日元連跌已長達自6月以來最長。我們又要陷入麻煩了嗎？

日元遭受重創。截至2024年12月14日，連續六天對美元的匯率下跌，跌至153.48日元兌1美元。這使得日元成為兩個多月來表現最糟糕的一週，並且是自6月以來的最長連續下跌。

市場非常看好日本銀行（BoJ）將在12月18日至19日的會議上堅持其超寬鬆貨幣政策，選擇穩定而不是加息。

日本的貨幣立場正在變成一場賭博。通脹飆升超過日本央行2%的目標，受到了10月創紀錄的工資增長的推動，創下了32年來的最高水平。然而，日本央行似乎謹慎甚至膽怯，沒有采取大膽的政策收緊行動。

交易員並不感到滿意。他們將日元拋售，轉而青睞美元，美國國債收益率上升以及美聯儲毫不猶豫地發力推高了美元。

日本央行的謹慎態度引發了對日元的拋售

日本央行的猶豫是明顯的。通脹上升，工資在攀升，但利率呢？它們停滯不前。十月的工資增長本應該是個警鐘：基本工資飆升到了幾十年來前所未見的速度，助長了通貨膨脹的火焰。但日本央行並未急於行動。

他們暗示經濟復甦很脆弱，任何激進的緊縮政策都可能扼殺勢頭。這種謹慎態度使得日元成為一隻坐以待斃的靶子。

貨幣交易員是無情的。彭博社報道稱，日元陷入了自年中以來最嚴重的低迷，賣壓不斷增加。數據不容樂觀。

日本的經濟增長也是溫和的。政府刺激措施和工資上漲支撐了它，但還不足以引發大膽的政策轉變。分析人士預計，即使這意味著日元繼續自由落體，日本央行也會保持鴿派立場。市場情緒很明確：在日本採取行動之前，日元將繼續成為淪為出氣筒。

8月份的衝擊性加息仍然困擾著市場

日本上一次震動市場是在八月。 七月三十一日，日本央行宣佈17年來首次加息，將利率提高至0.25%。 這個決定讓市場措手不及。 通脹在六月達到3.2％，迫使日本央行打破長達數十年的超低利率政策。 但後果是殘酷的。

在幾天之內，日經225指數暴跌近20%。8月5日，它創下了自1987年黑色星期一以來最糟糕的單日跌幅，下跌12.4%，超過4400點。恐慌並未侷限在日本，而是像野火般蔓延開來。

標普500指數暴跌6%，納斯達克指數下跌7.5%，歐洲的德國DAX指數和法國CAC 40指數分別下跌5%和4.8%。日本央行的決定在全球市場引發了震動，動搖了對股票和資產的信心。

加密貨幣也未能倖免。比特幣在短短一週內暴跌至50000美元以下，價值蒸發了27%。以太坊暴跌34％。隨著恐慌的蔓延，超過6億美元的槓桿加密頭寸被清算。

以廉價日元借貸進行高風險賭注的交易員紛紛撤出頭寸，導致混亂加劇。投資者意識到即使是低利率典型代表日本也無法免於通脹的影響。現在，他們又有些擔心了。

日元貶值使日本出口變得更便宜，但也使進口變得非常昂貴，加劇了通脹。一旦這種情況惡化到足夠高的程度，我們肯定會重複8月5日的情況。

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