12月FOMC會議紀要：憂心川普關稅政策致通膨反彈，聯準會定調降息步伐放慢

美國聯準會週二晚間公布 11月 FOMC 會議紀錄，表示支持「逐步」降息，但若通膨數據未達預期，降息節奏可能放緩甚至暫停。 （前情提要：聯準會理事：Fed將更謹慎降息，美股估值偏高容易現大幅回調） （背景補充：鮑爾放鷹「不急降息」比特幣下殺 $86,600、美股全倒，10月PPI顯示通膨仍具黏性） 美國聯準會聯邦公開市場委員會 (FOMC) 在 12 月會議中決議再降息一碼，將基準利率降至 4.24%-4.50% 區間，自 9 月啟動降息週期以來已降息 1 個百分點。 而在昨（8）日晚間，聯準會正式公開 12 月 FOMC 會議紀錄，引起高度關注的是，官員們表達了對通膨以及川普政策可能使通膨反彈以及經濟不確定性升高的擔憂，並明確指出他們將「放緩降息步伐」。 憂川普上台致通膨反彈，降息步伐定調放緩 CNBC 報導，雖然會議紀錄沒有明確點名川普，但至少四次提到了移民和貿易（關稅）政策的變化可能對美國經濟的影響。會議紀要顯示： 官員預計通膨將繼續朝 2% 邁進，不過他們指出，近期通膨數據高於預期，以及貿易和移民政策潛在變化的影響表明，這一進程可能需要比之前預期更長的時間，預計要到 2027 年才會達成目標。 有些人觀察到通貨緊縮過程可能暫時停滯，或注意到這種情況的風險。 幾乎所有參與者都認為通膨前景的上行風險已經增加。 在討論貨幣政策前景時，與會者表示：「委員會已處於或接近適當放慢政策寬鬆步伐的階段。」 聯準會官員同意謹慎降息 此外，FOMC 官員們一致認為，「與委員會 9 月開始放鬆政策時相比，現在的政策利率明顯更接近中性值」。大多數與會者表示，由於目前貨幣政策立場的限制明顯減弱，委員會在考慮調整貨幣政策立場時可以採取謹慎的態度。 如果通膨持續走高，委員會可能會將政策利率維持在限制性水平，或更緩慢地放鬆政策；如果勞動力市場狀況惡化、經濟活動停滯或通膨加劇，政策放鬆可能會更快。 在 12 月 18 日利率決策會議後的新聞發布會上，聯準會主席鮑爾亦放出降息放慢的鷹派訊號： 在大霧之夜開車或走進一間裝滿家具的黑暗房間，你只要放慢速度即可。 在會議紀要發佈後，TradeStation 全球市場策略主管 David Russell 向路透評論表示：「未來幾週，每個人都處於觀望狀態 。聯準會不再依賴數據。它現在依賴川普。」 聯準會傳聲筒：本月 FOMC 官員傾向維持利率不變 值得注意的是，儘管 FOMC 絕大多數與會官員支持 12 月降息 1 碼，不過 12 月的最新點陣圖顯示，官員將 2025 年內的降息前景從 9 月會議上原先估計的 4 次砍半至 2 次 1 碼的降息。2026 年還會再降息兩次，之後可能還會再降 1 或 2次，最終長期聯邦基金利率將降至 3%。 聯準會 12 月利率點陣圖｜來源：彭博 目前市場更悲觀預期今年只會再降息 1 ～2 次。根據芝商所的 FedWatch 指標，交易員認為 FOMC 在 1 月 28 日至 29 日的會議上將按兵不動的機率超過 95%。 有聯準會傳聲筒之稱的華爾街日報記者 Nick Timiraos 今日亦表示，FOMC 會議紀要進一步表明，官員們普遍願意在本月底召開的會議上保持利率穩定。官員認為，根據目前的經濟活動前景，聯準會可能會繼續以比近幾個月更慢的速度降息。 來源：芝商所的 FedWatch 工具 相關報導 聯準會傳聲筒：Fed超低利率時代結束，川普掌握2025降息關鍵 聯準會11月FOMC會議：降息節奏可能放慢甚至暫緩，中性利率展望 彭博開嗆聯準會：「點陣圖」是市場最大亂源，建議取消減少經濟衝擊 美元升至近兩年高點！分析師：聯準會降息前景與川普政策對比特幣不利〈12月FOMC會議紀要：憂心川普關稅政策致通膨反彈，聯準會定調降息步伐放慢〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。