偉大項目仍可能是糟糕的投資
當我第一次接觸加密貨幣時,我認為投資很簡單。
找到一個偉大的項目。
買入。
等待。
賺錢。
事實證明,市場並非如此運作。
事實上,歷史上一些最好的資產花了多年讓投資者痛苦。
亞馬遜在網路泡沫破裂後損失了約95%。
$BTC 曾多次崩盤超過80%。
$ETH 在2018周期後下跌超過90%。
那些項目都沒有壞掉。
然而,它們的價格看起來確實壞掉了。
這個區別比大多數人意識到的更重要。
人們常常認為市場會獎勵品質。我不這麼認為。至少不是立即的。市場獎勵預期。而預期是奇怪的東西。
一個平庸的項目,預期低,可能會讓所有人驚喜。
一個偉大的項目,預期不可能,可能會讓所有人失望。
這就是為什麼價格和品質是表親,而不是雙胞胎。
以比特幣為例。
每個熊市在你經歷時都感覺不同。回頭看,它們都奇怪地相似。
價格崩潰。信心消失。人們開始質疑六個月前相信的事情。批評者走出來解釋為什麼比特幣一直注定失敗。
然後,事情變得無聊。
網絡繼續運行。
開發者繼續建設。
新投資者慢慢到來。
生活繼續。
現實以自己的節奏前進,而情緒卻快得多。
這個差距創造了機會,儘管在當時很少感覺像是機會。
它感覺很糟。
加密貨幣之外的歷史也講述著同樣的故事。
人們記得亞馬遜是史上最偉大的公司之一。 他們忘了曾經認為它已經完結。
不是在掙扎。
是已經完結。
股價幾乎失去了一切。
但顧客仍然出現。收入持續增長。企