$SKHYNIX 高頻記憶體(HBM)產業正經歷半導體史上最大矛盾之一。需求已達到創紀錄水準,然而該產業最強勢的公司之一卻正看著股價崩跌。
SK Hynix 已經將其 2026 年整體 HBM 產能全部售罄。SK Hynix 執行長 Kwak Noh-jung 在 7 月 10 日接受 Reuters 訪問時表示,2027 年預計將迎來產業史上最嚴重的記憶體短缺,且需求預測將在 2030 年之後仍持續高於供應。
儘管前景異常強勁,SK Hynix 的美國存託憑證(ADR)在 7 月 28 日收在 143.02 美元,低於僅在 19 天前、公司創下紀錄的 265 億美元美國掛牌所訂出的 149 美元 IPO 價格。這種驚人的落差反映的是對半導體估值的更廣泛重新評估,而非需求轉弱。
需求持續刷新紀錄
HBM 市場仍以驚人的速度擴張。
Futurum Equities 的產業預估估計,全球 HBM 市場將從 2026 年約 650 億美元成長到 2027 年的 1,200 億美元,並在 2030 年逐步接近 2,900 億美元。
Nvidia 的產品路線圖說明為何記憶體需求持續加速。記憶體容量已從 A100 平台上的 HBM2E 80 GB,提升到預期在 Rubin Ultra 上的 HBM4E 1,024 GB。每一代新的 GPU 都需要更大的 HBM 堆疊、更高的頻寬,以及日益複雜