🚨 法國現在在 10 年期的融資上支付超過 4%，德國為 3,20%，美國為 4,70%。

這是超過 15 年來前所未有的水準。以下是為什麼這對 👇 的經濟而言是真正的問題
1/ 借款利率，就是國家為了在市場融資所支付的價格。
越是放貸方對其償付能力產生疑慮，就越會要求更高的報酬率以彌補風險。通膨、不穩定、債務：一切都在施壓。
2/ 為什麼在 2026 年到處都在上升？
- 隨著中東衝突的多重變化，原油價格非常波動
- 歐洲央行上調其政策利率至 2,25 %
- 結束各央行對債務的大規模回購
- 美國 30 年期殖利率 5,18%，為 2006 年 4 月以來新高
3/ 真正的危險：雪球效應。
法國同時累積了 4 個惡化因素：
- 利率 4 %
- 債務為 GDP 的 115 %
- 成長低於 1 %
- 沒有貨幣槓桿（歐元不取決於一個國家，而取決於數十個國家）
- 國家預算空間正在縮水
- 企業推遲其投資
在美國，不動產貸款利率在 30 年期達 6,85 %
4/ 影響已經看得到。房貸更貴、企業推遲投資、國家預算空間縮緊。
法國央行預估 2026 年僅 0,5% 的成長。這實在太少了，無法吸收債務的沉重壓力。
5/ 加密貨幣仍有一個問題。當政府公債無風險報酬率可達 4 到 5 %，一部分資金就會機械性地從高風險資產中流出。
比特幣（BTC）目前在約 65 000 $ 附近，較其 2025 年 10 月的高點下跌近 50 %。
然而，如果對主權債務的不信任真的逐漸成形，黃金和 BTC 反而可能再次成為避風港。