#MinnesotaPredictionMarketBanBlocked

這對美國的預測市場（prediction markets）而言是一項重大發展，因為核心問題在於聯邦法律是否會排除（preempts）相互衝突的州法律。

明尼蘇達州在 5 月 18 日通過了一項法律（由州長 Tim Walz 簽署），該法本應自 8 月 1 日起生效，並使得經營某些預測市場成為犯罪，最高可判處 5 年監禁，並處最高 10,000 美元罰金。

Kalshi、Polymarket，以及商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）在聯邦法院對該法律提起挑戰。

他們主張，受聯邦監管的預測市場合約屬於《商品交易法》（Commodity Exchange Act，CEA），並受 CFTC 的排他性監管權管轄；因此，明尼蘇達州無法禁止這些合約。

法官 Katherine Menendez 發布了初步禁制令，阻止該法律在訴訟仍在進行期間生效。初步禁制令並非最終裁決，但它顯示法官認為原告在案件實體（merits）上取得勝訴的可能性很高，且該法律的施行可能造成不可彌補的損害。

如果法院最終裁定《商品交易法》排除州層級的禁令，這項裁決可能會：

加強全國範圍內受 CFTC 監管的預測市場的法律地位。

讓個別州更難禁止受聯邦監管的預測市場合約。

也可能促使對其他州類似法律或執法行動提出挑戰。

這不代表什麼？

法院尚未就案件實體作出裁決。該禁制令是暫時性的。

該裁決並不會自動使所有預測市場合法化。平台是否受到保障，取決於其合約是否依循聯邦商品法受到監管，或是否採用其他法律架構運作等因素。

其他涉及預測市場的法律爭議——包括關於特定類型合約或平台運作的問題——仍未獲解決。

總體而言，這起案件被認為是業界截至目前最強的一次法院勝利之一，因為它暗示聯邦商品法可能會限制各州禁止受聯邦監管預測市場的能力。此原則是否會形成具有約束力的先例，將取決於案件的最終結果以及任何可能的上訴。