🔥Vàng 正式取代美國公債，成為全球最大儲備資產

根據 ECB 2026 年 6 月的報告，截至 2025 年底，黃金佔全球官方外匯儲備總額的 27%，超過美國國庫券的 22% 比重，這是自 1990 年以來的首次。
在 1971 年布雷頓森林體系崩潰之後（美國停止以美元兌換黃金），黃金逐漸失去作為主要官方貨幣錨定的角色。
當時，歐洲各國央行（荷蘭、比利時、奧地利、瑞士、英國）從 80-90 年代開始減持黃金，將其視為「死資產」，不會產生利息，且需要承擔儲存成本。
最高潮出現在 1999 年的 Brown's Bottom 事件：英國財政部長 Gordon Brown 在價格處於 20 年低點（$282/oz）時，公布擬出售 395 噸黃金（約佔英國儲備的一半）。黃金市場僅在 3 個月內就下跌超過 13%。
各央行持有的黃金總量已突破 36,000 噸，接近布雷頓森林時期的儲備區間。主要動力不僅來自淨買入量，更主要源於估值效應：2025 年黃金價格在 2024 年已上漲約 30% 之後，再上漲約 60%，使現有儲備的價值大幅飆升