47 出售 39,240 股。Morgan Stanley 於 8 月初將該股票評級下調至「減碼」，並將目標價從 $106 大幅下調至 $38。其他機構也正在下調對 USDC 流通供應量的估計，警告競爭（尤其是 Open USD - OUSD）可能壓縮 Circle 的營收利潤率。目前股價高於 52 週低點 $49.90，但遠低於 $159.47 的高點。

對 Gate 用戶而言，Circle 的表現顯示穩定幣發行商與傳統金融機構之間的整合正在加速。Arc 主網的推出，以及 BlackRock 和 DTCC 等巨頭的參與，正在鞏固穩定幣成為機構金融基礎設施一部分的進程。接下來一段時間，Arc 推出後網路上的交易量、新的整合，以及 USDC 流通供應量是否達到其 1500 億美元的目標，將是決定 Circle 估值的關鍵因素。此外，機構內部銷售是否持續，以及市場如何評價 Morgan Stanley 等機構設定的下調後目標價，也應受到密切關注。

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